CCSI neutral conv. média manter Consensus Cloud Solutions, Inc.
Stalwart
Fornecedor líder de entrega segura de dados para healthcare empresarial
e soluções de cloud fax para clientes SoHo. Caracterizado por receitas
recorrentes elevadas, baixa rotação no segmento empresarial e margens
altas. No trimestre, acções sub-performaram após resultados mistos e
orientação anual que interromperam o momentum do ano. Trading a menos
de quatro vezes lucros com FCF yield de aproximadamente 22% e margens
EBITDA superiores a 50%. Retorno a crescimento sustentável visto como
catalisador para realização significativa de valor.
CERT neutral conv. média manter Certara, Inc.
Turnaround
Software e serviços de suporte ao desenvolvimento de fármacos via
biosimulação, modelando como compostos investigacionais interagem com
órgãos e outros fármacos a diferentes níveis de dosagem. Larga maioria
de fármacos recentemente aprovados pela FDA usou solução Certara em
algum ponto. Acções sub-performaram após service bookings abaixo de
expectativas que motivaram ligeiro corte de previsões. Tese de
transformação assente na nomeação de novo CEO com estratégia mais
comercial e potencial divestiture de segmento non-core de menor moat.
RELY neutral conv. média manter Remitly Global, Inc.
Fast Grower
Empresa digitally native de transferência monetária a capturar quota
estrategicamente no espaço de remessas cross-border, competindo
eficazmente contra players estabelecidos como Western Union e
MoneyGram. Atingiu escala que a posiciona para potenciais melhorias
substanciais de rentabilidade. Apesar de resultados trimestrais
robustos, acções sub-performaram influenciadas por orientação que
indica desaceleração de crescimento de receita versus períodos
anteriores. Perspectiva contida decorre de comparações ano-a-ano
desafiantes e, em menor grau, ventos contrários de imigração a
afectar volumes de remessas.
GPCR neutral conv. core manter Structure Therapeutics, Inc.
Fast Grower
Empresa biofarmacêutica em estágio clínico focada em terapias orais
para obesidade e doenças metabólicas. Candidato oral principal mostrou
eficácia promissora e taxa de descontinuação inferior à antecipada em
Phase II, posicionando-se como alternativa viável às terapias
injectáveis GLP-1. Após dados clínicos favoráveis, acções avançaram,
sustentadas por aumento de capital que suportará financiamento até
Phase III. Formato oral com perfil de segurança líder reforça
atractividade como potencial alvo de aquisição no panorama GLP-1.
"promising efficacy and a lower-than-anticipated discontinuation rate in Phase II trials"
"eficácia promissora e taxa de descontinuação inferior à antecipada em ensaios Phase II"
AXGN neutral conv. top manter Axogen, Inc.
Fast Grower
Líder no desenvolvimento de tecnologias de regeneração e reparação de
nervos periféricos. Plataforma de enxerto biologicamente activo reduz
riscos do procedimento eliminando necessidade de locais cirúrgicos
secundários. Acções avançaram no trimestre com vários desenvolvimentos
positivos: aceleração de receita para 20% e margens brutas próximas
de 77%; reembolso favorável para produto flagship apoiando adopção
hospitalar mais ampla; e aprovação FDA da submissão BLA para
terapia-chave sem labeling restritivo, garantindo 12 anos de
exclusividade de mercado.
"the FDA approved the BLA submission for a key therapy without restrictive labeling, granting 12 years of market exclusivity"
"a FDA aprovou a submissão BLA para uma terapia-chave sem labeling restritivo, garantindo 12 anos de exclusividade de mercado"
ZBIO neutral conv. core manter Zenas BioPharma, Inc.
Fast Grower
Empresa biofarmacêutica global em estágio clínico focada em terapias
transformadoras para doenças autoimunes. Candidato principal Obexelimab
em ensaios Phase 3 com resultados ainda pendentes mas com trajectória
consistente para potencial aprovação e lançamento em 2027. Acções
apresentaram desempenho forte no trimestre, sustentadas por dados
encorajadores de Phase II. Foco permanece no potencial de longo prazo:
com múltiplas indicações em desenvolvimento, perspectiva de receitas
anuais superiores a 1 mil milhões de USD, contingente em aprovação
regulatória.
TPB neutral conv. top manter Turning Point Brands, Inc.
Maior posição da carteira a 3,42% do NAV. Mantida sem articulação
detalhada na carta T4 2025.
KEX neutral conv. core manter Kirby Corp.
Cyclical
Top 10 holding a 2,50% do NAV. Mantida sem articulação detalhada na
carta T4 2025.
AMPL neutral conv. core manter Amplitude, Inc.
Top 10 holding a 2,36% do NAV. Mantida sem articulação detalhada na
carta T4 2025.
Evolve Vacation Rental Network, Inc. neutral conv. core manter
Posição privada listada nas top 10 holdings a 2,25% do NAV. Mantida
sem articulação detalhada na carta T4 2025.
VCYT neutral conv. core manter Veracyte, Inc.
Top 10 holding a 2,06% do NAV. Mantida sem articulação detalhada na
carta T4 2025.
CDNA neutral conv. core manter CareDx, Inc.
Top 10 holding a 2,01% do NAV. Mantida sem articulação detalhada na
carta T4 2025.
VNOM neutral conv. core manter Viper Energy, Inc.
Top 10 holding a 1,94% do NAV. Mantida sem articulação detalhada na
carta T4 2025.
ALKT neutral conv. core manter Alkami Technology, Inc.
Top 10 holding a 1,87% do NAV. Mantida sem articulação detalhada na
carta T4 2025.