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3/6 Baron Durable Advantage Fund
Manager: Alex Umansky · Estratégia: Large cap growth · Geografia: US
Cartas publicadas
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Performance por trimestre
Baron Durable Advantage FundS&P 500 Index
Posições core
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Cartas publicadas
Q4 2025 4900 palavras
O Baron Durable Advantage Fund avançou 2,65% (Institutional Shares) no quarto trimestre de 2025, em linha com o S&P 500 (+2,66%). No ano completo registou 16,56%, ligeiramente abaixo do índice (+17,88%) mas à frente do peer group Morningstar Large Growth (+16,10%). Alex Umansky destaca a dispersão concentrada nos Mag7 — apenas Alphabet e NVIDIA superaram o índice. NVIDIA, Broadcom, TSMC e Alphabet contribuíram cada um mais de 100bps absolutos no ano. Iniciou Quanta Services no T4 e reforçou MSCI, Danaher, CME, Welltower e TransDigm. Saiu de UnitedHealth no T2 após queda de 48%. Mais de 100% do desempenho de 2025 foi conduzido por crescimento de fundamentais, com compressão de múltiplos de 3,3% no ano.
Q3 2025 3700 palavras
O Baron Durable Advantage Fund avançou 5,6% (Institutional Shares) no terceiro trimestre de 2025, abaixo dos 8,1% do S&P 500 — 59% do shortfall relativo vieram de não deter Tesla (+40%) e Apple (+24%). YTD em 13,6% vs 14,8% do índice. Alex Umansky compara o regime actual ao período 1996–1997 (não a Março 2000) — valuations bem mais racionais, Fed em modo de cortes, e líderes de plataforma com economics estruturalmente superiores. Alphabet, NVIDIA, TSMC e Broadcom contribuíram cada um mais de 100bps absolutos. Intuit, LPL e S&P Global maiores detractores no trimestre. Reduziu Thermo Fisher, Danaher, Texas Roadhouse e TransDigm. Top 10 representam 58,2% do fundo; 30 investimentos totais.
Q2 2025 3700 palavras
O Baron Durable Advantage Fund avançou 15,6% (Institutional Shares) no segundo trimestre de 2025, acima dos 10,9% do S&P 500. YTD em 7,5% vs 6,2% do índice. V-shaped recovery — Broadcom, Amazon, NVIDIA, Microsoft e TSMC cederam 463bps no T1 e devolveram 972bps no T2. Mais de 90% dos 469bps de outperformance vieram de stock selection, com IT a contribuir 368bps. Alex Umansky iniciou Amphenol e reforçou 11 posições aproveitando o Liberation Day sell-off. Exitou UnitedHealth (-50%), Accenture e Texas Instruments; reduziu Microsoft e Mettler-Toledo. Since inception (12/2017) o fundo está em 16,34% anualizado, +258bps vs índice. Top 10 representam 54,2% do fundo; 30 investimentos totais.