SCHW Charles Schwab
Sector: Financeiras · 21 fundos · 29 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Artisan Select Equity Strategy Q1 2026 manter conv. top
Top position a 5,2% do NAV. Posição mantida sem articulação detalhada na carta T1 2026.
Baron Financials ETF Q1 2026 manter conv. top
Wealth management e brokerage platform, top 4 holding (4,4% NAV). Adquirida em 2022 a market cap de $130,9 mil milhões; quarter-end $168,1 mil milhões. Categoria Capital Markets do fundo. Continua a beneficiar de revisões positivas de resultados, margens em expansão e maiores capital returns após ter resolvido o overhang do high-cost funding.
Dodge & Cox Stock Fund Q1 2026 manter conv. top
Maior posição do fundo a 4,2% do NAV. Mantida sem articulação detalhada na carta T1 2026.
Middle Coast Investing Q1 2026 manter conv. core
Posição central a 2,1% do portefólio. Sem articulação detalhada da tese na carta T1 2026.
Nightview Capital Q1 2026 nova posição conv. core
Nova posição construída no rebalanceamento de mid-March. Sem articulação detalhada na carta T1 2026 — adicionada juntamente com ServiceNow, Shopify, Salesforce, Intuitive Surgical e Brookfield Renewable. Exposição a brokerage e gestão de activos com escala dominante em retail.
Sequoia Fund, Inc. Q1 2026 manter conv. core
Corretora americana e banco de gestão de patrimónios a 4,7% do NAV. Mantida sem articulação detalhada na nota trimestral T1 2026.
Artisan Select Equity Strategy Q4 2025 manter conv. top
Posição mantida sem articulação detalhada na carta do T4 2025. Compõe a exposição financeira do fundo, sector com cinco posições no top 10.
Baron Financials ETF Q4 2025 aumentar conv. top
Wealth management e brokerage platform. Top 8 holding (3,8% NAV). Reforçada no trimestre. Beneficia de positive resultados revisions, expanding margins e higher capital returns após ter repaid quase todo o high cost funding (overhang resolvido). Categoria Capital Markets do fundo.
Baron FinTech Fund (renomeado Baron Financials ETF a 12/12/2025) Q4 2025 aumentar conv. top
Adicionada durante o trimestre (top 3 net purchase, $201,3K). A beneficiar de revisões positivas de resultados, expanding margins e higher capital returns após repagar quase todo o high-cost funding. Holding desde 2022.
Baron Partners Fund Q4 2025 manter conv. top
Brokerage retail líder, adquirido em 1992 a mcap $1,0B vs $182,6B no fim de 2025. Acções +36,65% no ano (+2,05 p.p.) após anos de revisões descendentes de resultados. Net new asset trends fortaleceram-se com conclusão da migração multi-stage de contas TD Ameritrade. Orientação full-year revista em alta para revenue, NIM e EPS. Posição dominante em retail brokerage e capacidade de driving lucros via expansão orgânica em AUM e funding efficiency.
Giverny Capital Asset Management Q4 2025 manter conv. core
Holding de 6,0%, contributor 2025 (+36,6%, contribuição 2,0%). Resultados cresceram >50% em 2025 e podem crescer mais 20%+ em 2026. Lately a adicionar 1 milhão de novas contas brokerage por trimestre, com 38 milhões de contas activas e $11,9 biliões de client assets no fim de 2025. Net new client assets de $519 mil milhões em 2025. Lowest expense structure da indústria. Holding desde inception.
Sequoia Strategy Composite Q4 2025 manter conv. top
Quarta maior posição, a 5,8% do NAV; as acções renderam 37% em 2025, com receitas a crescer mais de 20% e lucros por acção quase 50%. O Comité considera que o drama em torno do balanço e da margem de juro líquida está a terminar: a Schwab amortizou quase todo o financiamento de curto prazo de custo elevado. A conversão das contas da TD Ameritrade está concluída e a captação de novos activos recupera.
Middle Coast Investing Q3 2025 manter conv. core
Posição mantida como beneficiária de high interest rates. Gestor contrapõe explicitamente à entrada em TFSL — manter Schwab é "the other side of the equation" perante o ciclo de cortes que se inicia.
Sequoia Strategy Composite Q3 2025 reduzir conv. core
Posição reduzida pelo Comité durante o terceiro trimestre de 2025, a par da Meta Platforms, da Jacobs Engineering e da Taiwan Semiconductor. A carta não detalha a tese de investimento nem fundamenta o corte, indicando apenas que os proventos financiaram um reforço da Elevance Health e dois novos investimentos. Mantém-se entre as dez maiores posições, com 5,7% do activo total.
Baron FinTech Fund (renomeado Baron Financials ETF a 12/12/2025) Q2 2025 aumentar conv. core
Discount broker. Adicionada (top net purchase $662,7K) à medida que company continua a rebound dos challenges relacionados com higher rates e regional banking failures de há dois anos. Balance sheet a melhorar com client inflows e cash generation — lower funding costs e higher net interest margin. No trimestre recente, revenue +25% e EPS +56% com +14% client assets. Esperado crescimento elevado de lucros nos próximos anos.
Broyhill Asset Management Q2 2025 sair conv. starter
Exited no segundo trimestre como parte da consolidação de exposição em higher conviction investments. Pavese não articula rationale detalhado para a saída específica.
We exited investments in The Charles Schwab Corporation, Tidewater, and Valaris.
"Saímos dos investimentos na The Charles Schwab Corporation, Tidewater e Valaris."
Kovitz Core Equity Strategy Q2 2025 manter conv. top
Maior posição da carteira e um dos principais motores do trimestre. As acções subiram cerca de 24% no acumulado do ano à medida que a recolha de activos ganha tracção, com as disrupções da integração da TD Ameritrade já no retrovisor. A inclinação da curva de juros e a moderação do cash sorting aumentam a probabilidade de amortizar empréstimos suplementares e retomar a recompra de acções.
Oakmark Equity and Income Fund Q2 2025 manter conv. starter
Listada como top stock contributor no trimestre na disclosure de highlights. Articulação detalhada da tese não consta na carta T2 2025 — apenas mencionada em listing de contribuidores agregados ao desempenho do equity portfolio.
Oakmark Select Fund Q2 2025 manter conv. core
Posição central a 4,8% do NAV. Primeira aparição em quadro de holdings disclosed; status anterior não articulado na carta T2 2025. Integra a exposição overweight do fundo ao sector financeiro.
Right Tail Capital LLC Q2 2025 sair conv. starter
Posição saída no início de 2023, conforme detalhado na carta do 4T 2023. Apesar de a empresa ter gerido as preocupações de financiamento melhor do que o esperado e de a acção ter tido bom desempenho após a saída, Kokemor articula que a tese de investimento mudou e preferiu redirigir tempo e capital para encontrar a próxima grande ideia. Decisão de redireccionamento, não de fundamentais deteriorados.
"While the company navigated funding concerns better than expected, and the stock ended up performing well, I felt the thesis had changed."
"Apesar de a empresa ter gerido as preocupações de financiamento melhor do que o esperado e de a acção ter tido bom desempenho, considerei que a tese havia mudado."
Hardman Johnston Large Cap Equity Q1 2025 manter conv. média
Posição em carteira com 3,3% da carteira representativa a 31 de Março. Não desenvolvida na carta T1 2025 a nível de tese individual.
RiverPark Large Growth Fund Q1 2025 manter conv. média
A Charles Schwab recuperou no trimestre, com a moderação das expectativas de taxas de juro e o recuo dos receios de saídas de depósitos. A empresa registou estabilização dos saldos de caixa dos clientes e crescimento sólido de novos activos líquidos. A escala, a estrutura de custos baixos e a base de receitas diversificada posicionam-na bem num ambiente de taxas mais normalizado.
Artisan Select Equity Strategy Q4 2024 manter conv. core
Uma das maiores posições do fundo por peso (5,3% dos activos líquidos), mas não comentada nesta carta. A corretora e gestora de activos norte-americana figura apenas na lista de títulos cujo peso o gestor divulga no final do documento. Sem tese articulada no comentário trimestral; mantida sem alterações no trimestre.
Baron Partners Fund Q4 2024 manter conv. core
Corretora que contribuiu após resultados trimestrais fortes. Os níveis de cash de clientes aparentam estabilizar após um drawdown de dois anos causado pelas subidas de taxas e mercados accionistas robustos, permitindo continuar a amortizar borrowings de curto prazo caros e aumentar o net interest income. Participou no rally de financeiras após o sweep republicano, com mercados de capitais mais dinâmicos e regulador mais favorável esperados. A gestora espera crescimento potencialmente forte de resultados ao longo de vários anos.
ClearBridge Value Strategy Q4 2024 nova posição conv. starter
Nova posição em financials iniciada durante o trimestre; a carta não detalha o racional individual.
FMI Large Cap Equity Strategy Q4 2024 manter conv. core
Corretora e plataforma de gestão de património norte-americana; maior posição da estratégia, com 5,9% do portfólio. Posição não comentada no documento — captura factual da tabela das dez maiores participações.
Hardman Johnston Global Equity Q4 2024 sair conv. média
Posição liquidada no trimestre. As estimativas de resultados foram reduzidas por múltiplos factores: execução pior do que o esperado da aquisição da Ameritrade, com atrito de clientes; encolhimento do Schwab Bank para reduzir o balanço e a ciclicidade, comprimindo os lucros por acção; e concorrência nas taxas de depósitos sweep a pressionar margens. O conjunto levou o gestor a reavaliar o perfil de risco-retorno e a liquidar a posição.
Nightview Capital Q4 2024 manter conv. média
A Charles Schwab recupera de um período difícil, sustentada por estabilidade na liderança, melhorias operacionais e retenção de clientes. Os activos líquidos novos cresceram dois trimestres consecutivos e os saldos de varrimento aumentam. Com crescimento orgânico de 5%–7% ao ano e foco em produtos de maior margem, Alsin considera que a recuperação ganha tracção e a posiciona para sucesso de longo prazo.
Oakmark Global Select Fund Q4 2024 nova posição conv. média
Maior plataforma de corretagem com desconto dos EUA, com mais de 9 biliões de dólares em activos de clientes. A escala permite reinvestir em qualidade de serviço e preço, atraindo mais clientes num ciclo virtuoso que tem ganho quota de activos investíveis há décadas. As taxas de juro elevadas levaram clientes a transferir liquidez do banco Schwab para alternativas de maior rendimento, pressionando os lucros — vento contrário que as gestoras consideram temporário, criando entrada a desconto.
"The current concerns provided the opportunity to establish a position at a discount to the market for a business that is well above average, in our view."
"As preocupações actuais proporcionaram a oportunidade de estabelecer uma posição com desconto face ao mercado num negócio bem acima da média, na nossa opinião."