AAON AAON
Sector: Industriais · 9 fundos · 16 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Conestoga Capital Advisors — Small Cap Growth Composite Q4 2025 manter conv. média
Designer e fabricante de sistemas HVAC de alta eficiência para aplicações comerciais e industriais. Apesar de resultados sólidos no terceiro trimestre, acção retraiu por channel checks da indústria a apontarem atrasos de entrega relacionados com ERP e lead times estendidos. Com CEO relativamente recente ainda a estabelecer credibilidade, preocupações de execução pesaram mesmo sendo transitórias. A casa acredita que melhorias operacionais estão em curso e que relações com hyperscalers posicionam a empresa para crescimento renovado em data center cooling.
Conestoga Capital Advisors — Mid Cap Growth Composite Q4 2025 manter conv. core
Fabricante de equipamento de aquecimento, ventilação e ar condicionado para instalações comerciais e industriais. Contribuiu para as perdas nas Industriais no trimestre, depois de a empresa reportar dificuldades operacionais associadas à entrada em funcionamento de um sistema recente.
Conestoga Capital Advisors — SMid Cap Growth Composite Q4 2025 nova posição conv. starter
Fabricante de sistemas de climatização de elevada eficiência para aplicações comerciais e industriais. Já detida há muito na estratégia Small Cap da casa, o recuo recente das acções criou um ponto de entrada atractivo para a estratégia SMid. O gestor aponta perspectivas de crescimento sustentadas pela exposição significativa ao mercado de centros de dados através da divisão BASX e pela posição competitiva no segmento de equipamento semi-personalizado de cobertura.
Madison Small Cap Fund Q4 2025 nova posição conv. starter
Fornecedor de unidades de climatização de cobertura para construção não residencial e de soluções de controlo de clima para centros de dados, forte nos mercados hospitalar, do ensino e dos centros de dados. As soluções tradicionais são complementadas pela aquisição da BASX em 2021. A gestora aprecia o momento da entrada, com o negócio tradicional algo desafiado em 2025 pela mudança de fluido refrigerante exigida pela EPA e por uma instalação penosa mas necessária de um sistema ERP.
We think 2026 will be better for legacy AAON.
Achamos que 2026 será melhor para a AAON tradicional.
Baron Real Estate Fund Q3 2025 nova posição conv. starter
Differentiated best-in-class provider de premium HVAC para North American light commercial market + data center cooling via BASX subsidiary. Iniciada após 40% decline por overreaction a Investor Day projecções + temporary ERP hiccup. Core HVAC (~80% sales) líder em premium semi-custom com high-single a low-double digit organic growth vs low-mid single digits dos peers. BASX (20%) com hyperscaler cooling — gestora espera >40% growth anual a atingir ~40% revenue por 2027.
Conestoga Capital Advisors — Small Cap Growth Composite Q3 2025 manter conv. top
Designer e fabricante de sistemas HVAC comerciais e industriais altamente engineered e energeticamente eficientes. Resultados 2Q inicialmente desapontaram mas foram entendidos como clearing event. Desempenho penalizado por procura sluggish no negócio core de rooftop HVAC, ineficiências de fabrico por implementação ERP e despesas de expansão da fábrica de Memphis. A reacção positiva reflecte backlog de 1,1 mil milhões USD, crescimento substancial do negócio BASX (data center cooling) e estabilização das operações fabris pós-ERP.
Conestoga Capital Advisors — Mid Cap Growth Composite Q3 2025 manter conv. core
Terceiro melhor contributo do trimestre, sem peso divulgado. Concebe e fabrica sistemas de climatização comerciais e industriais de elevada eficiência energética. Os resultados do segundo trimestre voltaram a desiludir, mas foram lidos como um acontecimento de clarificação: pesaram a carteira de encomendas de 1,1 mil milhões de dólares, o crescimento da unidade BASX de arrefecimento para centros de dados e a estabilização da produção.
The stock’s positive reaction is a function of the company’s continued strong backlog of $1.1 billion, the substantial growth of the BASX business which manufactures cooling equipment for the data center market and a stabilization of the manufacturing operations as ERP implementation has been less of a drag on output.
"A reacção positiva das acções resulta da carteira de encomendas da empresa, que se mantém forte em 1,1 mil milhões de dólares, do crescimento substancial da unidade BASX, que fabrica equipamento de arrefecimento para o mercado de centros de dados, e da estabilização das operações fabris."
Conestoga Capital Advisors — Small Cap Growth Composite Q2 2025 manter conv. média
Fabricante de equipamento de climatização. Reportou resultados do 1.º trimestre acima das estimativas, apesar de desafios no negócio principal de rooftop, com a força do trimestre impulsionada pela receita da BASX, que subiu 375%. O Investor Day de Junho desapontou: a orientação de receita de longo prazo ficou abaixo das expectativas e a empresa anunciou que a implementação de um ERP em Longview, no Texas, perturbou operações no trimestre.
Conestoga Capital Advisors — Mid Cap Growth Composite Q2 2025 nova posição conv. starter
Primeira das três compras do trimestre. Detida há vários anos na estratégia Small Cap Growth, fornece soluções especializadas de climatização distribuídas por força de vendas própria e por representantes externos. Beneficiou da procura acrescida de arrefecimento para centros de dados e do crescimento secular da população em climas mais quentes. A casa aproveitou a queda das acções em 2025, que atribui a factores de curto prazo, para a acrescentar ao Mid Cap.
AAON has benefited from the increased demand for data center cooling solutions, as well as the secular population growth in warmer climates.
"A AAON beneficiou da procura acrescida de soluções de arrefecimento para centros de dados, bem como do crescimento secular da população em climas mais quentes."
Giverny Capital Asset Management Q2 2025 manter conv. média
Aparece em duas listas: a das participadas com muito pouca dívida e a das posições que, com a Arista, a Alphabet, a Meta e a nova compra de Julho, dão a perto de um terço da carteira exposição considerável à inteligência artificial. Poppe sublinha que estas participadas têm também exposições relevantes a mercados alheios ao tema.
Baron Discovery Fund Q1 2025 sair conv. starter
Fabricante de equipamento de climatização (HVAC). A gestora saiu da posição no trimestre por as acções terem excedido os seus price targets de longo prazo. A carta não desenvolve tese narrativa adicional.
Carillon Eagle Small Cap Growth Fund Q1 2025 manter conv. média
A AAON fornece soluções de heating, ventilation e air-conditioning (HVAC) para ambientes comerciais e industriais. As acções lagged após update trimestral desapontante com problemas no topline e nas margens que management caracterizou como temporários. Channel dynamics ligadas à transição nacional para novos refrigerantes regulatoriamente exigidos pressionaram vendas no negócio core de roof-top units, enquanto hiccups na expansão de capacidade em data center cooling pesaram nas margens.
Conestoga Capital Advisors — Small Cap Growth Composite Q1 2025 manter conv. média
Fabricante de equipamento especializado de climatização (HVAC). Os resultados do 4.º trimestre e a orientação para 2025 ficaram bastante abaixo das expectativas, penalizados pela transição da indústria para um novo refrigerante que exige novo código de construção e provocou uma pausa nas encomendas. Pesaram ainda ineficiências de fabrico na fábrica BASX e despesas de expansão da unidade de arrefecimento líquido em Memphis. Os gestores consideram os problemas temporários e mantêm confiança no médio e longo prazo.
Giverny Capital Asset Management Q1 2025 nova posição conv. média
Posição construída em Março, depois de uns resultados abaixo do esperado terem feito a acção afundar. A Aaon fabrica sistemas de climatização semi-personalizados para edifícios comerciais, configuráveis ao contrário das unidades de série da maioria das grandes marcas, e o lucro por acção triplicou entre 2019 e 2024. A divisão BASX fornece arrefecimento líquido a centros de dados e tem carteira de encomendas enorme. Custo pouco acima de 79 dólares.
ClearBridge SMID Cap Growth Strategy Q4 2024 nova posição conv. core
Nova posição iniciada no trimestre no sector industrial, divulgada na secção de destaques da carteira. A carta não desenvolve a tese de investimento.
Conestoga Capital Advisors — Small Cap Growth Composite Q4 2024 manter conv. core
Fabricante de equipamento de climatização (HVAC) de elevada eficiência e a quarta maior posição do Composite (3,68%). Não foi objecto de comentário específico no trimestre, surgindo na tabela de holdings divulgada. A diferenciação de produto e a procura por soluções energeticamente eficientes sustentam o crescimento estrutural da empresa.