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Sector: Energia · 8 fundos · 11 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Ariel Appreciation Fund Q1 2026 manter conv. core
Maior fornecedor de oilfield services com perfil resiliente de crescimento internacional, exposição crescente a áreas seculares como Digital e Production Systems e geração consistente de free cash flow. Comentário construtivo sobre melhoria de condições em mercados-chave internacionais e fortalecimento de actividade offshore reforça perspectiva de resultados de médio prazo. Perturbações de segurança no Médio Oriente lidas como transitórias. Disciplina de retornos, balanço forte e escala global suportam tese de fornecedor mais resiliente do sector.
Ariel Focus Fund Q1 2026 manter conv. top
Maior fornecedor de oilfield services, com perfil resiliente de crescimento internacional, exposição crescente a áreas seculares como Digital e Production Systems e geração consistente de free cash flow. Melhoria de condições em mercados internacionais-chave e fortalecimento da actividade offshore reforçaram a perspectiva de resultados de médio prazo. Perturbações de segurança no Médio Oriente lidas como transitórias. Disciplina de retornos, balanço forte e escala global sustentam tese de fornecedor mais resiliente e diferenciado do sector.
Artisan Value Fund Q1 2026 manter conv. top
Posição de maior peso, ex-aequo a 3,5% do NAV, e contribuidor de topo no T1, beneficiando do choque de oferta da guerra no Irão. Maior empresa mundial de oilfield services. A equipa destaca o historial de navegar a volatilidade de mercado e de cumprir os objectivos de free cash flow e de margens, a partir de crescimento de actividade e ganhos de pricing.
"SLB has a history of successfully navigating market volatility and delivering on its free cash flow and profit margin growth objectives from a combination of activity growth and pricing gains."
"A SLB tem um historial de navegar com sucesso a volatilidade de mercado e de cumprir os seus objectivos de free cash flow e crescimento de margens de lucro, a partir de uma combinação de crescimento de actividade e ganhos de pricing."
Harding Loevner Global Equity Strategy Q1 2026 manter conv. core
Oilfield services. Top contributor T1 (+0,38% effect) num trimestre em que o gestor descreve as posições US em energia como mitigantes apesar do underweight sectorial agregado.
Ariel Focus Fund Q3 2025 manter conv. starter
Serviços a campos petrolíferos sob pressão por aumentos de oferta OPEC+ e incerteza geopolítica a deprimir o crude. Suavização de receita e pressão de margens nos segmentos de avaliação de reservatórios e construção de poços parcialmente compensadas por Digital e Production Systems. Tailwinds de médio prazo vêm de companhias nacionais de petróleo a acelerar investimento em projectos de ciclo longo. Escala e exposição internacional posicionam a SLB como líder em oilfield services.
"we believe SLB remains the best-positioned oilfield services provider to meet rising global energy demand"
"acreditamos que a SLB permanece o oilfield services provider melhor posicionado para satisfazer a procura global de energia em alta"
Ariel Appreciation Fund Q2 2025 manter conv. core
Maior empresa de oilfield services do mundo por receita, que recuou no trimestre face à queda dos preços do petróleo e tensões comerciais. As gestoras assinalam tailwinds de procura no médio prazo à medida que petrolíferas nacionais investem em projectos de longo ciclo para crescer capacidade e responder ao declínio natural de produção. SLB é apresentada como a melhor posicionada do sector, dada escala, expertise transversal e exposição internacional resiliente que ancora a tese.
"we expect SLB will continue to evolve their capabilities to help clients with rising energy needs going forward"
"esperamos que a SLB continue a evoluir as suas capacidades para apoiar os clientes face a necessidades energéticas crescentes"
ClearBridge Value Strategy Q2 2025 manter conv. média
Holding em energy services listada entre os principais detractors relativos individuais do T2. Sobreponderação a energy detraiu em base relativa. Carta não articula tese individual detalhada. Capture-only regista como holding sem alteração material.
Ariel Appreciation Fund Q1 2025 nova posição conv. starter
Maior empresa mundial de oilfield services por receita, iniciada após fraqueza de procura no curto prazo, excesso de oferta de petróleo e queda de preços de commodities criarem um ponto de entrada atractivo. Escala e expertise técnica como diferenciadores chave. As gestoras vêem ventos favoráveis de procura no médio prazo, com petrolíferas nacionais a investir em projectos de longo ciclo para crescer capacidade e compensar o declínio natural da produção.
"We believe the company’s scale and technical expertise are key differentiators"
"acreditamos que a escala e a expertise técnica da companhia são diferenciadores chave"
Hardman Johnston Large Cap Equity Q1 2025 manter conv. média
Posição em carteira com 1,1% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
Ariel Focus Fund Q4 2024 nova posição conv. starter
Posição iniciada no trimestre na maior empresa mundial de serviços petrolíferos por receitas, fornecedora de equipamento, serviços e ferramentas digitais para produtores de petróleo e gás. Escala e perícia técnica como diferenciador-chave. Procura fraca de curto prazo, excesso de oferta de crude e preços em queda criaram um ponto de entrada atractivo. Ventos favoráveis de médio prazo, com as petrolíferas nacionais a investir em projectos de ciclo longo para crescer capacidade.
"we expect SLB will continue to evolve their capabilities to help clients with rising energy needs going forward"
"esperamos que a SLB continue a evoluir as suas capacidades para ajudar os clientes com necessidades energéticas crescentes daqui em diante"
ClearBridge Value Strategy Q4 2024 nova posição conv. core
Fornecedor de serviços petrolíferos comprado com o produto da venda de Baker Hughes. Exposição semelhante à indústria de petróleo e gás, mas com um portfólio de activos em melhoria e maiores iniciativas digitais que os gestores acreditam que conduzirão a melhor desempenho de longo prazo face à concorrente.
Schlumberger has similar exposure to the oil and gas industry, but also has an improving portfolio of assets and greater digital initiatives that we believe will lead it to outperform Baker Hughes over the long run.
"A Schlumberger tem exposição semelhante à indústria de petróleo e gás, mas tem também um portfólio de activos em melhoria e maiores iniciativas digitais que acreditamos a levarão a superar a Baker Hughes no longo prazo."