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4/6 Artisan Select Equity Strategy
Manager: Daniel J. O'Keefe · Estratégia: Concentrated value · Geografia: Global · US
Cartas publicadas
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Posições core
8
Temas recorrentes
7
Performance por trimestre
Artisan Select Equity StrategyS&P 500® Index
Posições core
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3/6 Temas recorrentes
Cartas publicadas
Q1 2026 4165 palavras
O Artisan Select Equity Fund (ARTNX) registou −2,66% no primeiro trimestre de 2026, batendo o S&P 500 (−4,33%) em 167 pontos base num contexto marcado pelo conflito Israel‑Irão. O gestor Daniel O'Keefe articula tese central de transferência estrutural de trabalho para capital impulsionada por IA — Alphabet, Meta, Amazon e Microsoft investiram 416 mil milhões de dólares em capex em 2025 e projectam 645 mil milhões para 2026. Samsung Electronics (+35%), Shell (+28%) e Lam Research (+25%) lideraram contribuições; IQVIA (−24%), Heidelberg (−21%) e American Express (−18%) foram principais detractores. O fundo reforçou IQVIA e Heidelberg, reduziu Lam e saiu de Everest e PayPal, classificadas como erros.
Q4 2025 2900 palavras
O Artisan Select Equity Strategy registou +8,42% no quarto trimestre de 2025 (composite net), batendo o S&P 500® em 5,76 pontos percentuais (2,66%); para o ano completo, o retorno líquido foi de +29,63% contra +17,88% do índice. Daniel O'Keefe e Michael McKinnon abrem a carta com reflexão sobre erros — admitem ter exagerado o impacto das tarifas Liberation Day no segundo trimestre — e usam o discurso de Roger Federer em Dartmouth para enquadrar a disciplina de investimento. Top contributors no trimestre: Samsung, Alphabet e Lam Research, beneficiárias do ciclo de IA. Detractors: Meta, Progressive e Universal Music. PayPal foi a pior posição do ano (−31%); Southwest Airlines foi liquidada após recuperação parcial.
Q1 2025 2400 palavras
O Artisan Select Equity Strategy (ARTNX) subiu 5,79% no primeiro trimestre de 2025, batendo o S&P 500® (−4,27%) em mais de dez pontos percentuais, num trimestre em que o mercado norte-americano foi o de pior desempenho do mundo. Daniel O'Keefe e Michael McKinnon intitulam a carta «MIGA: Make International Great Again» e defendem o regresso do valor e das acções internacionais, mais baratas e menos expostas à euforia tecnológica. Heidelberg Materials, Alibaba e Berkshire Hathaway lideraram os contributos; Alphabet, PayPal e American Express foram os principais detractores. Durante o trimestre compraram Shell, a 9x-10x resultados e com forte desconto face às pares norte-americanas, e saíram de Danone, reduzindo ainda a posição em Alibaba. As tarifas «Liberation Day» dominam a conclusão cautelosa do gestor.
Q4 2024 1900 palavras
O Artisan Select Equity Strategy (ARTNX) recuou 1,36% no quarto trimestre de 2024, contra +2,41% do S&P 500®, e fechou o ano a ganhar 15,67% face aos 25,02% do índice — o atraso habitual de um gestor de valor num mercado dominado pela tecnologia norte-americana. Daniel O'Keefe e Michael McKinnon descrevem a concentração recorde das Magnificent Seven e a dificuldade crescente de encontrar valor nos EUA. Heidelberg Materials e Alphabet lideraram os contributos; Elevance, Samsung Electronics e Alibaba foram os piores. Não acrescentaram nomes novos nem saíram de posições, mas reforçaram Elevance na fraqueza e colocaram uma cobertura cambial sobre o renminbi. A conclusão é de humildade perante a chegada da administração Trump.