We are optimistic that all our AI-impacted investments will develop similarly to Clearwater.
"Estamos optimistas quanto ao facto de todos os nossos AI-impacted investments se desenvolverem de forma semelhante à Clearwater."
FDS FactSet Research Systems
Sector: Financeiras · 9 fundos · 14 cartas
Fundos
9
Cartas
14
Última actualização
Q1 2026
Convicção fund × trimestre
Q4 2024
Q1 2025
Q2 2025
Q3 2025
Q4 2025
Q1 2026
Ariel Appreciation Fund
Ariel Focus Fund
Baron FinTech Fund (renomeado Baron Financials ETF a 12/12/2025)
Baron Focused Growth Fund
Baron Growth Fund
Baron Partners Fund
Conestoga Capital Advisors — Mid Cap Growth Composite
Jensen Quality Mid Cap Fund
Pelican Bay Capital Management — Concentrated Value
top core média starter sem posição
Teses por gestor
Ariel Focus Fund Q1 2026 nova posição conv. core
Fornecedor líder de informação e analítica para serviços financeiros globais, iniciado no trimestre. Dados e ferramentas profundamente embebidos em workflows buy-side e sell-side, com custos de mudança excepcionalmente elevados. Dados curados difíceis de replicar. Acções pressionadas por receios de disrupção pela IA — gestoras consideram-nos exagerados. Modelo de receita previsível e recorrente e geração forte de cash posicionam a empresa para beneficiar da IA via melhor analítica e ganhos de produtividade.
"FactSet’s data and tools are deeply embedded in both buy-side and sell-side workflows, creating exceptionally high switching costs"
"Os dados e ferramentas de FactSet estão profundamente embebidos em workflows buy-side e sell-side, criando custos de mudança excepcionalmente elevados"
Baron Focused Growth Fund Q1 2026 aumentar conv. core
Provider de financial data e analytics integrados ao workflow de asset managers, sell-side e corporates. Acções -25,02% (-99bps) no trimestre por receios de IA como risco de disrupção. Insider purchases por executivos e directores disclosed como sinal de convicção interna; gestora aumentou posição. Categoria Financials (17,1% do fundo). Negócio com receitas recorrentes via subscriptions e dados proprietários integrais ao workflow dos clientes.
Jensen Quality Mid Cap Fund Q1 2026 sair conv. starter
Posição liquidada no trimestre. Fornecedor de dados económicos e financeiros a gestores de activos e banqueiros de investimento. Historicamente apreciada pela posição de mercado e receitas recorrentes com custos de troca elevados. Contudo, a equipa passou a ver as empresas nativas de IA como ameaça real: grande parte dos dados subjacentes é pública e replicável, e o modelo de subscrição por posto fica exposto a reduções de emprego nos clientes.
Ariel Appreciation Fund Q4 2025 nova posição conv. starter
Fornecedor de serviços de informação para a indústria financeira, adquirido durante o trimestre. Dados altamente embebidos em workflows institucionais criam custos de troca extremamente elevados. Dados são agregados de múltiplas fontes públicas e privadas, difíceis de replicar e altamente escaláveis. Acção sob pressão extrema com perfil de crescimento e margem a moderar, alimentando receios existenciais sobre IA. Tese das gestoras: receios são exagerados — perfil fundamental previsível e rentável será reforçado por funcionalidades avançadas e mais eficiência interna.
Baron Growth Fund Q4 2025 manter conv. top
Provider de financial data e analytics adquirido em 2006 quando market cap era $2,5B (vs $10,9B em 31/12/2025). Acções +1,68% no trimestre apesar de integrar cohort AI-impacted (~42% portefólio). High retention rates e moat de workflow-embedded software. Tratado pelo mercado como AI-loser apesar de fundamentais sólidos.
Baron Partners Fund Q4 2025 manter conv. core
Provider líder de ferramentas de investment management adquirido em 2007 a mcap $2,7B vs $10,9B no fim de 2025. Acções -39,26% no ano (-2,04 p.p.) por receios industry-wide sobre IA. Gestora mantém convicção: TAM elevado, customer base sticky (95%+ retention), execução consistente, free cash flow robusto. Novo CEO Sanoke Viswanathan focado em reacelerar growth via product development (portfolio lifecycle, AI embedded, sector e real-time data, front office). Categoria Financials.
Pelican Bay Capital Management — Concentrated Value Q4 2025 nova posição conv. core
Provedor líder de dados financeiros com 45+ anos consecutivos de crescimento na topline e $2,3bn de revenue em 2025. Retention rates superiores a 95%, ROIC high-teens, posição número dois atrás da Bloomberg e monopólio sobre o sistema CUSIP. Hardt vê headwinds de curto prazo (slowdown de hiring em bancos, investimento em GenAI e cloud) como temporários e a fortalecer a posição competitiva. Q4 mostrou reaceleração. Cotação $286, intervalo de valor estimado $350-460.
As a classic "compounder," FDS maintains a sticky business model with retention rates exceeding 95%.
"Como classic compounder, a FDS mantém um modelo de negócio sticky com retention rates superiores a 95%."
Baron FinTech Fund (renomeado Baron Financials ETF a 12/12/2025) Q3 2025 manter conv. core
Leading provider de data e analytics tools para serviços financeiros. Shares fell por concerns de potential threats de generative AI, recent CEO transition, investment-driven margin pressure e cautious commentary de industry peers. Apesar disto, reportou solid fiscal fourth quarter 2025 financial results com record-high new sales e management expressed confidence que AI cria compelling growth opportunities. Tese: large addressable market, entrenched competitive positioning, new product development e attractive financial characteristics.
Baron Focused Growth Fund Q3 2025 manter conv. core
Provider líder de ferramentas de investment management. Acções -35,8% (-73bps) por receios industry-wide de IA, transição de CEO e cautious commentary de peers. Resultados solid Q4 fiscal 2025 com best quarter ever de new sales e benefícios de IA via revenue enhancements, pricing uptakes e cost containment. Moat via trust, brand e distribution; deeply embedded em workflows de clientes como logical partner para alavancagem de IA em end-market regulado. Retorno cumulativo desde 2008: +571,4%.
We retain our belief that FactSet is an attractive company due to its large addressable market, consistent execution on both new product development and financial results, and robust free cash flow generation.
Mantemos a convicção de que a FactSet é uma empresa atractiva pelo seu vasto mercado endereçável, execução consistente em novos produtos e resultados financeiros, e robusta geração de free cash flow.
Conestoga Capital Advisors — Mid Cap Growth Composite Q3 2025 sair conv. core
Única venda do trimestre. Fornece dados financeiros, análise e software a profissionais de investimento em todo o mundo. O crescimento orgânico abrandou com as restrições orçamentais das gestoras de activos e a concorrência mais intensa da Bloomberg, da S&P e de novos operadores de tecnologia financeira, e a pressão de margem vinda dos custos de tecnologia e de conteúdos agravou o quadro.
While the company remains a high-quality franchise, its premium valuation leaves little cushion for execution risks.
"Embora a empresa continue a ser uma franquia de qualidade elevada, a sua avaliação de prémio deixa pouca almofada para riscos de execução."
Baron Focused Growth Fund Q2 2025 manter conv. core
Provider de ferramentas para investment management na categoria Financials. Acções -1,4% (-7bps) apesar de resultados do terceiro trimestre fiscal acima do consenso e comentários optimistas da gestão para o resto do ano fiscal de 2025. A volatilidade seguiu o anúncio da reforma do CEO de longa data Phil Snow, descrita como decisão pessoal sem ligação ao desempenho da empresa. A gestora mantém convicção de longo prazo pelo vasto mercado endereçável, execução consistente e robusta geração de free cash flow.
Baron Growth Fund Q1 2025 manter conv. core
Detida a 31 de Março de 2025 na categoria interna Financials, com 7,2% do activo líquido e retorno de -5,14% no trimestre (contribuição de -0,36 pontos percentuais). A carta não desenvolve tese individual sobre a empresa; além do quadro de retornos por categoria, consta do grupo das dez maiores posições.
Baron Growth Fund Q4 2024 manter conv. core
Fornecedor de ferramentas de gestão de investimentos detido desde 2006, quando valia 2,5 mil milhões. Contribuiu no trimestre após um Dia do Investidor positivo em Novembro e o optimismo manifestado em Dezembro, na apresentação de resultados do primeiro trimestre fiscal de 2025, quanto à segunda metade desse ano fiscal. A gestora reconhece incerteza de curto prazo mas mantém convicção de longo prazo pelo grande mercado endereçável, pela execução consistente e pela geração robusta de tesouraria livre.
Baron Partners Fund Q4 2024 manter conv. core
Oitava maior posição do fundo, não comentada individualmente nesta carta. Integra a categoria Financials, com retorno de +4,67% no trimestre e contribuição de +0,31 p.p. Detida desde 2007, com market cap de $18,2 mil milhões no fim do trimestre vs $2,7 mil milhões na aquisição.
Citações
We remain optimistic that all boast vast total addressable markets (TAM), sustainable competitive advantages, and attractive and durable growth prospects. We expect their valuations to expand as these characteristics are again recognized by the market.
"Mantemo-nos optimistas quanto ao facto de todas exibirem vastos total addressable markets (TAM), vantagens competitivas sustentáveis e perspectivas de crescimento atractivas e duráveis. Esperamos que as suas valuations expandam à medida que essas características sejam novamente reconhecidas pelo mercado."
AI-native companies represent a real threat to FDS’s business, due to much of the underlying data supporting FDS’s product offerings being publicly available and therefore accessible to new competitors
"as empresas nativas de IA representam uma ameaça real ao negócio da FactSet, dado que grande parte dos dados subjacentes que suportam a sua oferta é pública e, portanto, acessível a novos concorrentes"