TimesSquare U.S. Focus Growth Strategy

Retalhista especializado de peças e acessórios para automóveis no mercado de reposição. As vendas a oficinas profissionais mantiveram-se fortes, mas as pressões generalizadas sobre o consumo resultaram num ambiente de procura fraca no segmento do faça-você-mesmo. A rendibilidade de 3% ficou aquém dos 8% do índice. As gestoras reduziram a posição ao longo do trimestre, reflectindo a preferência, no consumo, por retalho especializado orientado para valor.

Operador de clubes de armazém por subscrição que subiu 8% no trimestre. Reportou um trimestre sólido, batendo com folga as estimativas de lucros graças à melhoria das vendas comparáveis, ao maior tráfego de clientes e a quotas de adesão mais altas — estas a serem aumentadas em janeiro pela primeira vez em sete anos. A posição reflecte a preferência das gestoras por modelos de retalho resilientes e orientados para valor.

Operador de terminais de gás natural liquefeito em Nova Orleães e Corpus Christi, que disparou 20% no trimestre. Os resultados sólidos do terceiro trimestre incluíram um excesso face às projeções de lucros e previsões revistas em alta, com a maior produção e os esforços de otimização a impulsionarem a subida. As gestoras reforçaram a posição à medida que o seu nível de convicção aumentou, dentro da preferência por produtores de baixo custo e prestadores de serviços especializados na energia.

Prestadora de serviços de resseguro e seguro, que perdeu -8% no trimestre. Os resultados do terceiro trimestre superaram bastante as projeções, impulsionados por libertações de reservas mais altas no segmento de Propriedade e por um rácio de sinistralidade catastrófica mais baixo. O lado de Casualty & Specialty registou um rácio de sinistralidade elevado e libertações de reservas em deterioração. O rendimento de investimento e as recompras superaram o esperado; as gestoras reduziram a posição.

Gestora de activos alternativos, nova na estratégia este trimestre. A aquisição da Angelo Gordon acrescenta crédito diversificado e imobiliário à plataforma de private equity da TPG. As gestoras consideram-na bem posicionada para beneficiar da procura crescente dos investidores por investimentos alternativos ilíquidos, alinhada com a preferência, nos financeiros, por gestoras de activos em detrimento de bancos expostos a deterioração de crédito.

nova na estratégia no T4 2024

Desenvolve e distribui produtos para os mercados de testagem veterinária, pecuária, avícola, laticínios e água. As receitas do terceiro trimestre ficaram abaixo das expectativas devido a menos visitas a veterinários, em parte por efeito dos furacões Helene e Milton, fazendo o preço da acção cair -18%. As gestoras decidiram alienar a totalidade da posição, que recuou -18% no período em que foi detida no trimestre.

Opera através dos segmentos VITAS e Roto-Rooter; a VITAS presta cuidados paliativos e de fim de vida, e a Roto-Rooter inclui canalização, desobstrução e restauro de águas. Os resultados da VITAS ficaram em linha, mas a Roto-Rooter desiludiu por menores volumes de chamadas. Embora a VITAS esteja bem posicionada para crescer, a fraca visibilidade da Roto-Rooter levou as gestoras a alienar a posição, que recuou -13% enquanto foi detida.

Oferece soluções de software na cloud para a indústria global das ciências da vida. O trimestre mais recente superou as expectativas, com destaque para o crescimento da receita total e da receita de subscrições, sustentado por forte execução comercial e em I&D. Reportou várias conquistas de novos clientes e momentum de adoção nas soluções emergentes, e elevou as previsões. Apesar do bom relatório, a acção ficou estável no trimestre, o que as gestoras aproveitaram para reforçar a posição.

Fornecedora de uniformes de identidade corporativa e serviços de instalações, que recuou -11% no trimestre. As gestoras reduziram a posição antes do relatório do segundo trimestre fiscal. Embora os lucros tenham superado as estimativas e as receitas ficado em linha, houve um recuo no crescimento orgânico: os uniformes mantiveram-se estáveis, mas as vendas de produtos de primeiros socorros e de combate a incêndios abrandaram.

Fornece análise de dados e serviços tecnológicos ao mercado segurador, incluindo soluções preditivas e de apoio à decisão. O terceiro trimestre superou as projeções de receitas, lucros e resultados, com crescimento notável em Subscrição e Sinistros. A empresa continua a avançar na sua abordagem centrada no cliente para o desenvolvimento de novos produtos. As gestoras reforçaram a posição ao longo do trimestre, que ganhou apenas 3%.

Fornecedora de soluções de cibersegurança cuja plataforma unificada oferece protecção na cloud de pontos terminais, cargas de trabalho, identidade e dados. Os sólidos resultados do terceiro trimestre fiscal excederam o topo das previsões e impulsionaram a acção em 22%, com retenção de receita bruta resiliente a destacar a qualidade do produto. Após a falha de meados de julho, muitos clientes migraram para o programa Falcon Flex. As gestoras reduziram a posição na força.

Concebe e desenvolve soluções de semicondutores integrados para arquitecturas de entrega de energia em computação, armazenamento, automóvel, indústria, comunicações e consumo. A acção esteve sob pressão no trimestre devido a um relatório de research que alegava problemas técnicos dos seus produtos na plataforma Blackwell da Nvidia. A investigação das gestoras indicou pouco mérito na alegação e, embora a Nvidia vá diversificar fornecedores, é improvável uma substituição total — o que abriu a oportunidade de iniciar a posição.

iniciada no T4 2024

Fornecedora de uma plataforma de gestão de relacionamento com clientes na cloud, nova na carteira este trimestre. A execução tem sido excelente, com um produto de software de topo assente num motor de inovação robusto e numa arquitectura de dados unificada, focado no mercado das PME, onde as gestoras veem elevado potencial de ganhos de produtividade com a IA generativa. Reportou um trimestre forte, com crescimento da faturação, aceleração da carteira de novos negócios e 10.000 novos clientes líquidos.

nova na carteira no T4 2024