Columbia Threadneedle Global Technology Growth Strategy

Core holding em GPUs e plataformas de computação acelerada. Resultados fortes no trimestre conduzidos por demand muito intensa pela próxima geração Blackwell, com até 30x mais inferência face a gerações anteriores e maior eficiência energética. Empresa resiliente perante tensão geopolítica: sovereign deals em Médio Oriente e Taiwan ajudam a offsetting headwinds de restrições US à China. A demand estrutural por accelerated computing permanece o driver central da tese.

Shares of core holding NVIDIA (NVDA) surged during the quarter, after the company reported strong quarterly results driven by very strong demand for the company's next-generation Blackwell architecture.

"As acções da participação central NVIDIA (NVDA) dispararam durante o trimestre, após a empresa reportar resultados trimestrais fortes impulsionados por uma demand muito intensa pela arquitectura Blackwell de próxima geração."

Semiconductor giant com franquia em custom accelerator chips para hyperscalers, em demand insaciável apesar do ambiente económico incerto. A empresa está em ritmo de dez trimestres consecutivos de crescimento em semis relacionados com IA, com expectativa de demand forte continuada dada a sizable AI opportunity. Posição de mercado dominante e histórico de strong capital returns a accionistas resultam em perspectiva favorável perante uma base de investidores ampla.

Shares of fellow semiconductor giant Broadcom (AVGO) also outperformed during the quarter, as customer demand for the company's custom accelerator chips remained insatiable despite the uncertain economic environment.

"As acções do igualmente gigante semicondutor Broadcom (AVGO) também tiveram um desempenho superior durante o trimestre, com a procura dos clientes pelos custom accelerator chips da empresa a permanecer insaciável apesar do ambiente económico incerto."

Largest software company in the world com presença em todas as camadas do compute stack — applications, platform e infrastructure. Resultados trimestrais que surpreenderam pela positiva, sobretudo comparados com cloud peers, com as acções a subirem mais de 30% no período. AI improvements bem recebidos pela developer community, alavancados pela parceria continuada com a OpenAI. Posicionada para capitalizar em IA, cloud computing e enterprise productivity.

Tech titan Microsoft (MSFT) reported quarterly results that surprised to the upside, especially as compared with results reported by cloud-computing peers, and its shares surged over 30% during the period.

"O tech titan Microsoft (MSFT) reportou resultados trimestrais que surpreenderam pela positiva, especialmente comparados com os resultados reportados por pares em cloud computing, e as suas acções dispararam mais de 30% durante o período."

Software database company com inflexão de crescimento acelerada, beneficiando de tailwinds across cloud, database e applications. Resultados trimestrais que surpreenderam pela positiva, com a empresa a encerrar o trimestre anunciando um massive cloud deal que pode gerar até $30 mil milhões em revenue anual ao longo dos próximos anos. As acções re-rated mais de 50% no trimestre. A empresa permanece early na sua accelerating growth inflection.

Software database company Oracle's (ORCL) quarterly results surprised to the upside, and the company ended the quarter by announcing a massive cloud deal that could generate up to $30 billion in annual revenue over the next few years.

"Os resultados trimestrais da empresa de bases de dados Oracle (ORCL) surpreenderam pela positiva, e a empresa encerrou o trimestre anunciando um massive cloud deal que poderá gerar até $30 mil milhões em revenue anual ao longo dos próximos anos."

Fintech pioneer com cadência impressionante de inovação que dazzled o mercado. Major beneficiária de regulação mais positiva no espaço cripto e do desenvolvimento contínuo de novos produtos (equity e options trading), resultando numa posição forte que se assemelha a one-stop shop para serviços financeiros. As acções subiram mais de 100% no trimestre.

Shares of fintech pioneer Robinhood (HOOD) surged well over 100% during the quarter as the company's innovation and impressive new product cadence dazzled the market.

"As acções da pioneira fintech Robinhood (HOOD) dispararam muito acima de 100% durante o trimestre à medida que a inovação da empresa e a impressionante cadência de novos produtos deslumbraram o mercado."

Processador de pagamentos com posição em transaction processing via plataforma Clover. As acções perderam mais de 20% no trimestre face a preocupações do mercado com a capacidade de crescimento sem aquisição adicional de assets. O mercado esperava aceleração de crescimento de Clover, mas management commentary sugere subdued growth, levando os investidores a repensar a narrativa vigente.

Our position in Fiserv (FI) which lost over 20% during the quarter, as the market grew concerned about the company's ability to grow without acquiring additional assets.

"A nossa posição em Fiserv (FI), que perdeu mais de 20% durante o trimestre, com o mercado a ficar preocupado com a capacidade da empresa de crescer sem adquirir assets adicionais."

Payment services provider em situação delicada após um trimestre activo que incluiu uma aquisição, uma alienação e uma pre-announcement, apresentando execution risk e fazendo pouco para convencer o mercado do perfil de crescimento sustentável de longo prazo. As acções declinaram por razões similares às de Fiserv — preocupação com growth orgânico do payment processing.

Shares of payment services provider Global Payments (GPN) also declined during the quarter for reasons similar to Fiserv.

"As acções do payment services provider Global Payments (GPN) também declinaram durante o trimestre por razões similares às de Fiserv."

Operador wireless com posição de mercado dominante. As acções caíram cerca de 10% no trimestre após resultados trimestrais com novas métricas de subscritores ligeiramente abaixo das expectativas de investidores e hint de ambiente competitivo mais intenso. Investidores também preocupados com elevated promotional activity, mas a posição dominante perante elevated customer churn apresenta a oportunidade de gain market share.

Quarterly earnings results for T-Mobile (TMUS) that featured new subscriber metrics that came in slightly below investor expectations and hinted at an increased competitive environment resulted in shares falling about 10% during the quarter.

"Os resultados trimestrais da T-Mobile (TMUS), com novas métricas de subscritores ligeiramente abaixo das expectativas dos investidores e a sugerirem um ambiente competitivo intensificado, resultaram numa queda das acções de cerca de 10% durante o trimestre."

Technology bellwether com posição de mercado dominante em smartphones e services, agora confrontada com classic innovator's dilemma — egregious perante competidores a abraçar a oportunidade de IA. As acções subdesempenharam o mercado e perderam valor. Apesar de o retorno absoluto da posição ter pesado nos resultados, o underweight do fundo face à posição substancial no benchmark proporcionou um tailwind ao desempenho relativo do Composite.

Finally, shares of technology bellwether Apple (AAPL) underperformed the market and lost value as the company faced a classic innovator's dilemma, which appeared all the more egregious as competitors embraced the AI opportunity.

"Finalmente, as acções da technology bellwether Apple (AAPL) subdesempenharam o mercado e perderam valor à medida que a empresa enfrentou o classic innovator's dilemma, que pareceu ainda mais flagrante perante competidores a abraçarem a oportunidade de IA."