NKE NIKE, Inc.
Sector: Consumo discric. · 10 fundos · 11 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Matrix Asset Advisors Q2 2026 aumentar conv. média
Reforçada na Large Cap Value. Enquadra-se na disciplina descrita pela gestora de acrescentar capital a empresas atrasadas face aos sectores mais quentes do mercado, que continuam baratas e que a casa considera posicionadas para liderar em períodos futuros.
Bell Global Equities Fund Q1 2026 sair conv. starter
Posição iniciada no trimestre anterior à medida que ganhava confiança no turnaround sob nova gestão. Inventários sob controlo, tarifas incorporadas em forecasts de margem e o negócio crítico nos EUA tinha entregue o segundo trimestre consecutivo de aceleração de crescimento no canal grossista. Os gestores fecharam a posição em Março antes do release de resultados, perante a escalada de conflito no Médio Oriente e pressões inflacionistas associadas, identificando riscos crescentes à recuperação e potencial divulgação de resultados mais fraca.
Bristlemoon Global Fund Q4 2025 manter conv. média
Posição short em vestuário e calçado desportivo global. Contributor positivo no mês de Dezembro 2025 via declínio de preço. O gestor não articula tese detalhada nesta carta — a posição é mencionada apenas no attribution do book curto.
Madison Large Cap Fund Q4 2025 sair conv. em observação
Empresa de apparel sports-focused. Gestora estava encorajada pelo plano de recuperação "Win Now" do novo CEO Elliot Hill e pelo regresso de revenue growth, mas a acção rebotou em direcção à estimativa de intrinsic value — disciplina de valuation justificou venda. Exemplo de exit baseado em preço atingir fair value, não em deterioração de tese fundamental.
SGA U.S. Large Cap Growth Strategy Q3 2025 nova posição conv. starter
Re-iniciada (anteriormente detida 2015-2021). Marca icónica de sportswear com pricing power ancorado em brand e tecnologia, supply chain robusta. 65% das vendas em sapatos (high stickiness). Sob nova liderança de Elliott Hill (CEO ~1 ano), re-hire de talento de produto, reengaging com wholesale, managing-down de classic franchises e abertura de espaço para flow de novos produtos. SGA vê pathway para expansão de 500bps em operating margins ao longo de 3 anos. Below-average weight, build oportunista.
Oakmark Equity and Income Fund Q2 2025 nova posição conv. starter
Líder global em footwear, vestuário e equipamento atlético, nova posição (0,6% NAV). Marca de referência construída ao longo de décadas por inovação de produto e parcerias com atletas premier. Acção declinou para cerca de um terço do pico de 2021 por desafios em direct-to-consumer e preocupações com tarifas. Gestoras vêem o novo CEO a implementar plano credível via reforço de relações com wholesalers, diversificação de distribuição e maior inovação. Compra a desconto significativo face ao valor intrínseco.
"In our view, Nike's new CEO is implementing a credible plan to improve fundamental performance by bolstering wholesaler relations and diversifying distribution while further increasing product innovation."
"Em nossa visão, o novo CEO da Nike está a implementar um plano credível para melhorar o desempenho fundamental via reforço de relações com wholesalers, diversificação de distribuição e maior inovação de produto."
Pershing Square Holdings, Ltd. Q2 2025 manter conv. core
Marca em fase inicial de turnaround sob o novo CEO Elliott Hill, que substituiu 12 dos 15 reportes directos e centra a estratégia "Win Now" no desporto. A receita caiu 11% em moeda constante com a liquidação agressiva de inventário, mas o running cresce high-single-digits. As tarifas representam um custo superior a mil milhões de dólares, que a gestão tenciona mitigar. A Pershing acredita no regresso aos níveis históricos de rentabilidade.
Sands Capital Global Growth Q2 2025 sair conv. starter
Maior empresa mundial de calçado e vestuário desportivo por receita. As gestoras venderam a posição no segundo trimestre para financiar a compra da On Holding, que consideram uma versão de crescimento mais rápido e em fase mais inicial. Avaliam a Nike como um negócio em maturação, a enfrentar desafios operacionais e culturais, e reconhecem ter subestimado a sua saturação de mercado e dado demasiado tempo para recuperar da viragem para vendas directas da era COVID.
Madison Large Cap Fund Q1 2025 manter conv. core
Continua a debater-se com a limpeza de uma posição de inventário excessiva e com a revitalização dos lançamentos de novos produtos. Dado que os seus ténis são predominantemente fabricados no estrangeiro, a ronda recente de tarifas aumentará também os custos. Menor posição divulgada da carteira.
Guinness Global Innovators Fund Q4 2024 sair conv. em observação
Comprada em Novembro de 2016, rendeu cerca de 60% (USD) contra +147% do MSCI World. A aposta no directo-ao-consumidor mascarou perda de competitividade: sem crescimento no exercício de 2024 e previsões negativas para 2025, com Adidas, Lululemon e On Running a ganhar quota nas prateleiras abertas pelo corte de parceiros grossistas. A renovação total do portefólio até Maio de 2025 configura um reinício plurianual sem recuperação rápida de resultados.
RiverPark Large Growth Fund Q4 2024 manter conv. média
Detractor do trimestre, apesar de resultados do segundo trimestre fiscal acima do esperado, após orientação muito fraca para o terceiro trimestre, com queda de receita de dois dígitos. O novo presidente executivo, Elliot Hill, identificou o afastamento do foco no desporto, a menor aposta em marketing inovador e a centralização excessiva. Líder mundial em calçado e vestuário desportivo, com mais de 50 mil milhões de receita, o gestor acredita na reaceleração do crescimento nos próximos doze meses.