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7/6 Kingdom Capital Advisors, LLC
Manager: David Bastian · Estratégia: Special situations · Geografia: US
Cartas publicadas
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Posições core
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Temas recorrentes
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Performance por trimestre
Kingdom Capital Advisors, LLCRussell 2000 TR
Posições core
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3/6 C C C
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3/6 Temas recorrentes
Cartas publicadas
Q2 2026 1316 palavras
O Kingdom Capital Advisors registou +11,97% líquido no segundo trimestre de 2026, ficando aquém dos +21,49% do Russell 2000 TR num trimestre forte para small caps. No acumulado do ano soma +20,94% líquido e, desde o arranque em Janeiro de 2022, compunde a 24,52% anualizado contra 9,18% do índice (~118 pontos percentuais de vantagem cumulativa). David Bastian assinalou o primeiro registo na SEC de uma posição acima de 5% — 7,2% na Beasley Broadcast Group, com tese de monetização de imobiliário e estações de rádio. Reentraram a Entravision, pela plataforma ad-tech Smadex, e a Core Natural Resources, no carvão pós-fusão Arch/CONSOL. A Scully Royalty, suspensa em bolsa, penalizou os resultados reportados. UNFI, Magnera e NLOP mantêm-se em carteira.
Q1 2026 1706 palavras
O Kingdom Capital Advisors registou +8,01% líquido no primeiro trimestre de 2026, contra +0,89% do Russell 2000 TR, evitando a venda concentrada em software por receios de IA. David Bastian destaca a maturação de múltiplos catalisadores em posições de situações especiais. Desde a inception em Janeiro de 2022, o fundo composto compunde a 22,81% líquido anualizado contra 4,80% do Russell 2000. No trimestre saíram TSSI, WATT, STKL, ZD e KODK com ganhos materializados; foi iniciada posição em Alliance Entertainment, com tese de distribuição exclusiva de física media (Paramount/MGM) e EBITDA estimado em $60M, eventualmente $100M com aquisição de Warner. UNFI, NLOP, MAGN e NVRI mantêm-se em carteira.
Q4 2025 1820 palavras
O Kingdom Capital Advisors registou +8,88% líquido no quarto trimestre de 2025, contra +2,19% do Russell 2000 TR, fechando o ano civil com +17,45% net (+4,64 pp vs Russell 2000). Apesar da bankruptcy da Corsa Coal em Janeiro, da perda de key customers da Superior Industries em Maio e do cyber-attack na UNFI em Junho, David Bastian considera 2025 "Volatility as Validation". Top contributors do trimestre foram Enviri (NVRI, $3B sale do Clean Earth) e Magnera. Detractors foram UNFI (pullback pós-investor day) e TSSI (Texas ramp delay). NLOP declarou $12,30 de dividends per share em 2025 com mais $10/share esperados em 2026. Para 2026 portfólio em 40/60 split entre special situations e discounted businesses.
Q3 2025 1740 palavras
O Kingdom Capital Advisors registou +20,78% líquido no terceiro trimestre de 2025 contra +12,39% do Russell 2000 TR — recuperação completa do drawdown -15% acumulado entre Novembro de 2024 e Junho de 2025. Top contributors UNFI e Genesco (GCO entrada e saída no mesmo trimestre com +50%). FG Financial (FGF) entrou e saiu em menos de uma semana com near-double gain após pivot para Ethereum. Iniciou-se posição em Apartment Investment Management (AIV) na tese de liquidação. UNTC vendido após preço atingir fair value. Bastian articula portfólio split 50/50 entre special situations e traditional holdings. WW foi top detractor em GLP-1 uncertainty.
Q2 2025 1620 palavras
O Kingdom Capital Advisors registou -3,61% líquido no segundo trimestre de 2025, contra +8,50% do Russell 2000 TR — pior trimestre relativo desde a inception. YTD em -10,66% net e drawdown peak-to-trough de 15% (Nov 2024 a Junho 2025). David Bastian articula a tese central do fundo: outcome dispersion em microcaps gera retornos uncorrelated. Saída total de Superior Industries após Ford e GM puxarem manufacturing (4,5 pp headwind), e detractor de Magnera (3 pp). Cyber-attack na UNFI gerou ~1 pp headwind. SPACs CLBR e OACC foram exited com lucros; AACT é a maior posição SPAC actual, set to merge com Kodiak Robotics. Spin Starz (STRZ) gerou +2,5 pp em entrada e saída no mesmo trimestre.
Q1 2025 1730 palavras
O Kingdom Capital Advisors registou -7,08% líquido no primeiro trimestre de 2025 contra -9,48% do Russell 2000 TR — outperformance de 2,4 pp apesar da falência da Corsa Coal (CRSXF), que custou ~3,5 pp ao trimestre. David Bastian dedicou a carta a tariffs ("Liberation Day" de Trump), defendendo manutenção de Superior Industries e Magnera apesar de pressão sectorial. Iniciaram-se parking positions em SPACs (CLBR e OACC). Saídas completas em Warrior Met Coal por receios sobre coal exports a China e em Corsa Coal por bankruptcy. Re-entry em Unit Corporation (UNTC) com curva de gás natural acima de $4. NLOP, UNFI e MAGN mantêm-se posições core do fundo.
Q4 2024 1880 palavras
O Kingdom Capital Advisors registou +2,07% líquido no quarto trimestre de 2024, contra +0,33% do Russell 2000 TR, fechando o ano civil com +18,27% líquido (+6,73 pp vs Russell 2000). David Bastian articula reflexão de três anos sobre processo: distinguir sorte de skill, gerir horizontes de investimento e aceitar volatilidade idiossincrática. Top contributors do trimestre foram UNFI e NPK; detractors SUP e ENZ. Iniciaram-se posições em Magnera (spin Glatfelter+Berry), National Presto (defesa) e TSS Incorporated (AI infrastructure beneficiary). NLOP mantém-se largest position com cone de liquidação a $45/share. Corsa Coal anunciou pedido de falência a 6 de Janeiro de 2025.