TSLA neutral conv. média manter Tesla, Inc.
Fast Grower
Detraiu no quarto trimestre: a acção teve forte desempenho e o
portfólio mantém underweight face ao peso do benchmark. A Tesla
reportou resultados do terceiro trimestre acima do esperado no
final de Outubro e, dada a posição do CEO como conselheiro do
Presidente-eleito Trump, as acções aceleraram após a eleição. Há
expectativas de regulação federal centralizada para condução
autónoma e relatos de eliminação de incentivos fiscais a veículos
eléctricos, com impacto negativo nos concorrentes subescala.
Tesla reported better-than-expected third quarter earnings in late October. Given the CEO of Tesla’s position as an advisor to President-elect Trump, performance in the shares accelerated following the U.S. presidential election.
"A Tesla reportou resultados do terceiro trimestre acima do esperado no final de Outubro. Dada a posição do CEO da Tesla como conselheiro do Presidente-eleito Trump, o desempenho das acções acelerou após a eleição presidencial norte-americana."
UNH neutral conv. core manter UnitedHealth Group Incorporated
Stalwart
Detraiu no quarto trimestre na sequência do trágico tiroteio do
CEO da divisão de seguros e do maior escrutínio sobre as práticas
da indústria de seguros de saúde. Foi introduzido um projecto de
lei bipartidário que poderia forçar empresas detentoras de
pharmacy benefit managers a alienar as operações de farmácia, o
que teria impacto na unidade Optum da UnitedHealth.
UnitedHealth Group detracted from performance in the fourth quarter following the tragic shooting of its insurance division CEO and increased focus on health insurance industry practices.
"A UnitedHealth Group detraiu do desempenho no quarto trimestre na sequência do trágico tiroteio do CEO da sua divisão de seguros e do maior escrutínio sobre as práticas da indústria de seguros de saúde."
EXPE neutral conv. core manter Expedia Group, Inc.
Cyclical
Contribuiu no quarto trimestre. No início de Novembro, a empresa
reportou EBITDA e EPS do terceiro trimestre acima do esperado e
elevou a orientação para o conjunto de 2024. O negócio de
alugueres de férias, Vrbo, regressou a crescimento modesto após
alguns trimestres de declínio. O balanço está próximo do rácio de
alavancagem alvo e existe autorização de recompra de cerca de 13%
das acções em circulação.
The vacation rental business, Vrbo, returned to modest growth after a few quarters of decline.
"O negócio de alugueres de férias, Vrbo, regressou a um crescimento modesto após alguns trimestres de declínio."
LLY neutral conv. média manter Eli Lilly and Company
Fast Grower
Contribuinte relativo no quarto trimestre: as acções ficaram
aquém e o portfólio está underweight face ao benchmark. A Lilly
esteve fraca após uma falha atípica nos resultados do terceiro
trimestre, provocada por vendas mais suaves do que o esperado dos
seus blockbusters de diabetes e obesidade, atribuída em parte a
destocking dos grossistas. A empresa reforçou a visão de que a
procura final pelos medicamentos permanece forte.
Lilly shares were weak following an uncharacteristic third quarter earnings miss driven by softer-than-expected sales of its blockbuster diabetes and obesity drugs. The company blamed this partly on wholesaler destocking.
"As acções da Lilly estiveram fracas após uma falha atípica nos resultados do terceiro trimestre, provocada por vendas mais suaves do que o esperado dos seus blockbusters de diabetes e obesidade. A empresa atribuiu-o em parte a destocking dos grossistas."
APH bullish conv. starter nova posição Amphenol Corporation
Stalwart
Uma das maiores empresas mundiais de concepção, fabrico e
comercialização de conectores eléctricos, electrónicos e de fibra
óptica, sistemas de interligação, antenas e sensores, organizada
em três segmentos com mercados finais diversificados. A gestora vê
a Amphenol a beneficiar da despesa crescente de cloud service
providers, hyperscalers e empresas em novas arquitecturas de
datacenter para computação de IA, sustentando crescimento de
vendas de dois dígitos. Forte geração de free cash flow apoia uma
estratégia de M&A bem-sucedida.
We see Amphenol benefiting from increased spending by cloud service providers, hyperscalers and enterprises on new datacenter architectures that enable AI computing technologies.
"Vemos a Amphenol a beneficiar do aumento da despesa de cloud service providers, hyperscalers e empresas em novas arquitecturas de datacenter que permitem tecnologias de computação de IA."
DXCM bearish conv. em observação sair DexCom, Inc.
Fast Grower
Saída após o relatório surpreendentemente fraco do segundo
trimestre e apenas uma recuperação modesta no terceiro. As
tendências de vendas nos EUA permanecem fracas e a gestora
acredita que poderá demorar até a Dexcom recuperar o múltiplo
premium de que historicamente beneficiou. A correcção do canal de
equipamento médico durável (DME) poderá levar tempo e o produto
Stelo, para utilizadores não diabéticos, acrescenta variabilidade
aos resultados trimestrais.
We sold Dexcom after the surprisingly weak second quarter earnings report and only a modest recovery in the third quarter.
"Vendemos a Dexcom após o relatório de resultados surpreendentemente fraco do segundo trimestre e apenas uma recuperação modesta no terceiro trimestre."
HON bearish conv. em observação sair Honeywell International Inc.
Stalwart
Venda na estratégia Large Cap Growth para reduzir o sobrepeso em
Industrials. A gestora planeia realocar o produto da venda em
empresas de Information Technology com aquilo que considera serem
melhores perspectivas de crescimento.
We sold Honeywell in the Large Cap Growth strategy to reduce our overweight in Industrials. We plan to reallocate the proceeds into Information Technology companies with what we consider to be better growth prospects.
"Vendemos a Honeywell na estratégia Large Cap Growth para reduzir o nosso sobrepeso em Industrials. Planeamos realocar o produto da venda em empresas de Information Technology com aquilo que consideramos serem melhores perspectivas de crescimento."