Diamond Hill Select Strategy

Fabricante de produtos eléctricos para equipamento industrial que superou no trimestre após reportar encomendas fortes de um novo produto para data centers, sustentando crescimento sólido de receitas em 2027. As sinergias da fusão e a melhoria contínua continuam a impulsionar crescimento orgânico e expansão de margens acima do esperado. A alavancagem algo elevada pode deixá-la vulnerável a fraqueza macroeconómica de curto prazo, mas a gestora mantém a acção como atractiva aos preços actuais.

Empresa de exploração e produção cujas acções subiram com a forte subida dos preços do petróleo, que impulsionou um rali alargado nos produtores norte-americanos. À medida que as tensões geopolíticas no Médio Oriente apertaram a perspectiva de oferta, os investidores recompensaram cada vez mais os produtores dos EUA pela sua alavancagem a preços de matérias-primas mais altos, pelo potencial de geração de caixa excepcional e pela capacidade de fortes retornos de capital.

Empresa de exploração e produção de gás natural que beneficiou de um rali alargado no primeiro trimestre entre as produtoras norte-americanas, impulsionado pela forte subida dos preços do petróleo, à medida que o agravamento das tensões geopolíticas no Médio Oriente apertou a perspectiva de oferta. A gestora mantém a tese de exposição disciplinada ao gás e à segunda vaga do buildout de gás natural liquefeito dos EUA.

Empresa de crédito ao consumo que ficou aquém no trimestre após anunciar a aquisição da Brex, uma plataforma de fintech comercial nativa de IA. Embora o mercado visse com bons olhos os méritos estratégicos e financeiros do negócio no longo prazo, as acções foram pressionadas por receios de curto prazo, incluindo maior gasto planeado em captação de crédito e incerteza crescente quanto aos custos de crédito futuros num quadro de volatilidade macro.

Fornecedora de tecnologia de gestão da relação com clientes cujas acções caíram perante receios de concorrência da IA generativa, com o crescimento de receitas e de lucros abaixo do esperado. Apesar de um abrandamento mais prolongado do que o inicialmente previsto, a gestora acredita que o crescimento deverá reacelerar em 2026 e que, a confirmar-se a orientação de mais longo prazo da gestão, receitas e rentabilidade deverão evoluir favoravelmente ao longo do tempo.

Seguradora global de danos patrimoniais e responsabilidade civil que recuou após um rali no final de 2025, alimentado por notícias de uma potencial aquisição pela Chubb. No início de Janeiro, a empresa anunciou um plano de sucessão do presidente executivo, o que levou os investidores a considerar improvável uma transacção, retirando o prémio de negócio e fazendo cair as acções. A gestora mantém a posição.

Líder global de bens de consumo de base, adicionada à carteira após anunciar a aquisição da Kenvue e a subsequente queda da cotação. No longo prazo, a gestora vê a operação como oportunidade de deter um negócio central de elevada qualidade a par de um conjunto de marcas fortes mas sub-geridas de saúde do consumidor, onde a disciplina operacional da Kimberly-Clark pode gerar sinergias de custo significativas e melhorar o crescimento.

Um dos maiores corretores de seguros, com posições de liderança em benefícios de saúde e consultoria de investimentos, adicionado quando receios de que a IA pudesse perturbar a distribuição de seguros pressionaram as valorizações. A gestora considera esses receios exagerados: a corretagem de seguros comerciais permanece complexa e altamente personalizada, enquanto a estrutura da indústria sustenta elevadas barreiras à entrada e custos de mudança, baixos requisitos de capital e um perfil de crescimento atractivo.

Posição iniciada após o anúncio de uma fusão totalmente em acções com a Corebridge Financial, que criará uma plataforma líder de vida e reforma nos EUA, combinando canais de distribuição complementares e forças de produto em rendas e soluções de reforma. A gestora acredita que a empresa combinada ficará mais bem posicionada para entregar resultados mais consistentes e crescimento de longo prazo. As acções, sob pressão quase todo o trimestre, criaram um ponto de entrada atractivo.

Fornecedora de software na cloud vendida no trimestre para alocar fundos a oportunidades mais atractivas. A saída, a par das vendas de International Paper e Huntington Ingalls, libertou capital para as novas posições em Kimberly-Clark, Aon e Equitable Holdings.

Empresa de embalagem vendida no trimestre para realocar fundos a oportunidades mais atractivas, a par das saídas de SS&C Technologies e Huntington Ingalls, ajudando a financiar as novas compras do trimestre.

Maior construtor naval da Marinha dos EUA, vendido no trimestre para realocar fundos a oportunidades mais atractivas. A posição, iniciada no quarto trimestre de 2024 pela tese de defesa de longo ciclo, foi encerrada a par das saídas de SS&C Technologies e International Paper.