Janus Henderson Forty Fund

O Janus Henderson Forty Fund (Class I) recuou 12,25% no primeiro trimestre de 2026, subdesempenhando o Russell 1000 Growth Index (-9,78%) e o S&P 500 (-4,33%), num trimestre em que a guerra no Médio Oriente empurrou o petróleo acima dos 100 dólares por barril, elevou as yields obrigacionistas e esfriou as expectativas de cortes da Fed. Oracle e DraftKings foram os principais detractores — ambas mantidas —, enquanto Eaton, Howmet e Taiwan Semiconductor contribuíram positivamente via exposição a data centers e à cadeia de fornecimento de IA. A gestora mantém-se construtiva, antecipando que a procura por computação de IA continuará a exceder a oferta.

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O Janus Henderson Forty Fund (Class I) registou +0,27% no quarto trimestre de 2025, abaixo do Russell 1000 Growth Index (+1,12%) e do S&P 500 (+2,66%), num trimestre marcado pela volatilidade em torno de acções ligadas à inteligência artificial e por mais dois cortes de 25 pb da Fed em Outubro e Dezembro. Oracle e Eaton detraíram materialmente — apesar de mantida convicção em ambas como beneficiárias estruturais do buildout de data centers — enquanto exposições à saúde, sobretudo Eli Lilly e Madrigal Pharmaceuticals, contribuíram positivamente via momentum dos GLP-1 e da aprovação de Rezdiffra para MASH. A gestora termina o ano optimista quanto a 2026, suportada por crescimento económico estável, ciclo de IA em transição para a camada aplicacional e potencial desregulação.

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O Janus Henderson Forty Fund (Class I) avançou +8,38% no terceiro trimestre de 2025, abaixo do Russell 1000 Growth Index (+10,51%) mas acima do S&P 500 (+8,12%), num trimestre impulsionado pelo entusiasmo em torno da inteligência artificial e pelo primeiro corte de 25 pb da Fed em Setembro. Oracle e Taiwan Semiconductor lideraram os contributos positivos, sustentados pelos contratos multimilionários de cloud da Oracle e pela posição dominante da TSMC na cadeia de fornecimento de IA. Do lado negativo, Apple, MercadoLibre e Marvell Technology penalizaram o desempenho relativo — a gestora saiu de Marvell por falta de visibilidade de resultados e manteve MercadoLibre. A equipa termina o trimestre optimista, apoiada na aceleração da procura de IA e na transição para a camada aplicacional.

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O Janus Henderson Forty Fund (Class I) avançou +19,34% no segundo trimestre de 2025, superando o Russell 1000 Growth Index (+17,84%) e o S&P 500 (+10,94%), num trimestre marcado pela recuperação das acções após o sobressalto tarifário do início de Abril. A selecção de acções em tecnologia e industriais sustentou o desempenho relativo, com a equipa a reforçar nomes ligados à IA durante a queda de Abril. Oracle, Broadcom e Howmet Aerospace lideraram os contributos positivos; do lado negativo, UnitedHealth — penalizada por resultados aquém e revisão em baixa das projecções — Mastercard e NVIDIA pesaram no relativo. A gestora termina o trimestre construtiva, ancorada em temas seculares de IA, reshoring e migração para a cloud.

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O Janus Henderson Forty Fund (Class I) recuou 8,74% no primeiro trimestre de 2025, à frente do Russell 1000 Growth (-9,97%) mas atrás do S&P 500 (-4,27%). As tensões em torno da política comercial e dos cortes na despesa federal pesaram no sentimento, com rotação defensiva: sectores defensivos superaram cíclicos, o valor liderou o crescimento e as Magnificent 7 ficaram significativamente atrás do mercado, pressionadas pelo modelo de IA mais eficiente da DeepSeek. Howmet Aerospace e Intercontinental Exchange lideraram os contributos relativos; Marvell Technology e Datadog penalizaram, após projecções aquém das expectativas. A gestora antecipa continuação do investimento em infraestrutura de IA, desloca o foco para os beneficiários da camada aplicacional e aproveita a volatilidade para reforçar negócios competitivamente vantajosos.

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