Magallanes Value Investors, S.A. SGIIC

Maior holding do fundo europeu antes da saída. Magallanes identificou um processo de restruturação suportado pela nomeação de Pietro Labriola como CEO, pela reorganização das unidades de negócio e pela relevância estratégica do sector das telecomunicações em Itália, num momento em que o consenso de mercado era claramente negativo. A tese culminou com a OPA de Poste Italiane e mais-valia total superior a +130%.

After several years invested in the company, the conviction derived from rigorous analysis has paid off, resulting in a total capital gain of over +130%.

"Após vários anos investidos na empresa, a convicção derivada de uma análise rigorosa compensou, resultando numa mais-valia total superior a +130%."

vários anos

Exposição ao desenvolvimento de infraestrutura energética num contexto em que a segurança de oferta e a capacidade adicional se tornam críticas. O gestor sustenta que o problema energético não é escassez de reservas mas sim a complexidade técnica, operacional e de execução da extracção, domínio de um grupo restrito de operadores onde Saipem é key player com posição estratégica na cadeia de valor.

Saipem reflects our exposure to the development of energy infrastructure, in a context where security of supply and the need for new capacity are becoming increasingly critical.

"A Saipem reflecte a nossa exposição ao desenvolvimento de infraestrutura energética, num contexto em que a segurança de oferta e a necessidade de nova capacidade se tornam cada vez mais críticas."

posição iniciada em 2026

Articulada em conjunto com Saipem como parte do grupo restrito de operadores globais com capacidades técnicas, operacionais e de execução altamente especializadas para extracção complexa, com posição estratégica crescente face ao aumento de complexidade dos projectos e à necessidade de garantir oferta de longo prazo.

Companies such as Saipem and Noble Corporation are part of this small group of key players, which gives them a strategic position within the energy value chain.

"Empresas como a Saipem e a Noble Corporation fazem parte deste pequeno grupo de operadores-chave, o que lhes confere uma posição estratégica na cadeia de valor energética."

Saída completa do Commerzbank após o capital investido se ter multiplicado por 3,5 vezes. Encerramento alinhado com a disciplina de rotação para novas oportunidades quando o potencial relativo se reduz.

after our invested capital increased 3.5-fold

"após o nosso capital investido ter multiplicado por 3,5 vezes"

Líder mundial em soluções tecnológicas para a indústria do turismo, adquirido após correcção excessiva do mercado motivada por incerteza sobre o impacto da IA no modelo de negócio. Magallanes vê potencial de crescimento significativo suportado pelo posicionamento crítico junto dos clientes e pela capacidade de geração de caixa.

Amadeus, following an excessive market correction due to uncertainty about the impact AI might have on its business model. Amadeus is the global leader in technology solutions for the tourism industry

"Amadeus, após uma correcção excessiva do mercado devida à incerteza sobre o impacto que a IA possa ter no seu modelo de negócio. A Amadeus é o líder mundial em soluções tecnológicas para a indústria do turismo"

posição iniciada em 2026

Reforço em produtor de materiais avançados via reciclagem industrial (zinco e aço), beneficiário directo das tendências de reindustrialização e do aumento de investimento em capacidade produtiva europeia.

Produtor de aço inoxidável reforçado durante a correcção, alinhado com a tese de reindustrialização europeia e revaluation de empresas asset- intensive previamente penalizadas pelo mercado.

Reforço em produtor siderúrgico global como exposição a aço como insumo crítico de infraestrutura, defesa e capex industrial europeu, num momento de revaluation de empresas asset-intensive historicamente subvalorizadas.

Reforço em fornecedor industrial automóvel como exposição ao ciclo de reindustrialização europeia, com aumento de investimento em capacidade produtiva nas suas geografias-chave.

Saída completa do Bankinter após triplicar o capital investido. O gestor considera que o mercado já havia precificado uma parte significativa da sua valorização da empresa, tornando o potencial relativo limitado face a novas oportunidades identificadas.

fully exited Bankinter after tripling our invested capital, as we believe the market had already priced in a significant portion of our valuation of the company

"saímos integralmente do Bankinter após triplicar o capital investido, na medida em que consideramos que o mercado já havia precificado uma parte significativa da nossa avaliação da empresa"

Adição ao Microcaps fund — distribuidor automóvel global com posição em múltiplos mercados emergentes e desenvolvidos, alinhado com a procura por empresas com nichos de mercado bem definidos e capacidade de crescimento sustentado.

posição iniciada em 2026

Adição ao Microcaps fund — distribuidor britânico de materiais de construção, exposto à recuperação cíclica e à tese de investimento em infraestrutura no Reino Unido.

posição iniciada em 2026

Adição ao Microcaps fund — fabricante britânico de tijolo e materiais de construção, beneficiário da reactivação de capex em habitação e infraestrutura no Reino Unido.

posição iniciada em 2026

Reforço em produtor de materiais avançados e químicos de especialidade, spin-off da Solvay, alinhado com a tese de revaluation de empresas asset- intensive estrategicamente relevantes para a indústria europeia.

Reforço em distribuidor britânico de componentes industriais e electrónicos, alinhado com a tese de capex industrial europeu e exposição a empresas com nichos definidos e barreiras à entrada.

Saída integral do Microcaps fund após multiplicar o capital investido por 3,4 vezes. Encerramento alinhado com a redução de exposição a companhias petrolíferas, ao reconhecimento do desempenho positivo e à consequente redução do potencial de upside.

after multiplying our invested capital by 3.4

"após multiplicar o capital investido por 3,4 vezes"