Columbia Seligman Global Technology Fund

Maior holding do fundo a 6,26% do NAV, mantida em underweight face ao average weight de 17,60% no S&P North American Technology Sector Index, o que detraiu relativamente. Acção recuperou fortemente no T2 após o sell-off do T1. NVIDIA beneficiou da ramp-up de produção do chip Blackwell, contribuindo para o surge na procura de datacenter chips. Anunciou plano de produzir até $500 mil milhões de infraestrutura de IA nos EUA em quatro anos via onshoring.

O fundo manteve overweight relativo a benchmark em Broadcom, que contribuiu positivamente. A expertise da empresa em designing custom datacenter chips, application-specific integrated circuits (ASIC) e auxiliary processing units (XPU) para major hyperscale customers como Google, Microsoft e Amazon Web Services drove significant growth durante o segundo trimestre. Posição core do fundo com peso de 6,02% do NAV.

Holding em equipamento semiconductor contribuiu positivamente, com acção a subir no T2. Gestora destaca prospects fortes com empresa a experienciar strong growth em AI-driven semiconductor demand, particularmente em high-bandwidth memory e advanced packaging. Rebounding NAND flash market contribui via molybdenum e carbon gap-fill solutions. Mantém investimento em R&D, incluindo Cryo 3.0 e Aether dry resist system, dando competitive edge. Mantém aproximadamente 80% market share em etch equipment.

O fundo manteve underweight position em Microsoft que detraiu relativamente. Após few quarters de retornos relatively benign, o stock price subiu no T2 em strong resultados da cloud computing, AI-driven Azure platform. Apesar do underweight relativo, contribuiu +1,71% ao retorno do fundo dado o peso de 5,17% do NAV. A gestora reconhece o momentum do Azure mas mantém o positioning relativo.

O fundo manteve overweight position em Oracle, que contribuiu positivamente. Oracle continuou a ramp up do Oracle Cloud Infrastructure business, e a gestora vê-o como competitive com Amazon Web Services, Microsoft Azure e Google Cloud Platform. A posição com peso de 2,77% do NAV gerou +1,31% effect on return no trimestre.

Underweight position contribuiu para relative returns. Gestora vê Apple a beneficiar de loyal fan base locked into ecosystem de hardware, software e services, mas customers a sofrer de iPhone upgrade exhaustion sem growth cycle expected. AI features underwhelming, e empresa sources many products from China, vulnerável ao U.S.-China trade war e tariff uncertainty. Posição com 3,31% do NAV detraiu em retorno absoluto −0,44%.

Off-benchmark position que manufactura solid oxide fuel cells para produzir electricidade, alternativa a traditional energy suppliers. Tese: technology para resolver electricity shortage de novos AI datacenter builds nos EUA e globalmente. Hydrogen fuel cells plug into natural gas line, fitting on datacenter campus sem usar much real estate, ramping up power delivery faster que outros providers. Acção surged no final do T2 com expectativa de ser winner do Trump reconciliation bill que extende tax credits para hidrogénio.

Overweight position contribuiu positivamente. Marvell Technology stock price bounced back no T2, seguindo a tariff uncertainty do primeiro trimestre. A empresa increased o seu estimate para custom AI chip total addressable market para $55 mil milhões até 2028, up de um estimate prévio de $43 mil milhões.

Off-benchmark position na empresa japonesa de semicondutores que detraiu desempenho dado o stock price ter caído no T2. O desempenho do segundo trimestre foi weaker que expected, com management a ter de revise alguma orientação, levando a investor concerns.

Off-benchmark position relativa ao benchmark que detraiu desempenho relativo dado o stock price ter aumentado apenas modestly no T2. A empresa ainda sente o impacto de CEO leaving earlier in the year, e shift no business model de PC e mobile para IoT (Internet of things) tem envolvido aquisições custosas e restructuring, levando a short-term financial strain.