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3/6 RGA Investment Advisors
Manager: Elliot Turner · Estratégia: Concentrated quality · Geografia: US
Cartas publicadas
5
Posições core
1
Temas recorrentes
6
Performance por trimestre
Sem retornos publicados.
Posições core
Temas recorrentes
Cartas publicadas
Q1 2026 2400 palavras
A RGA Investment Advisors dedica o comentário do primeiro trimestre de 2026 — «Year Zero» — à reconstrução do seu processo de investigação em torno de ferramentas de IA, com Claude Code no centro, sublinhando que a IA é multiplicador do julgamento humano e não substituto. Elliot Turner e Jason Gilbert reafirmam a tese central de que o valor duradouro se acumula na camada aplicacional e nas plataformas que orquestram IA, não nos fornecedores de infra-estrutura cujo crescimento evaporará quando o capex dos hyperscalers estabilizar. A Amazon (AWS) emerge como a ideia destacada, beneficiária da eficiência de tokens e dos chips Trainium. A carta não divulga retornos nem atribuição de desempenho.
Q4 2025 4270 palavras
A RGA Investment Advisors dedica o seu comentário do quarto trimestre de 2025 à integração disciplinada de IA no processo de investigação — de NotebookLM e Gems a Claude Code — e à tese central de rotação do investimento da camada de infraestrutura para a camada aplicacional. Elliot Turner e Jason Gilbert refutam os extremos da narrativa de mercado sobre IA, argumentando que a disrupção do software é real mas exagerada, o que cria oportunidade. Perante volatilidade idiossincrática elevada, reduziram a dimensão das posições e aumentaram o seu número. Abriram duas posições novas: Celsius Holdings, afastada da IA, e Lattice Semiconductor, um vencedor sub-apreciado de IA em FPGAs.
Q3 2025 2400 palavras
A RGA Investment Advisors dedica o comentário do terceiro trimestre de 2025 à concentração extrema do mercado norte-americano — em que as dez maiores empresas do S&P 500 representam mais de 40% do índice — e às tensões criadas pela especulação retalhista e pela omnipresença da inteligência artificial. Elliot Turner e Jason Gilbert defendem que estas forças criam oportunidade, sobretudo na saúde, sector que consideram dos mais subvalorizados. O destaque vai para a Alphabet, maior posição da carteira: a resolução do processo antitrust em Setembro libertou a empresa para competir como líder verticalmente integrado de IA. Os gestores apresentam ainda a Capital One, posição nova após a aquisição da Discover, como uma metamorfose estratégica no sector de pagamentos.
Q2 2025 2700 palavras
A RGA Investment Advisors dedica o comentário do segundo trimestre de 2025 — sob o lema “leaning into conviction” — à navegação de um dos períodos mais voláteis da memória recente, iniciado com a queda acentuada do “Liberation Day” e encerrado com maior clareza sobre o comércio global. Elliot Turner e Jason Gilbert detalham um trimestre activo: três novas posições — CRISPR Therapeutics, Peloton e Workday —, o reforço de Roku e Fever-Tree, e três saídas, PayPal, Alphawave e Vail Resorts. A tese transversal é a de que a volatilidade e a compressão de múltiplos no software criam montagens assimétricas para gestores disciplinados, dispostos a agir com decisão quando a relação risco/retorno se inclina a seu favor.
Q1 2025 2368 palavras
A RGA Investment Advisors dedica o comentário do primeiro trimestre de 2025 — “Amid the Chaos: Investing in Enduring Themes” — às constantes que sobrevivem ao caos: a postura comercial de Trump, a inteligência artificial e as ciências da vida. Elliot Turner e Jason Gilbert descrevem o final de Março e o início de Abril como dos períodos mais activos da firma em mais de cinco anos, com três novas posições — Taiwan Semiconductor, Bruker e Lululemon — financiadas pelas saídas de Entegris, Danaher e IAC. A tese transversal é a de que a incerteza é a única fonte sustentável de lucro e que avaliações nos mínimos das gamas históricas criam montagens assimétricas para investidores pacientes.