WTM White Mountains Insurance Group
Sector: Financeiras · 5 fundos · 12 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
The London Company Small Cap Strategy Q2 2026 manter conv. core
Detractor relativo do trimestre. Ficou para trás num trimestre sem acontecimentos de relevo, depois de um desempenho forte no período anterior impulsionado pela transacção Bamboo. As acções beneficiaram também menos da recuperação alargada do mercado, depois de se terem revelado relativamente defensivas no início do ano. A casa mantém a confiança na afectação disciplinada de capital pela gestão e na capacidade de compor o valor contabilístico por acção no longo prazo.
We remain confident in management's disciplined capital allocation and ability to compound book value per share over the long term.
Mantemos a confiança na afectação disciplinada de capital pela gestão e na capacidade de compor o valor contabilístico por acção no longo prazo.
Longleaf Partners Small-Cap Fund Q1 2026 manter conv. core
Grupo de seguros e investimentos entre as dez maiores posições, a 4,8% do NAV em 31 de Março de 2026. Não foi comentada individualmente neste comentário trimestral.
Longleaf Partners Small-Cap Fund Q4 2025 manter conv. top
Maior posição do fundo a 7,5% do NAV. Mencionada como uma das key holdings "on offense" no bucket -20% a +20% durante 2025, com múltiplos developments positivos. Conglomerado de seguros e investimentos com estrutura de capital allocation já articulada em cartas anteriores. Sem detalhe adicional nesta carta.
The London Company Small Cap Strategy Q3 2025 manter conv. core
Detractor relativo do trimestre. Ficou entre os piores comportamentos devido a obstáculos do sector e à volatilidade dos investimentos na sua carteira. As preocupações com efeitos residuais dos primeiros impactos de catástrofes também pressionaram a acção. A casa mantém a confiança na capacidade da empresa de gerar um crescimento acima da média do valor contabilístico por acção ao longo do tempo, através de uma afectação prudente de capital.
We remain confident in the company’s ability to deliver outsized growth in book value per share over time through prudent capital allocation.
Mantemos a confiança na capacidade da empresa de gerar um crescimento acima da média do valor contabilístico por acção ao longo do tempo, através de uma afectação prudente de capital.
Longleaf Partners Small-Cap Fund Q3 2025 aumentar conv. top
As gestoras aumentaram a ponderação nesta holding de seguros a preços descontados durante o trimestre. White Mountains continua a ser uma das empresas mais focadas em valor por acção que a Southeastern conhece. Demonstrou-o de novo após o fecho do trimestre com a venda altamente acretiva da participação controladora na Bamboo, com um retorno próximo de 4x em cerca de 2 anos de detenção.
The London Company Small Cap Strategy Q2 2025 manter conv. core
Detractor relativo do trimestre. Ficou entre os piores nomes devido a obstáculos do sector. Para as seguradoras de danos patrimoniais norte-americanas, o trimestre foi anódino, ao passo que o resto do mercado recuperou. A casa mantém a confiança na capacidade da empresa de gerar um crescimento acima da média do valor contabilístico por acção ao longo do tempo, através de uma afectação prudente de capital.
We remain confident in the company’s ability to deliver outsized growth in book value per share over time through prudent capital allocation.
Mantemos a confiança na capacidade da empresa de gerar um crescimento acima da média do valor contabilístico por acção ao longo do tempo, através de uma afectação prudente de capital.
The London Company Small-Mid Cap Strategy Q2 2025 manter conv. core
Esteve entre os piores contributos perante ventos contrários da indústria. Para as seguradoras de danos patrimoniais dos EUA o trimestre foi anódino, enquanto o resto do mercado recuperava. A casa mantém confiança na capacidade da empresa de gerar crescimento acima da média no valor contabilístico por acção ao longo do tempo, através de afectação prudente de capital.
Longleaf Partners Small-Cap Fund Q2 2025 manter conv. core
Divulgada entre as dez maiores posições, a 5,3% do NAV em 30 de Junho de 2025. Sem discussão individual nesta carta do 2.º trimestre.
AMG River Road Small Cap Value Fund Q1 2025 manter conv. core
Maior posição da carteira, com 4,17% do património líquido a 31 de Março de 2025; sem comentário específico na carta.
Longleaf Partners Small-Cap Fund Q1 2025 manter conv. core
Divulgada entre as dez maiores posições, a 5,1% do NAV em 31 de Março de 2025. Sem comentário individual nesta carta do 1.º trimestre.
AMG River Road Small-Mid Cap Value Fund Q4 2024 manter conv. core
Sociedade gestora de participações em serviços financeiros, com um ressegurador de obrigações municipais, operações de seguros e serviços, gestoras de activos e uma carteira significativa de investimentos. Esta acção de baixo beta esteve relativamente fraca no trimestre, devolvendo parte da valorização acumulada no ano. O valor contabilístico ajustado recuou ligeiramente devido à participação na MediaAlpha. A posição foi mantida.
Longleaf Partners Small-Cap Fund Q4 2024 manter conv. core
Divulgada entre as dez maiores posições, a 5,1% do NAV em 31 de Dezembro de 2024. Não foi individualmente comentada neste comentário anual.