Platinum Global Fund (Long Only)

Maior posição do fundo a 31 de Março de 2025, com 4,6%, classificada como industrial e domiciliada nos Estados Unidos no quadro das dez maiores detenções. O texto da carta não desenvolve argumento de investimento sobre a empresa, pelo que não há tese articulada pelo gestor para além da dimensão da posição.

Gestora de património britânica que partilha com a TransUnion o lugar de maior posição, com 4,6% a 31 de Março de 2025, e é classificada em financeiras. Integra o excesso de peso no Reino Unido que o gestor aponta como um dos três factores do trimestre, mas não tem tese própria desenvolvida na carta.

Plataforma britânica de distribuição de fundos, com 4,4% a 31 de Março de 2025 e classificação em financeiras. Contribui para o excesso de peso europeu e britânico que o gestor identifica como motor do trimestre. A carta não desenvolve argumento de investimento sobre a empresa para além da sua presença no quadro das dez maiores detenções.

Fundição taiwanesa de semicondutores com 4,4% a 31 de Março de 2025, única representante do sector tecnológico entre as dez maiores detenções. O gestor argumenta que a aglomeração em tecnologia especulativa comprimiu retornos futuros, mas não distingue esta posição desse juízo nem lhe dedica tese própria na carta.

Operador chinês de entregas expresso com 4,1% a 31 de Março de 2025, classificado em industriais. Faz parte do bloco chinês que o gestor mantém em forte excesso de peso com base na continuação da recuperação económica do país, ainda que tenha realizado mais-valias em algumas detenções chinesas durante o trimestre.

Companhia aérea de baixo custo europeia com 3,7% a 31 de Março de 2025, classificada em industriais. Reforça o excesso de peso europeu do fundo. O quadro das dez maiores detenções atribui-lhe a Itália como país, ao contrário da domiciliação húngara habitual, e a carta não desenvolve argumento de investimento sobre a empresa.

Banco suíço com 3,5% a 31 de Março de 2025, integrado no bloco de financeiras que representa 26% da carteira e é o maior peso sectorial do fundo. A carta não desenvolve argumento de investimento sobre a empresa, pelo que só a dimensão da posição e a classificação sectorial ficam registadas.

Retalhista chinesa em linha com 3,4% a 31 de Março de 2025 e única representante do consumo discricionário entre as dez maiores detenções. O gestor mantém forte excesso de peso na China pela recuperação económica do país, tendo realizado mais-valias em títulos chineses sem identificar quais na carta.

Única posição norte-americana de serviços de comunicação entre as dez maiores, com 3,3% a 31 de Março de 2025. É também a única exposição do fundo às grandes tecnológicas americanas cuja subida o gestor diz ter consumido a recompensa futura do sector, mas a carta não lhe dedica argumento próprio.

Cervejeira neerlandesa com 2,8% a 31 de Março de 2025, a única posição de consumo básico entre as dez maiores. Encaixa na categoria de sectores de menor volatilidade, alimentação e bens domésticos, onde o gestor diz estar a encontrar propostas de investimento atractivas, e no reforço do consumo básico de 4% para 8% da carteira.

Nova posição do trimestre, integrada na rotação para farmacêuticas. Empresa sediada em Chicago com áreas de foco em imunologia, oncologia, neurociência, oftalmologia, virologia e gastrenterologia. O gestor destaca o Botox, que rendeu mais de mil e quinhentos milhões de dólares no quarto trimestre de 2024, e a resistência da procura de medicamentos numa recessão.

Nova posição do trimestre. Farmacêutica britânica grande e diversificada que, segundo o gestor, aplica 20% da receita total em investigação e desenvolvimento e tem actualmente uma carteira profunda de medicamentos em ensaio. Entra pela mesma lógica das restantes farmacêuticas, procura resistente numa recessão combinada com preços de acção deprimidos.

Nova posição do trimestre. Empresa norte-americana de produtos farmacêuticos e de saúde animal que, segundo o gestor, desenvolveu o maior medicamento do mundo em vendas, o oncológico Keytruda. Justifica-se pela mesma tese defensiva das restantes farmacêuticas, procura de medicamentos resistente em recessão e cotações deprimidas.

Nova posição do trimestre. Farmacêutica suíça centrada em cardiovascular, imunologia, neurociência e oncologia. O gestor regista crescimento do resultado essencial superior a 20% em 2024 e uma expectativa de crescimento de vendas entre um dígito alto e dois dígitos baixos em 2025, dentro da rotação defensiva do fundo.