Heartland Opportunistic Value Equity Strategy

A Heartland Opportunistic Value Equity Strategy rendeu +3,66% no primeiro trimestre de 2026, superando os +2,23% do Russell 3000® Value. Troy McGlone e Colin McWey mantêm-se ancorados na análise fundamental bottom-up, recusando especular sobre a duração do conflito no Médio Oriente ou a direcção do petróleo. A carta contrasta a euforia em torno dos vencedores de IA — a Caterpillar cotou acima de 6x vendas — com uma lista crescente de perdedores a avaliações de 2008-2009, e defende a atractividade das small e mid caps face à concentração recorde de 41% do S&P 500 nas dez maiores. Iniciaram a Murphy USA, saíram de um fabricante de aquecimento industrial ao atingir o valor intrínseco e mantêm a Elevance Health, o maior detractor do trimestre.

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A estratégia Opportunistic Value Equity da Heartland retornou 0,79% no T4 2025, abaixo do Russell 3000® Value Index (+3,78%). Troy McGlone e Colin McWey reiteram a abordagem dos 10 Princípios de Value Investing e o framework de cenários (base, blue sky, downside e max downside) para enquadrar a volatilidade da narrativa AI. Saída de posição AI arms dealer em Agosto antes de queda de 500 mil milhões de capitalização; Alphabet duplicou desde Maio com margem de segurança disciplinada. Nova posição Prestige Consumer Healthcare a 13x lucros após sell-off de supply chain; reforço de Watsco em fraqueza recente; Old Republic International exemplifica capital allocation compounding.

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A estratégia Opportunistic Value Equity da Heartland ganhou 4,65% no T3 2025, abaixo do Russell 3000® Value Index (+5,63%). Troy McGlone e Colin McWey atribuem o atraso relativo ao foco em downside risks e ao subponderar de cíclicas de beta elevado num trimestre dominado pela narrativa AI. Sinalizam valuations em extremos históricos e fragilidade do mercado de trabalho — revisão em baixa de quase um milhão de empregos — como percursores de risco de recessão. Iniciaram posição em Amazon a 15% de desconto face ao S&P 500; Alphabet foi o top contributor após o desfecho favorável do caso antitrust; Centene, maior detractor, recupera via acções agressivas de pricing.

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A estratégia Opportunistic Value Equity da Heartland ganhou apenas 0,65% no T2 2025, muito abaixo do Russell 3000® Value Index (+3,84%) num trimestre de reembraço do risco. Troy McGlone e Colin McWey atribuem o atraso ao subpeso a large caps — que retirou 118 pontos base — e à menor exposição a infraestrutura eléctrica e aos maiores bancos. Com a narrativa de tariff-induced slowdown a moderar e a margem de segurança diminuída, mantêm cautela guiada pelos 10 Princípios de Value Investing™. Iniciaram Applied Materials perto do downside target após insider buying do CEO; Sensient foi dos maiores contribuidores entre as small caps; Becton Dickinson, o pior desempenho, caiu quase 20% após corte da orientação.

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