TimesSquare U.S. Small Cap Growth Strategy

Prestadora de educação precoce e cuidados infantis. As acções avançaram 15% após um quarto trimestre sólido e uma orientação encorajadora. O serviço de cuidados de reserva foi o motor principal, enquanto o serviço completo ainda não recuperou totalmente, com sinais positivos nas grandes cidades ajudados pelo regresso ao escritório.

Operadora e franqueadora de centros de serviço automóvel. As receitas e lucros do primeiro trimestre fiscal superaram as projecções, com melhor contagem de transacções e comparações de vendas comparáveis. Anunciou a aquisição da Breeze Autocare, que opera 200 localizações em 17 estados. Apesar da queda de 4%, as acções superaram a média sectorial do índice, de -17%.

Distribuidora grossista de especialidade que serve restaurantes, hotéis, clubes e lojas de produtos gourmet. Os resultados do quarto trimestre foram sólidos, com a gestão a citar oportunidades em mercados mais recentes, expansão de categorias e procura consistente na base de clientes. A gestora reforçou oportunisticamente a posição no recuo de final de Março; as acções ganharam 10% no trimestre.

Operadora de clubes de armazém por subscrição. As acções subiram 28% no trimestre, com lucros mais altos suportados por melhores vendas comparáveis. As métricas de subscrição e o envolvimento digital foram os principais motores de crescimento.

Retalhista especializado em calçado, vestuário e acessórios western e de trabalho. Os resultados do trimestre de Dezembro ficaram em linha com o pré-anúncio da empresa e a dinâmica de vendas manteve-se apesar das disrupções meteorológicas no retalho. As preocupações com tarifas pesaram no sentimento, com as acções a recuar 29%.

Produtora e distribuidora de comida fresca refrigerada para animais de estimação. Os resultados mistos do quarto trimestre incluíram uma falha nas estimativas de vendas e uma superação nos lucros. As acções tombaram 43% e a gestora decidiu reduzir a posição face ao crescimento mais lento entre as famílias de rendimentos baixos e médios.

Empresa de exploração e desenvolvimento com operações no Texas. As acções subiram 9% após resultados sólidos do quarto trimestre, com lucros acima do consenso suportados por produção, preços e gestão de despesas operacionais ligeiramente melhores.

Fabricante de sistemas de cabeça de poço e equipamento de controlo de pressão altamente especializados. As acções recuaram 21% com uma ligeira falha nos resultados e orientação mais fraca no negócio de tubagem flexível. Face ao risco tarifário de produzir metade do equipamento na China, a gestão construiu no ano passado capacidade no Vietname, que começa a arrancar no segundo trimestre.

Empresa de exploração e produção com operações na bacia dos Apalaches, nova no sector este trimestre. Possui área de exploração atractiva com petróleo e gás natural, fortes projecções de crescimento da produção e economia de poços apelativa.

Prestadora de serviços financeiros a particulares e clientes empresariais. Caiu 16% no quarto trimestre, com despesas mais altas e margem financeira mais baixa parcialmente compensadas por comissões e menores provisões para perdas de crédito. Reforçou o capital com um sale-leaseback de quatro agências, encolheu o balanço perante a incerteza sobre regras de depósitos e saiu do negócio de criptomoeda.

Gestora de activos alternativos. Os lucros superaram as estimativas graças à sólida disciplina de despesas e a comissões de incentivo mais altas, com a angariação ligeiramente abaixo do esperado. As acções avançaram 1% no trimestre e a gestora reforçou oportunisticamente a posição, vendo a empresa bem posicionada para beneficiar da procura secular crescente por estratégias de activos privados.

Fornecedora de tecnologia e soluções de pagamento de contas baseadas na nuvem, nova no sector este trimestre. Está a ganhar quota a fornecedores tradicionais e a sistemas desenvolvidos internamente pelas empresas.

Biofarmacêutica dedicada ao desenvolvimento de terapias para doentes com doenças raras. As acções subiram 10%, com receitas consistentes com as projecções da gestão, orientação positiva para o Arikayce — antibiótico para a doença pulmonar por complexo Mycobacterium avium em adultos — e revisão prioritária concedida pela FDA ao Brensocatib para doenças inflamatórias.

Focada na descoberta e desenvolvimento de fármacos de pequenas moléculas para necessidades médicas mal servidas em perturbações neuropsiquiátricas e neurológicas. A empresa aceitou ser adquirida pela Johnson & Johnson e a gestora vendeu a posição, que valorizou 54% durante o período em que foi detida no trimestre.

Biofarmacêutica em fase clínica focada no desenvolvimento de terapias inovadoras para doenças raras. A FDA aprovou o Vyvkat para tratar a síndrome de Prader-Willi, perturbação genética rara que causa obesidade potencialmente fatal em crianças, o que impulsionou as acções em 60%. A gestora decidiu realizar parte dos lucros, cortando o investimento.

Prestadora de cuidados pessoais ao domicílio. Apesar de superar as estimativas do quarto trimestre, as acções caíram 21% com receios de cortes no Medicaid ligados ao processo de reconciliação na Câmara dos Representantes. A empresa não acredita que o seu segmento de adultos mais velhos e pessoas com deficiência seja o foco dos cortes.

Desenvolve e comercializa terapias dirigidas para doentes com cancros geneticamente definidos. O lançamento do Ojemda, para certos tumores cerebrais (gliomas) em doentes a partir dos seis meses, foi promissor, com 280 doentes em terapia em Dezembro. Perante dúvidas sobre o mercado endereçável e os padrões de prescrição, a gestora vendeu a posição, que caiu 35% no período em que foi detida.

Empresa de tecnologia médica em fase comercial dedicada a transformar o diagnóstico e tratamento de doentes com condições neurológicas graves, nova no sector este trimestre. Os seus produtos permitem a detecção precoce e a gestão de doentes com convulsões, possibilitando cuidados mais precisos.

Focada no desenvolvimento de terapias para doenças respiratórias, nova no sector este trimestre. O Ensifentrine recebeu aprovação da FDA para o tratamento da doença pulmonar obstrutiva crónica e os dois primeiros trimestres do lançamento do produto superaram as estimativas.

Desenha e fabrica aeronaves e componentes para os sectores comercial, de defesa e de aviação executiva. As acções dispararam 26% na esteira de um quarto trimestre impressionante, com superação nos lucros, melhores receitas comerciais e margens fortes em defesa e segurança, incluindo a entrega de 31 aeronaves comerciais e 44 jactos executivos. A gestora aparou a posição nesta força.

Fornecedora de produtos, sistemas e software para defesa, segurança nacional e mercados comerciais, de hipersónicos a veículos não tripulados. Margens acima das estimativas geraram superação nos lucros e a gestão lançou um quadro de orientação a dois anos com crescimento de receitas e mais investimento em hipersónicos e drones Valkyrie, além de uma joint venture com a israelita Rafael para motores de foguetão sólidos. A gestora reforçou a posição com convicção crescente.

Desenhadora e fabricante de produtos de construção alternativos à madeira. Em Março, anunciou um acordo definitivo para ser adquirida pela australiana James Hardie Industries numa operação em dinheiro e acções. As acções avançaram 3% no trimestre.

Empresa verticalmente integrada de serviços de resíduos sólidos. As acções melhoraram 5% apesar de um relatório de resultados misto, com receitas mais altas mas lucros abaixo do esperado. Preços e volumes foram favoráveis no negócio de soluções de recursos, enquanto aquisições de margem inferior e um mix desfavorável pesaram nos lucros.

Oferece uma plataforma digital para transacções grossistas de veículos e serviços de dados. Reportou um trimestre forte com superação nas receitas e métricas subjacentes saudáveis de unidades e preços, demonstrando ganhos contínuos de quota. Ainda assim, recuou 35% devido à orientação inicial para 2025 abaixo das estimativas, com a gestão, historicamente conservadora, a investir em tecnologia e pessoal.

Dedica-se à engenharia e fabrico de subsistemas de automação fabril, soluções de transmissão de potência industrial, componentes de transmissão mecânica e produtos de movimentação de ar. As acções caíram 26% após resultados do quarto trimestre aquém das estimativas, com a orientação futura a incorporar incertezas macroeconómicas, incluindo tarifas e regulação.

Oferece serviços de consultoria e engenharia. Os resultados do primeiro trimestre fiscal superaram as projecções, com crescimento puxado pelo negócio estadual e local, em alta com a resposta a desastres e projectos de infra-estrutura hídrica. A orientação apenas em linha desapontou e o novo Department of Government Efficiency criou incerteza no trabalho federal; as acções cederam 25%.

Plataforma de cadeia de fornecimento de software que permite às organizações armazenar, actualizar e gerir os seus pacotes de software. As acções subiram 9% após resultados acima do esperado em todas as métricas-chave. O ecossistema crescente de parceiros e a plataforma com segurança integrada num hub centralizado criam uma proposta de valor poderosa para grandes empresas que procuram consolidar operações de desenvolvimento. A gestora reforçou a posição ao longo do trimestre.

Fornecedora de soluções de teste e medição para a indústria de semicondutores. A gestora saiu da posição devido a restrições incrementais ao negócio com a China e à fraqueza geral nos volumes de semicondutores. As acções caíram 27% durante o período em que foram detidas no trimestre.

Fornecedora de soluções de software de conformidade fiscal de ponta a ponta. Após uma forte valorização, as acções tombaram 34%: os resultados do quarto trimestre ficaram em linha, mas as estimativas de lucros futuros vieram abaixo, com a empresa a acelerar investimentos para aproveitar a procura que vê em facturação electrónica e produtos de IA. O comentário sobre a procura foi construtivo e a gestora reforçou a posição nesta fraqueza.

Opera uma plataforma de conectividade na nuvem nas Américas, Ásia-Pacífico, Europa, Médio Oriente e África. A gestora decidiu liquidar a posição porque a empresa entrou numa fase de correcção de inventários, eventos que tendem a prolongar-se por vários trimestres. As acções caíram 28% no período em que foram detidas.