Riverwater Partners Micro Opportunities Strategy

A Micro Opportunities Strategy de Nathan Fredrick ficou ligeiramente aquém do índice de referência no primeiro trimestre de 2026, num período marcado pela escalada geopolítica no Médio Oriente e pela reavaliação de software e de negócios ligados à IA. O conflito com o Irão elevou os preços da energia e, no entender do gestor, poderá sinalizar um reajustamento mais duradouro do risco de oferta. A NPK International liderou os contributos e a Red Violet foi a maior detractora, penalizada pela venda indiscriminada no software. A equipa iniciou posições na Ranger Energy, na Talkspace e na LSB Industries, reforçou energia e materiais e reduziu a exposição a bancos, reposicionando a carteira para um cenário de oferta mais apertada e de cortes de juros menos certos.

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A Micro Opportunities Strategy de Nathan Fredrick ficou aquém do seu índice de referência no quarto trimestre e no conjunto de 2025, com retornos absolutos positivos mas insuficientes para acompanhar a forte subida do mercado. A liderança coube a títulos de baixa qualidade ligados a biotecnologia, criptomoedas e narrativas de IA, que não cumprem os limiares de qualidade da estratégia. A IRadimed liderou os contributos, enquanto American Vanguard e Limoneira penalizaram o desempenho. A equipa adquiriu a Natural Gas Services e saiu da National CineMedia e da Centrus Energy. Para 2026, o gestor mostra-se construtivo nos micro-caps de qualidade, antecipando uma rotação de volta aos fundamentais apoiada por cortes de juros da Reserva Federal.

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A Micro Opportunities Strategy de Nathan Fredrick gerou retornos absolutos sólidos no terceiro trimestre de 2025, mas ficou aquém do índice de referência ao não acompanhar a forte subida do mercado em títulos de baixa qualidade e de beta elevado. Materiais foi o melhor sector, impulsionado pela exposição ao urânio e à energia nuclear, com a Uranium Royalty Corp como maior contribuidor e a Delcath Systems como principal detractor. A equipa iniciou posições na Avidia Bancorp, na Allot e na American Vanguard, e saiu da Aris Water Solutions após uma aquisição. O gestor mantém uma abordagem disciplinada e centrada na qualidade, antecipando que os fundamentais, e não a especulação, voltarão a comandar os retornos do mercado em 2026.

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A Micro Opportunities Strategy de Nathan Fredrick ficou aquém do índice de referência no segundo trimestre de 2025, penalizada por um posicionamento defensivo (sobreponderar em Consumo Básico e Serviços Públicos, subponderar em Tecnologias de Informação) e pela forte preferência do mercado por empresas de baixa qualidade e de beta elevado. Materiais foi o melhor sector, impulsionado pelo tema da energia nuclear, com a Centrus Energy a subir cerca de 181% como maior contribuidor e a Aris Water Solutions como maior detractor. O gestor iniciou posições na Abeona Therapeutics, na Centrus Energy e na Interface, e saiu da Lakeland Industries e da SuRo Capital. Mantém uma abordagem disciplinada, defensiva e flexível perante a incerteza tarifária, confiante no binómio risco-retorno dos micro-caps de qualidade.

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A Micro Opportunities Strategy de Nathan Fredrick superou o índice de referência no primeiro trimestre de 2025, impulsionada pela ênfase em empresas de maior qualidade, com a selecção de títulos e a alocação sectorial a contribuírem positivamente. Serviços Públicos e Saúde foram os melhores sectores, com a Aris Water Solutions como maior contribuidora após resultados fortes, enquanto a Limoneira foi a maior detractora depois de concluída a revisão estratégica. O gestor iniciou posições na Climb Global Solutions e na Red Violet, aparou cinco participações que cresceram em dimensão e saiu da Alerus Financial e da International Money Express. Escrita logo após o Liberation Day, a carta defende uma postura defensiva, preservando liquidez para aproveitar deslocações de mercado.

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A Micro Opportunities Strategy de Nathan Fredrick gerou retornos absolutos fortes no quarto trimestre, mas ficou abaixo do índice de referência, resultando em subdesempenho relativo no ano, com a selecção de títulos a dominar a alocação sectorial. Materiais destacou-se através do tema nuclear e do urânio, enquanto a Coastal Financial foi a melhor contribuidora e a A-Mark Precious Metals a maior detractora. O gestor mantém-se sobreponderado em bancos, ancorado na expectativa de mais cortes da Reserva Federal, iniciou posições na Uranium Royalty e na SuRo Capital e saiu da Centrus Energy. Privilegia micro-caps domésticos, melhor insulados das tarifas da nova administração, e encara a volatilidade como oportunidade de compra.

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