IDXX IDEXX Laboratories
Sector: Saúde · 13 fundos · 21 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Baron Focused Growth Fund Q1 2026 manter conv. core
Líder em diagnósticos veterinários — categoria limitada de Health Care no fundo focused (3,6% Health Care vs 22,6% benchmark). Beneficia do boom de adopção de pets durante a pandemia COVID, com estes pets agora a envelhecer e a requerer mais visitas e diagnósticos. Empresa competitivamente vantajosa, líder de indústria, exemplo da abordagem da gestora a Health Care: investir em líderes diferenciados em vez de exposição broad ao sector.
Baron Asset Fund Q4 2025 reduzir conv. top
Veterinary diagnostics company líder. Top contributor no trimestre com ganho cumulativo significativo desde aquisição em 2006. Categoria longtime holding — gestora explicitamente managed down weighting (Net Amount Sold $47,9M no trimestre), reflectindo rotação ordeira para new positions ao invés de saída de tese. Mercado endereçável estável com crescimento estrutural de gasto veterinário; barreiras de entrada via base instalada de equipamento e workflow embedding em clínicas.
Baron Focused Growth Fund Q4 2025 manter conv. top
Provider líder de diagnósticos para indústria veterinária, a beneficiar do aumento de pets durante COVID e do envelhecimento desta população. Categoria Core Growth, exemplo de empresa competitivamente vantajosa que a gestora prefere em Health Care vs biotech/pharma com binary outcomes. Acções +5,89% (+52bps) no trimestre. Mercado endereçável significativo com crescimento estrutural de gasto veterinário e barreiras de entrada via base instalada de equipamento.
Baron Growth Fund Q4 2025 manter conv. top
Líder global em diagnostics veterinários adquirido em 2005 ($1,9B vs $54,0B em 31/12/2025). Acções +5,89% após resultados acima de expectativas. Foot traffic em clínicas veterinárias EUA modestamente negativo com recovery esperado em vários anos. Inovações proprietárias (InVue, MultiCue, CancerDX) como growth drivers. Trends seculares em pet ownership estruturalmente acelerados. Cumulative return: +4.601%, annualized 20,2% — top performer entre holdings >10 anos.
Baron Partners Fund Q4 2025 manter conv. top
Provider líder de diagnósticos veterinários adquirido em 2013 a mcap $4,7B vs $54B no fim de 2025. Acções +5,89% no trimestre (+0,52 p.p.) e +63,62% no ano (+3,05 p.p.). Lançou InVue em 2025 com utilização acima das expectativas; MultiCue e CancerDX previstos para 2026. Tendências seculares estruturalmente aceleradas em pet ownership e gasto veterinário; competitive moat via base instalada de equipamento. Categoria Core Growth.
Fundsmith Equity Fund Q4 2025 manter conv. top
IDEXX Laboratories é a líder em equipamento de diagnóstico veterinário. Sexta aparição entre os top contribuidores com +2,3 p.p. Smith enquadra a recuperação como ressurreição face ao detractor do ano anterior, quando a empresa sofreu com o abrandamento da mania pós-Covid de adopção de animais de companhia.
"IDEXX, the veterinary diagnostic equipment business, makes its sixth appearance having resurrected its position from being a detractor last year when it was suffering from the ebbing of the Covid era mania for pet adoption."
"A IDEXX, o negócio de equipamento de diagnóstico veterinário, faz a sua sexta aparição, tendo ressuscitado da sua posição de detractor no ano passado quando sofria com o esvaziamento da mania da era Covid pela adopção de animais de companhia."
Baron Focused Growth Fund Q3 2025 manter conv. top
Provider líder de diagnósticos para indústria veterinária, a beneficiar do aumento de pets durante COVID e do envelhecimento desta população. Categoria Core Growth — exemplo de empresa competitivamente vantajosa que a gestora prefere em Health Care vs biotech/pharma com binary outcomes. Acções +19,1% (+94bps) no trimestre. Mercado endereçável significativo com crescimento estrutural de gasto veterinário e barreiras de entrada via base instalada de equipamento. Retorno cumulativo desde 2022: +44,8%.
Macquarie Large Cap Growth Fund Q3 2025 manter conv. core
Empresa de diagnóstico veterinário que contribuiu de forma positiva para o desempenho relativo no sector da saúde. Posição mantida pela equipa de gestão e referida no quadro de atribuição do trimestre.
LongRun Equity Fund Q3 2025 manter conv. média
A Idexx faz parte do trio de posições em saúde destacado pela resiliência no trimestre. Depois de mercados finais pressionados por factores macroeconómicos, pela quebra de procura pós-COVID e por mudanças regulatórias ligadas ao DOGE, a empresa acompanhou a estabilização da procura sinalizada no período. O gestor mantém a convicção no seu posicionamento em mercados estruturalmente em crescimento e de natureza essencial, característica que sustenta procura estável e duradoura.
Baron Focused Growth Fund Q2 2025 manter conv. top
Líder em diagnósticos para a indústria veterinária. Acções +27,9% (+134bps) com resultados acima do esperado e execução de excelência apesar de o tráfego de clínicas veterinárias nos EUA permanecer sob pressão. A gestora antecipa novas inovações proprietárias e expansão da força de vendas como contribuidores relevantes em 2025. Tendências seculares de pet ownership e gasto em pet care estruturalmente aceleradas suportam o crescimento de longo prazo.
Baron Health Care Fund Q2 2025 manter conv. core
Líder em diagnósticos veterinários. As acções contribuíram para o desempenho após resultados acima do esperado. O tráfego de clínicas veterinárias nos EUA permanece sob pressão, limitando o crescimento agregado de receita, mas a execução de excelência permite manter desempenho forte. O gestor espera que novas inovações proprietárias e a expansão da força de vendas sejam contribuidores significativos em 2025 e vê tendências seculares de posse e despesa com animais de estimação estruturalmente aceleradas.
Baron Small Cap Fund Q2 2025 sair conv. em observação
Veterinary diagnostics. Adquirido em ~2008 (mcap inicial US$2B vs US$41B no exit). Big winner do Fund — initially invested há ~17 anos. Trimmed position over the years; sold last piece no Q2 2025 após stock rally do trimestre. "A great example of what the Fund tries to do — find special companies run by exceptional managers and hold them for the long term".
Fundsmith Equity Fund Q2 2025 manter conv. top
A IDEXX Laboratories, líder em equipamento de diagnóstico veterinário, contribuiu +0,8 p.p. no semestre, surgindo entre os cinco maiores contribuidores positivos. Ao contrário de várias outras posições de topo, não figurou entre as maiores alienações do período, mantendo-se como posição estável da carteira.
Polen Capital Focus Growth Strategy Q2 2025 nova posição conv. core
Polen acompanha IDEXX há duas décadas, admirando moats duráveis, business model recurring e runway sustentado por pet ownership e humanization of pets. Surround the customer strategy com diagnostic tests, imaging e veterinary software. Recent slowdown — fewer vet clinic visits dada juventude dos COVID-era pets — tornou a valuation atractiva, com tese de longo prazo largely unchanged. Aos 6-7 anos as necessidades aceleram, sustentando mid-to-high teens EPS growth com safety-like characteristics. Já valorizou +34% desde compra.
Andvari Associates Q1 2025 manter conv. média
Serve o mercado de animais de companhia com equipamento, consumíveis, software e produtos farmacêuticos que facilitam a vida dos veterinários e melhoram a quantidade e a qualidade de vida dos animais. Líder no seu mercado, com ventos favoráveis sólidos, margens e retornos elevados e baixa intensidade de capital; a normalização do excesso de procura da era COVID deverá devolver o crescimento e a apreciação da acção.
Baron Focused Growth Fund Q1 2025 manter conv. top
Líder em diagnósticos para a indústria veterinária. Acções +1,92% (-1bp) num trimestre praticamente neutro. A gestora antecipa novas inovações proprietárias e expansão da força de vendas como contribuidores em 2025. Tendências seculares de pet ownership, reforçadas pela adopção de animais durante a pandemia de COVID e pelo envelhecimento desses animais, sustentam o crescimento de longo prazo num dos poucos nomes de Health Care do portefólio.
Macquarie Large Cap Growth Fund Q1 2025 nova posição conv. starter
Empresa de saúde animal centrada em diagnósticos para animais de companhia, nova posição iniciada aproveitando a fraqueza da acção com a normalização do boom de animais da pandemia. Domina o sector com uma grande base instalada de equipamento de diagnóstico que alimenta o negócio de consumíveis — modelo clássico de lâmina e máquina de barbear. O envelhecimento dos animais adoptados na pandemia deverá aumentar a procura de serviços veterinários e de testes.
"The company is dominant in the space with a large installed base of its diagnostic equipment, which in turn drives the consumables business – a classic razor/razorblade model."
"A empresa é dominante no sector, com uma grande base instalada do seu equipamento de diagnóstico, que por sua vez alimenta o negócio de consumíveis — um modelo clássico de lâmina e máquina de barbear."
Weitz Multi Cap Equity Fund Q1 2025 nova posição conv. starter
Nova posição. Principal fornecedora de equipamento de diagnóstico laboratorial para clínicas veterinárias. O crescimento dos volumes de testes abrandou com a passagem da vaga de adoções de animais da era da COVID para uma fase de menor utilização, mas mantêm-se vários ventos estruturais favoráveis: maior posse de animais, adoção de diagnósticos e mercados internacionais subpenetrados.
Baron Focused Growth Fund Q4 2024 aumentar conv. core
Líder em diagnósticos para a indústria veterinária. Acções -18,72% (-27bps) por tráfego ainda fraco nas clínicas, queda que a gestora aproveitou para reforçar a posição a uma valorização atractiva. Antecipa que a vaga de animais da era pandémica exigirá mais testes e que a recuperação do tráfego, com novas ferramentas, deverá gerar crescimento de vendas de dois dígitos e de EPS entre mid-teens e 20%. A recente aceleração de recompras reforça a convicção.
Baron Partners Fund Q4 2024 manter conv. core
Líder em diagnósticos veterinários; acções detraíram com o tráfego nas clínicas veterinárias sob pressão, travando o crescimento agregado de receitas. A gestora permanece investidora: execução excelente a entregar resultados financeiros robustos, tendências competitivas excepcionais, e novas inovações proprietárias e expansão da força de vendas como contribuidores significativos ao crescimento em 2025. Tendências seculares de pet ownership e gasto com animais estruturalmente aceleradas suportam o crescimento de longo prazo.
TimesSquare U.S. Focus Growth Strategy Q4 2024 sair conv. core
Desenvolve e distribui produtos para os mercados de testagem veterinária, pecuária, avícola, laticínios e água. As receitas do terceiro trimestre ficaram abaixo das expectativas devido a menos visitas a veterinários, em parte por efeito dos furacões Helene e Milton, fazendo o preço da acção cair -18%. As gestoras decidiram alienar a totalidade da posição, que recuou -18% no período em que foi detida no trimestre.