Not holding Apple, NVIDIA, Tesla and Broadcom detracted on a relative basis over the Quarter.
"Não deter Apple, NVIDIA, Tesla e Broadcom penalizou em base relativa durante o trimestre."
TSLA Tesla
Sector: Consumo discric. · 13 fundos · 33 cartas
Fundos
13
Cartas
33
Última actualização
Q1 2026
Convicção fund × trimestre
Q4 2024
Q1 2025
Q2 2025
Q3 2025
Q4 2025
Q1 2026
Aristotle Atlantic Large Cap Growth Strategy
Baron Fifth Avenue Growth Fund
Baron Focused Growth Fund
Baron Opportunity Fund
Baron Partners Fund
Baron Technology Fund (renomeado Baron Technology ETF a 12/12/2025)
ClearBridge Large Cap Growth Strategy
Contrarius Global Equity Fund
Jackson Peak Capital
Nightview Capital
Rowan Street Capital
Tsai Capital Growth Equity Strategy
Vision Capital Fund
top core média starter sem posição
Teses por gestor
Baron Focused Growth Fund Q1 2026 manter conv. top
Líder em veículos eléctricos com expansão para soluções de energia, armazenamento e tecnologias de IA real-world. Após ganhos no fim de 2025, acções caíram -17,34% com investidores a aguardar robotaxis e a avaliar capex em manufactura e IA. Operacionalmente sólido: margens automotive melhoraram, energy storage com melhores margens da indústria, produção de baterias acelerou. Management antecipa expansão de robotaxis em 2026 e finaliza Optimus Gen 3.
Nightview Capital Q1 2026 manter conv. top
Maior posição da carteira a aproximadamente 13% do portfólio. Convicção não está nos resultados automotive de curto prazo, sujeitos a pressões cíclicas e competitivas, mas no que Alsin considera que a Tesla está realmente a construir: uma empresa de IA e robótica que actualmente gera a maior parte da receita em automóveis. O negócio de energia, a plataforma Full Self-Driving e o programa Optimus representam optionalidade que o mercado continua dramaticamente a subprecificar.
"an AI and robotics company that happens to currently generate most of its revenue from selling cars"
"uma empresa de IA e robótica que neste momento gera a maior parte da receita a vender carros"
Rowan Street Capital Q1 2026 manter conv. core
O gestor remete para a tese articulada na carta do 3.º trimestre de 2025 e mantém a posição. Caracteriza a Tesla como exemplo extremo do padrão central da carta: retorno cumulativo de cerca de 22 000% desde o IPO de 2010, intercalado por múltiplas quedas superiores a 50% e uma de mais de 70%. A função actual do gestor é abstrair-se da volatilidade de curto prazo e permitir que a economia de longo prazo do negócio se materialize.
Vision Capital Fund Q1 2026 manter conv. top
BEV pioneer e segundo maior produtor global (13% quota 3T25, atrás da BYD com 16%). Líder em armazenamento de energia (15% global, 39% América do Norte). Vision actualizou memo durante o trimestre: caracteriza a empresa como em transição de fabricante de carros eléctricos para empresa physical-AI dominante (FSD, Cybertaxi, Optimus). Múltiplo elevado a ~213x EV/FCF — Vision aguarda confirmação de scale-out de FSD/Cybertaxi/Optimus antes de reforçar.
Tesla stands at yet another inflection point, transitioningfromanelectric-carcompanywith softer EV sales to a dominant physical-AI company.
Baron Fifth Avenue Growth Fund Q4 2025 manter conv. core
Líder em veículos eléctricos e candidato dominante em physical AI: autonomous driving e humanoid robots como optionalities materiais. A gestora classifica Tesla na categoria de longer-term opportunity from physical AI. Mantida no trimestre.
Baron Focused Growth Fund Q4 2025 manter conv. top
Líder em veículos eléctricos com retorno cumulativo desde aquisição em 2014 de +2.593,9%. Acções +1,12% no trimestre (+9bps). Categoria Disruptive Growth — gestora articula Tesla como exemplo de empresa com large underpenetrated addressable markets, well financed, com significativos equity stakes founder-led como reforço de convicção. Posição mantida ao longo de mais de uma década reflectindo tese de longo prazo na transição para EV e energia.
Baron Partners Fund Q4 2025 reduzir conv. top
Líder em veículos eléctricos adquirido em 2014 a custo médio de $14,22 por acção (compra completa em 2016 a peso 9,6% NAV). Posição cresceu para 26,7% no fim de 2025 via apreciação. Fund exited 30,5% no ano via redemption in-kind com large investment bank — decisão de construção de portefólio, não redução de convicção. Tesla mantém-se top holding; gestora extremamente confiante em capacidade de se tornar um negócio significativamente mais valioso.
Baron Technology Fund (renomeado Baron Technology ETF a 12/12/2025) Q4 2025 manter conv. top
Holding top 10 referenciada como exemplo de Baron compounder e physical AI play. Tesla Robotaxis citados explicitamente como prova de application layer AI a entrar em produção. Mag7 player com capacidade de financiar AI capex via cash flow interno, ao contrário de OpenAI/xAI/Anthropic que precisam de outside financing. Sem articulação fundamental detalhada nesta carta — posição core consolidada na tese de stacked S-curves.
Rowan Street Capital Q4 2025 manter conv. core
Única posição iniciada em 2025, construída na primeira metade do ano em ambiente de pessimismo extremo. O gestor enquadra a entrada como oportunidade de adquirir um negócio com vantagens competitivas excepcionais, capacidades de engenharia de primeiros princípios e cultura orientada para criação de valor de longa duração. A liderança é caracterizada como já testada por adversidade extrema antes do investimento Rowan. Tese completa articulada na carta do 3.º trimestre de 2025.
Tsai Capital Growth Equity Strategy Q4 2025 manter conv. top
O gestor caracteriza a Tesla como empresa líder em inteligência artificial, com vantagens competitivas em veículos eléctricos, software e armazenamento de energia. O modelo de economias de escala partilhadas erode os fabricantes tradicionais. O gestor considera as capacidades de IA subestimadas e a empresa no início de uma fase de hipercrescimento, antecipando milhões de veículos autónomos, licenciamento de software de condução autónoma com margens de 70-80% e escala em robótica.
We also believe Tesla's AI capabilities remain underestimated—and consequently undervalued.
Acreditamos também que as capacidades de IA da Tesla continuam subestimadas e, consequentemente, subvalorizadas.
Aristotle Atlantic Large Cap Growth Strategy Q3 2025 manter conv. média
Underweight relativo ao benchmark — a acção performou bem no trimestre, gerando contribuição relativa negativa apesar de fundamentals do negócio auto em deterioração. Tesla reportou declínio de 23% nos lucros do segundo trimestre de 2025, pior que consensus. Sales de EVs no T3 melhores que esperado devido a tax credits expirando a 30 de Setembro. Narrativa de investimento mudou para adopção generalizada de robotaxis e lançamento de humanoid robotics no futuro.
Despite three years of deteriorating fundamentals in the auto business, the narrative on the investment in Tesla has shifted to the expected widespread adoption of robotaxis and the launch of a humanoid robotics company in the future.
"Apesar de três anos de fundamentals em deterioração no negócio auto, a narrativa sobre o investimento em Tesla mudou para a adopção generalizada de robotaxis e o lançamento de uma empresa de humanoid robotics no futuro."
Baron Fifth Avenue Growth Fund Q3 2025 manter conv. top
Designs, manufactures e sells EVs, software, solar e energy storage. Acções +40,0% no T3 com três catalisadores: record T3 deliveries com Model Y refresh em China e expiry de EV credits US; novo CEO comp package e ~$1B em compras pessoais de Musk; AI initiatives a avançar — Austin robotaxi de 20 para >170 milhas quadradas, FSD v14 release iminente, humanoid robot production em 2026 com new Optimus design.
Baron Focused Growth Fund Q3 2025 manter conv. top
Líder em veículos eléctricos e energia. Acções +40,0% (+281bps) com aceleração sequencial em automotive (continuação esperada em 2026 com modelos de menor custo), robotaxi em Austin a expandir de 20 para 170+ milhas quadradas desde Junho 2025, e Full Self-Driving Version 14 próximo. $10 mil milhões em data e compute ao longo de oito anos suportam Dojo, autobidder, Optimus e energy storage como vectores adicionais.
Baron Opportunity Fund Q3 2025 manter conv. top
EVs + software + energy storage. Três catalysts no trimestre: (i) record Q3 deliveries + energy storage deployments; Model Y variant China com tracção; (ii) Musk comp package + ~$1B em share purchases — full benefit exige 8x mcap, 25x EBITDA, 1M robotaxis, 1M humanoid robots, 10M FSD subscribers; (iii) Austin Robotaxi 20→170+ sq mi em 2 meses; FSD V14 iminente; Optimus volume production em 2026.
is the second biggest update to Tesla AI/Autopilot ever after V12. It feels alive
"é a segunda maior actualização ao Tesla AI/Autopilot de sempre depois da V12. Sente-se viva." (Elon Musk sobre FSD V14)
Baron Technology Fund (renomeado Baron Technology ETF a 12/12/2025) Q3 2025 aumentar conv. top
EV maker e autonomous driving pioneer. Três catalysts no Q3: (1) record Q3 vehicle deliveries e energy storage deployments, com Model Y variant em China a elevar expectativas; (2) confidence reinforçada por novo CEO comp package e ~$1B em personal share purchases por Musk (precisa 8x market cap e 25x adjusted EBITDA); (3) AI initiatives — Austin robotaxi network expandiu de 20 para 170 sq miles em 2 meses; FSD V14 pending unsupervised driving; Optimus humanoid volume production prevista next year.
Contrarius Global Equity Fund Q3 2025 reduzir conv. top
Tesla é a maior posição do fundo. O gestor sustenta que o mercado só agora começa a reconhecer a oportunidade colossal de Tesla em IA real-world — condução autónoma e robôs humanoides — detalhada na carta de T2 2024. A acção é recortada quando excede 10% do fundo por apreciação, respeitando limites internos de risco. Continua subvalorizada e provavelmente permanecerá entre as maiores posições por período prolongado, salvo subida dramática de preço.
Jackson Peak Capital Q3 2025 manter conv. média
Posição longa em Tesla operada como trade event-driven. O gestor transaccionou em torno de dois catalisadores de evento durante o trimestre, e a posição contribuiu positivamente para o desempenho do T3. A carta não detalha a natureza dos catalisadores nem articula tese fundamental de longo prazo: a exposição é enquadrada como idiossincrática e dependente de eventos, coerente com a abordagem long/short de captar movimentos não direccionais do mercado.
A long in TSLA worked as we traded around two event catalysts during the quarter.
"Uma posição longa na TSLA funcionou enquanto transaccionámos em torno de dois catalisadores de evento durante o trimestre."
Rowan Street Capital Q3 2025 nova posição conv. top
Única posição iniciada pela Rowan em 2025, construída na primeira metade do ano em janela de pessimismo extremo sobre a empresa e o CEO. Entrada a cerca de 235 dólares por acção com cerca de 8% do capital ao custo; já representa aproximadamente 12% do portefólio e tornou-se a terceira maior posição. O gestor articula cinco moats reforçando-se mutuamente: manufactura integrada, flywheel de dados Full Self-Driving, rede Supercharger, marca aspiracional e opcionalidade plataforma.
Tesla is simply the latest expression of that philosophy.
Tesla é simplesmente a mais recente expressão dessa filosofia.
Baron Focused Growth Fund Q2 2025 manter conv. top
Líder em veículos eléctricos, software, componentes e energia. Acções +22,6% (+175bps) com aceleração sequencial do segmento automotive e arranque do robotaxi em Austin em Junho 2025. Gestão antecipa novos modelos de menor custo no segundo semestre. Energy storage torna-se contribuidor crescente para resultados e margens. $10 mil milhões em data e compute ao longo de oito anos suportam Dojo, auto bidder, Optimus e autonomous driving como vectores adicionais de crescimento de longo prazo.
Baron Opportunity Fund Q2 2025 aumentar conv. top
EVs + autonomous driving + robotics. Adicionada no trimestre. Fleet 7,5M veículos com >3,5B cumulative miles em Full Self Driving (Supervised) até fim Q2 — data flywheel para autonomous training. Robotaxi launched Austin a 22 Junho — significant step toward autonomous ride-hailing network; mais do que double da coverage area no primeiro mês. 27 Junho: primeira fully autonomous delivery (Model Y de factory directly to customer).
Aristotle Atlantic Large Cap Growth Strategy Q1 2025 manter conv. média
Underweight relativo ao benchmark contribuiu para o desempenho no primeiro trimestre. As vendas de automóveis caíram, em parte devido a factory changeovers exigidos pelas actualizações do Model Y, o veículo mais vendido da empresa. A concorrência da BYD chinesa causa perdas de quota em vários mercados fora dos EUA e a posição do CEO como conselheiro do Presidente Trump danificou a imagem de marca junto de compradores tradicionais de veículos eléctricos.
Competition from China’s BYD is causing market share losses for Tesla in several non-U.S. markets. The CEO’s position as an advisor to President Trump has damaged Tesla’s brand image among a cohort of traditional electric vehicle buyers.
"A concorrência da BYD chinesa está a causar perdas de quota de mercado à Tesla em vários mercados fora dos EUA. A posição do CEO como conselheiro do Presidente Trump danificou a imagem de marca da Tesla junto de um grupo de compradores tradicionais de veículos eléctricos."
Baron Fifth Avenue Growth Fund Q1 2025 manter conv. core
Fabricante de veículos eléctricos, soluções de energia e IA do mundo real. As acções caíram 35,9% por pressões de volume e margem no segmento automóvel, pelo papel controverso de Elon Musk na administração e por mudanças regulatórias. O gestor mantém convicção no crescimento secular de EVs e armazenamento, no robotaxi a lançar este ano e no programa de humanoides.
Baron Focused Growth Fund Q1 2025 manter conv. top
Líder em veículos eléctricos, software, componentes e energia. Acções -35,83% (-362bps), maior detractor do trimestre, por revisão em baixa das expectativas de entregas e margens em 2025: refresh do Model Y, papel controverso de Musk na administração Trump e mudanças regulatórias. A gestora mantém convicção no crescimento de longo prazo, ancorado em tendências seculares de EV e energy storage, robotaxi a arrancar este ano e programa de robôs humanoides em expansão.
ClearBridge Large Cap Growth Strategy Q1 2025 aumentar conv. média
Reforço durante o trimestre enquanto a Tesla trabalhava through negative sentiment sobre o papel do CEO Elon Musk na administração Trump. O underweight à Tesla foi um dos maiores relative contributors do underweight às Magnificent Seven; a acção foi um dos primary absolute detractors do trimestre.
Jackson Peak Capital Q1 2025 manter conv. starter
Maior contributo do trimestre, vindo de dois trades event-driven relacionados. O gestor esteve activo no título no T4 e capturou dois ressaltos de condições de sobrevenda no T1: em Janeiro, após a queda de 25% no fim de 2024, como long táctico ligado às ideias temáticas da nova administração; e em Março, quando o título retraçou todo o rally pós-eleitoral e encontraria suporte do fecho de posições curtas e de compradores a níveis pré-eleitorais.
We were active in the stock in Q4 as discussed in our last letter, and during Q1, we caught two bounces from oversold conditions.
"Estivemos activos no título no T4, como discutido na nossa última carta, e durante o T1 capturámos dois ressaltos de condições de sobrevenda."
Vision Capital Fund Q1 2025 manter conv. média
Todos os carros vendidos nos EUA são fabricados localmente, mas cerca de 20-25% das peças vêm do México e 5-10% do Canadá — as tarifas podem comprimir margens se a empresa não conseguir repassar os aumentos de preço aos clientes. Uma de apenas quatro participadas vendedoras de bens (~13% do fundo).
Aristotle Atlantic Large Cap Growth Strategy Q4 2024 manter conv. média
Detraiu no quarto trimestre: a acção teve forte desempenho e o portfólio mantém underweight face ao peso do benchmark. A Tesla reportou resultados do terceiro trimestre acima do esperado no final de Outubro e, dada a posição do CEO como conselheiro do Presidente-eleito Trump, as acções aceleraram após a eleição. Há expectativas de regulação federal centralizada para condução autónoma e relatos de eliminação de incentivos fiscais a veículos eléctricos, com impacto negativo nos concorrentes subescala.
Tesla reported better-than-expected third quarter earnings in late October. Given the CEO of Tesla’s position as an advisor to President-elect Trump, performance in the shares accelerated following the U.S. presidential election.
"A Tesla reportou resultados do terceiro trimestre acima do esperado no final de Outubro. Dada a posição do CEO da Tesla como conselheiro do Presidente-eleito Trump, o desempenho das acções acelerou após a eleição presidencial norte-americana."
Baron Fifth Avenue Growth Fund Q4 2024 manter conv. core
Concebe, fabrica e vende veículos eléctricos, software, componentes e soluções de energia. As acções subiram 54,4% no trimestre e 59,6% em 2024, com crescimento no segmento de energia, melhoria de entregas na China e maior confiança nas iniciativas de IA. O gestor antecipa novos modelos em 2025 e potencial aceleração tecnológica com a desregulação esperada da nova administração.
Baron Focused Growth Fund Q4 2024 manter conv. top
Líder em veículos eléctricos, software, componentes e soluções de energia e armazenamento. Acções +54,36% no trimestre (+508bps, maior contribuidor), com aceleração sequencial do segmento automóvel, melhoria das entregas na China e maior confiança nas iniciativas de IA. A gestora destaca o investimento de 10 mil milhões em dados e compute (Dojo), o energy storage e o programa Optimus como vectores de longo prazo, e a expectativa de desregulação como catalisador adicional.
Baron Partners Fund Q4 2024 manter conv. top
Desenha, fabrica e vende veículos eléctricos, software relacionado e produtos de energia solar e armazenamento. Acções +54,37% no trimestre com crescimento do segmento de energia de margens superiores, promessa de novos modelos em 2025 e confiança crescente nas iniciativas de IA. O software de condução autónoma mostrou melhorias massivas; expectativas de desregulação sob a nova administração podem acelerar a aprovação alargada e abrir oportunidades de receita novas e grandes.
ClearBridge Large Cap Growth Strategy Q4 2024 manter conv. média
O underweight a Tesla foi reduzido ao longo de 2024, mas continuou a pesar no desempenho relativo do T4: a acção disparou no trimestre com resultados financeiros fortes e a associação próxima de Elon Musk à nova administração Trump, sendo um dos cinco leading absolute contributors do Strategy.
Nightview Capital Q4 2024 manter conv. top
A Tesla é a convicção central da carteira: Alsin considera a liderança em IA do mundo real continuamente subestimada pelo mercado. Após um período de crescimento estagnado, vê a empresa no limiar da próxima curva-S, impulsionada por condução autónoma (mais de 2 mil milhões de milhas de dados reais), armazenamento de energia (instalações +113% em 2024) e veículos eléctricos integrados com autonomia, mercados de vários biliões de dólares.
Tsai Capital Growth Equity Strategy Q4 2024 manter conv. top
Detida desde Fevereiro de 2020, a um custo médio inicial de cerca de 41,66 USD por acção, a Tesla é caracterizada como empresa líder de IA, e não como construtor automóvel tradicional. O modelo de economias de escala partilhadas e a vantagem de custo de produção de 20-30% sobre rivais sustentam o fosso. O gestor antecipa robótica, veículos de nova geração, mobilidade partilhada e licenciamento de software de condução autónoma com margens de 70-80%.
Citações
Despite three years of deteriorating fundamentals in the auto business, the narrative on the investment in Tesla has shifted to the expected widespread adoption of robotaxis and the launch of a humanoid robotics company in the future.
"Apesar de três anos de fundamentals em deterioração no negócio auto, a narrativa sobre o investimento em Tesla mudou para a adopção generalizada de robotaxis e o lançamento de uma empresa de humanoid robotics no futuro."
The disposition was a portfolio construction decision and not reflective of reduced confidence in the business.
"A disposição foi uma decisão de construção de portefólio e não reflecte redução de confiança no negócio."
Despite Tesla’s outperformance we believe that the market is only beginning to recognise the enormous opportunity that Tesla has in real-world AI (autonomous driving and humanoid robots).
"Apesar da outperformance da Tesla, acreditamos que o mercado só agora começa a reconhecer a oportunidade colossal que a Tesla tem em IA real-world (condução autónoma e robôs humanoides)."
the impact of AI, including real-world AI, is likely to dwarf the impact of the internet over time.
"o impacto da IA, incluindo IA real-world, deverá superar o impacto da internet ao longo do tempo."
an AI and robotics company that happens to currently generate most of its revenue from selling cars
"uma empresa de IA e robótica que neste momento gera a maior parte da receita a vender carros"
We also believe Tesla's AI capabilities remain underestimated—and consequently undervalued.
Acreditamos também que as capacidades de IA da Tesla continuam subestimadas e, consequentemente, subvalorizadas.
Consider Tesla: since its 2010 initial public offering, 90% of its gains have occurred in just 5% of trading days—fewer than 13 days a year, on average!
Considere-se a Tesla: desde a oferta pública inicial de 2010, 90% dos seus ganhos ocorreram em apenas 5% dos dias de negociação — menos de 13 dias por ano, em média!