NKE NIKE, Inc.
Sector: Consumo discric. · 12 fundos · 15 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Matrix Asset Advisors Q2 2026 aumentar conv. média
Reforçada na Large Cap Value. Enquadra-se na disciplina descrita pela gestora de acrescentar capital a empresas atrasadas face aos sectores mais quentes do mercado, que continuam baratas e que a casa considera posicionadas para liderar em períodos futuros.
Bell Global Equities Fund Q1 2026 sair conv. starter
Posição iniciada no trimestre anterior à medida que ganhava confiança no turnaround sob nova gestão. Inventários sob controlo, tarifas incorporadas em forecasts de margem e o negócio crítico nos EUA tinha entregue o segundo trimestre consecutivo de aceleração de crescimento no canal grossista. Os gestores fecharam a posição em Março antes do release de resultados, perante a escalada de conflito no Médio Oriente e pressões inflacionistas associadas, identificando riscos crescentes à recuperação e potencial divulgação de resultados mais fraca.
Matrix Asset Advisors Q1 2026 nova posição conv. starter
Posição parcial iniciada após uma queda superior a 65% face ao máximo de 179 dólares de 2021 e uma descida dos lucros de 3,56 dólares por acção para 1,55 estimados no ano que termina em Agosto de 2026. O interesse da gestora foi despertado por compras significativas de administradores abaixo de 60 dólares. Um novo presidente executivo entrou em 2024 para reparar as relações com retalhistas globais.
We believe the turnaround at Nike will take time, but the risk/reward at the current price is very attractive.
"Acreditamos que a recuperação da Nike levará tempo, mas o risco/retorno ao preço actual é muito atractivo."
Bristlemoon Global Fund Q4 2025 manter conv. média
Posição short em vestuário e calçado desportivo global. Contributor positivo no mês de Dezembro 2025 via declínio de preço. O gestor não articula tese detalhada nesta carta — a posição é mencionada apenas no attribution do book curto.
Loomis Sayles Global Growth Fund Q4 2025 nova posição conv. starter
Posição iniciada no trimestre. Fundada em 1964, desenha, desenvolve, comercializa e vende calçado, vestuário, equipamento e acessórios de elevada qualidade. O gestor descreve-a como a marca desportiva mais reconhecida e mais comprada do mundo e a maior empresa mundial de vestuário desportivo de marca de topo.
Nike is the world’s most recognized and purchased athletic brand, and the largest premium-branded sportswear company in the world.
"A Nike é a marca desportiva mais reconhecida e mais comprada do mundo, e a maior empresa de vestuário desportivo de marca de topo do mundo."
Madison Large Cap Fund Q4 2025 sair conv. em observação
Empresa de apparel sports-focused. Gestora estava encorajada pelo plano de recuperação "Win Now" do novo CEO Elliot Hill e pelo regresso de revenue growth, mas a acção rebotou em direcção à estimativa de intrinsic value — disciplina de valuation justificou venda. Exemplo de exit baseado em preço atingir fair value, não em deterioração de tese fundamental.
SGA U.S. Large Cap Growth Strategy Q3 2025 nova posição conv. starter
Re-iniciada (anteriormente detida 2015-2021). Marca icónica de sportswear com pricing power ancorado em brand e tecnologia, supply chain robusta. 65% das vendas em sapatos (high stickiness). Sob nova liderança de Elliott Hill (CEO ~1 ano), re-hire de talento de produto, reengaging com wholesale, managing-down de classic franchises e abertura de espaço para flow de novos produtos. SGA vê pathway para expansão de 500bps em operating margins ao longo de 3 anos. Below-average weight, build oportunista.
Oakmark Equity and Income Fund Q2 2025 nova posição conv. starter
Líder global em footwear, vestuário e equipamento atlético, nova posição (0,6% NAV). Marca de referência construída ao longo de décadas por inovação de produto e parcerias com atletas premier. Acção declinou para cerca de um terço do pico de 2021 por desafios em direct-to-consumer e preocupações com tarifas. Gestoras vêem o novo CEO a implementar plano credível via reforço de relações com wholesalers, diversificação de distribuição e maior inovação. Compra a desconto significativo face ao valor intrínseco.
"In our view, Nike's new CEO is implementing a credible plan to improve fundamental performance by bolstering wholesaler relations and diversifying distribution while further increasing product innovation."
"Em nossa visão, o novo CEO da Nike está a implementar um plano credível para melhorar o desempenho fundamental via reforço de relações com wholesalers, diversificação de distribuição e maior inovação de produto."
Pershing Square Holdings, Ltd. Q2 2025 manter conv. core
Marca em fase inicial de turnaround sob o novo CEO Elliott Hill, que substituiu 12 dos 15 reportes directos e centra a estratégia "Win Now" no desporto. A receita caiu 11% em moeda constante com a liquidação agressiva de inventário, mas o running cresce high-single-digits. As tarifas representam um custo superior a mil milhões de dólares, que a gestão tenciona mitigar. A Pershing acredita no regresso aos níveis históricos de rentabilidade.
Sands Capital Global Growth Q2 2025 sair conv. starter
Maior empresa mundial de calçado e vestuário desportivo por receita. As gestoras venderam a posição no segundo trimestre para financiar a compra da On Holding, que consideram uma versão de crescimento mais rápido e em fase mais inicial. Avaliam a Nike como um negócio em maturação, a enfrentar desafios operacionais e culturais, e reconhecem ter subestimado a sua saturação de mercado e dado demasiado tempo para recuperar da viragem para vendas directas da era COVID.
Madison Large Cap Fund Q1 2025 manter conv. core
Continua a debater-se com a limpeza de uma posição de inventário excessiva e com a revitalização dos lançamentos de novos produtos. Dado que os seus ténis são predominantemente fabricados no estrangeiro, a ronda recente de tarifas aumentará também os custos. Menor posição divulgada da carteira.
Sands Capital Global Growth Q1 2025 manter conv. média
Participação em têxteis, vestuário e bens de luxo, domiciliada nos Estados Unidos, com 1,5% dos activos e detida desde 2010. A carta não apresenta comentário individual sobre esta posição no trimestre. No quadro de contributos a três anos surge entre os cinco maiores detractores absolutos, com peso médio de 2,9% e retorno de -53,8%.
Fundsmith Equity Fund Q4 2024 manter conv. média
Detractor de −0,7 p.p. Comprada após a queda da cotação durante a pandemia, quando os investidores pareciam convencidos de que haveria muito menos compradores de ténis. Smith reconhece que não previu que a gestão de então transformasse o sucesso no canal digital num problema, ao ignorar o retalho físico e abrir a porta à concorrência, a que se juntou a dependência crescente da moda. Houve mudança de presidente executivo no ano e a Fundsmith aguarda desenvolvimentos.
"Nike is a stock we bought after the share price fall during the pandemic when investors seemed convinced there would be many fewer buyers of trainers."
"A Nike é uma acção que comprámos após a queda da cotação durante a pandemia, quando os investidores pareciam convencidos de que haveria muito menos compradores de ténis."
Guinness Global Innovators Fund Q4 2024 sair conv. em observação
Comprada em Novembro de 2016, rendeu cerca de 60% (USD) contra +147% do MSCI World. A aposta no directo-ao-consumidor mascarou perda de competitividade: sem crescimento no exercício de 2024 e previsões negativas para 2025, com Adidas, Lululemon e On Running a ganhar quota nas prateleiras abertas pelo corte de parceiros grossistas. A renovação total do portefólio até Maio de 2025 configura um reinício plurianual sem recuperação rápida de resultados.
RiverPark Large Growth Fund Q4 2024 manter conv. média
Detractor do trimestre, apesar de resultados do segundo trimestre fiscal acima do esperado, após orientação muito fraca para o terceiro trimestre, com queda de receita de dois dígitos. O novo presidente executivo, Elliot Hill, identificou o afastamento do foco no desporto, a menor aposta em marketing inovador e a centralização excessiva. Líder mundial em calçado e vestuário desportivo, com mais de 50 mil milhões de receita, o gestor acredita na reaceleração do crescimento nos próximos doze meses.