H Hyatt Hotels Corporation
Sector: Consumo discric. · 5 fundos · 11 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Baron Focused Growth Fund Q1 2026 manter conv. top
Hotelier global upscale parte da categoria Real/Irreplaceable Assets (21,3% do fundo). Acções -10,32% (-37bps) por receios de desaceleração de RevPAR via conflito no Médio Oriente e cartel uprisings em Mexico. Management: Middle East apenas 3% das fees; Mexico 7% das rooms com rebooking para Caribe. Mantém crescimento de unidades 6% a 7% para 2026, EBITDA double-digit, balanço investment grade com 90% das receitas via fees.
Nightview Capital Q1 2026 sair conv. starter
Saída completa durante o trimestre. Posição de hospitalidade da tese pós-pandemia, materializada.
Baron Focused Growth Fund Q4 2025 manter conv. top
Hotelier global upscale parte da categoria Real/Irreplaceable Assets. Acções +13,06% (+60bps) com RevPAR robusto e crescimento de unidades apesar de receios de deterioração macro. Acordo com Chase para extensão de credit card com economia melhorada (aumento de World of Hyatt membership). Vendas contínuas de hotéis owned a rates accretive com proceeds aplicados em buybacks. Balanço investment grade com 90% das receitas via fees, mas a negociar com desconto vs peers apesar de growth e mix de negócio similares.
Baron Partners Fund Q4 2025 manter conv. top
Hotelier global upscale na categoria Real/Irreplaceable Assets, adquirido em 2009. Acções +13,06% (+0,93 p.p.) com RevPAR robusto e crescimento de unidades. Acordo Chase para extensão do credit card a economia melhorada via World of Hyatt. Vendas de hotéis owned a rates accretive com proceeds em buybacks. Balanço investment grade com ~90% das receitas via fees. Negocia a desconto vs peers apesar de growth profile e mix similares.
Baron Focused Growth Fund Q3 2025 manter conv. top
Hotelier global upscale parte da categoria Real/Irreplaceable Assets. Acções +1,7% (+9bps) apesar de receios macro. Asset-light strategy com vendas de hotéis owned a rates accretive financiando buybacks. Retorno cumulativo desde 2009: +423,2%. Vista como posição de qualidade com brand equity e barreiras à entrada que conferem pricing power.
Longleaf Partners Fund Q3 2025 sair conv. starter
Cadeia hoteleira e contribuidor ao longo de vários anos. As gestoras alienaram a posição depois de o preço ter excedido a sua avaliação interna do valor da empresa.
Longleaf Partners Small-Cap Fund Q3 2025 sair conv. média
Posição alienada no trimestre. As gestoras descrevem a Hyatt como contribuidor multi-anual que excedeu a avaliação da Southeastern, motivando a saída.
Baron Focused Growth Fund Q1 2025 manter conv. core
Hoteleiro global na categoria Real/Irreplaceable Assets. Acções -20,93% (-101bps) com as tarifas de Trump a gerar incerteza macroeconómica. A gestora considera a volatilidade de curto prazo: fundamentais fortes, com forward bookings sólidos, recuperação do segmento business transient e group business a crescer mid-single-digit. Espera crescimento de EBITDA double-digit em 2025. A aquisição da Playa Hotels deverá ser accretive e, após a venda dos imóveis, mais de 90% da receita será fee-based.
Longleaf Partners Fund Q1 2025 manter conv. starter
Parte do grupo de posições com movimentos superiores a 10% que penalizou a primeira metade do trimestre, com impacto líquido de cerca de 500 pontos base no conjunto. Não recebeu discussão individual nesta carta; mantida na carteira concentrada de 17 posições.
Baron Partners Fund Q4 2024 manter conv. core
Quarta maior posição do fundo, não comentada individualmente nesta carta. Integra a categoria Real/Irreplaceable Assets, com retorno de +3,24% no trimestre e contribuição de +0,24 p.p. Detida desde 2009, com market cap de $14,8 mil milhões no fim do trimestre vs $4,2 mil milhões na aquisição.
Nightview Capital Q4 2024 manter conv. média
A transição da Hyatt para um modelo asset-light posiciona-a para flexibilidade e crescimento estável: vende propriedades a múltiplos premium e reinveste em aquisições de marcas. O programa World of Hyatt cresceu para 46 milhões de membros (+22% em 2024). Alsin vê oportunidade de expansão de múltiplo e crescimento de resultados ao longo dos próximos três a cinco anos, com foco em luxo, lealdade e escala global.