Baron Asset Fund

O Baron Asset Fund avançou 7,89% (Institutional Shares) no quarto trimestre de 2025, batendo o Russell Midcap Growth Index (-3,70%) em 11,59 pontos percentuais. As posições privadas SpaceX (+6,27% de contribuição) e X.AI Holdings (+3,95%) — fundadas por Elon Musk — foram os motores dominantes via capital raises a valuations significativamente superiores. Amphenol, Mettler-Toledo, IDEXX e Arch Capital reforçaram o resultado em IT, Health Care e Financials. CoStar, Guidewire, Veeva, Verisk e Spotify detraíram em meio a receios de IA como risco existencial em software e serviços. Com 53 posições, top 10 a 52,8% do NAV e expectativa de IPO da SpaceX em 2026, o gestor mantém postura construtiva.

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O Baron Asset Fund avançou 7,85% (Institutional Shares) no segundo trimestre de 2025, ficando aquém do Russell Midcap Growth Index (+18,20%) em 10,35 pontos percentuais. O mercado recuperou da queda induzida pela "Liberation Day" tariff announcement de Abril, suportado por resultados sólidos, sinais dovish da Fed e momentum do AI trade. A subexposição estrutural a Beta, Residual Volatility e Momentum penalizou o fundo num quarter risk-on; não deter Palantir Technologies (+55% no trimestre, 8%+ no Index) custou 239 bps de desempenho relativo. IDEXX, Amphenol e Guidewire contribuíram positivamente; Arch Capital, Cooper Companies, Bio-Techne, Gartner e Mettler-Toledo detraíram. Gestora estabeleceu Samsara e LPL Financial como novas posições.

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O Baron Asset Fund recuou 2,89% (Institutional Shares) no primeiro trimestre de 2025, superando o Russell Midcap Growth Index (−7,12%) em 423 pontos base e recuperando parte das perdas relativas do trimestre anterior. A gestora atribui o resultado a selecção de acções positiva e a ventos de estilo favoráveis: a subexposição a Beta e Volatilidade Residual compensou num mercado de aversão ao risco desencadeado pelas tarifas de Trump, por inflação acima do esperado e pela venda nas Magnificent Seven. X.AI, Guidewire, Verisk, CoStar e Roper contribuíram; Gartner, The Trade Desk, West Pharmaceutical, Dayforce e Hyatt detraíram. Vertiv foi iniciada aproveitando a fraqueza do preço e a posição em ANSYS foi encerrada perante a aquisição pela Synopsys.

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O Baron Asset Fund recuou 0,04% (Institutional Shares) no quarto trimestre de 2024, ficando 818 pontos base abaixo do Russell Midcap Growth Index, que subiu 8,14%. A gestora atribui o défice sobretudo à selecção em Tecnologias de Informação — cerca de três quartos do desvio total — e ao sobrepeso na Saúde, sector que ficou quase 1.000 pontos base abaixo do índice no trimestre. A Palantir e a AppLovin, não detidas, explicaram 52% do ganho do índice. SpaceX, X.AI e Dayforce contribuíram; IDEXX, Mettler-Toledo e Arch Capital detraíram. A ServiceTitan foi a maior compra líquida, a ICON e a Aspen Technology saíram da carteira e a Gartner, maior posição do fundo, foi reduzida.

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