C Citigroup
Sector: Financeiras · 11 fundos · 16 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Artisan Select Equity Strategy Q1 2026 manter conv. top
Top position do fundo a 5,3% do NAV. Posição mantida sem articulação detalhada na carta T1 2026.
Hotchkis & Wiley Large Cap Fundamental Value Fund Q1 2026 manter conv. core
Posição central a 3,1% do NAV. Mantida sem articulação detalhada na carta T1 2026 — listada nas top dez holdings.
Hotchkis & Wiley Large Cap Fundamental Value Fund Q1 2026 manter conv. core
Top 10 holding a 3,1% do NAV. Posição mantida sem articulação detalhada na carta T1 2026.
Artisan Select Equity Strategy Q4 2025 manter conv. top
Posição mantida sem articulação detalhada na carta do T4 2025. Compõe a exposição estrutural a financeiras de larga capitalização juntamente com American Express, Charles Schwab e BNY Mellon.
FPA Crescent Fund Q4 2025 manter conv. core
Citigroup é a quinta maior posição (2,2%) e o segundo maior contribuidor TTM (+1,45% com peso médio de 2,4%). A tese específica não é detalhada nesta carta; a posição é capturada via tabela de top contributors e top 10 holdings. O contributo material em 2025 sugere realização parcial da tese de turnaround do banco norte-americano, alinhada com o estilo value do fundo.
Hardman Johnston Global Equity Q4 2025 nova posição conv. core
Iniciada no trimestre e principal contributor em Financials. Estratégia de transformação a render — alocação de capital a negócios de maior retorno e disciplina rigorosa de custos. Investment Banking forte com deal activity em alta e ganhos de quota. Markets e trading muito fortes com volatilidade. Beneficia de regulatory environment melhor. Negoceia entre os valuations mais baixos dos big banks; deverá levar a multiple expansion à medida que o banco entrega crescimento de lucros de dois dígitos.
Hosking Partners Global Equity Strategy Q4 2025 reduzir conv. top
Long-held US bank dentro do sobreponderar financeiras. Subiu +16% no T4 e +70% em 2025. Hosking reduziu exposição a bancos US em c.1% nos últimos 12 meses após gains realizados em vários nomes long-held.
Patient Opportunity Equity Strategy Q4 2025 manter conv. core
Citigroup mencionada em tabela como top contributor com ganho de 15,6% e contributo de 88 bps. Sem articulação narrativa detalhada na carta; constitui parte da exposição financials que figura entre os sectores sobreponderados.
RS Large Cap Value Strategy Q4 2025 manter conv. core
Banco global integrado em programa de turnaround. Top contributor T4 2025 com +0,61pp. Selecção em Financials contribuiu positivamente para o desempenho relativo do trimestre. Tese de detenção não detalhada na carta — listada por contribuição de retorno.
Sound Shore Fund Q4 2025 manter conv. core
Global bank que avançou após anúncio de strong year-over-year revenue growth e plano explícito de retorno de capital aos accionistas via dividendos e buybacks. Top contributor 2025 e contributor T4. Articulada como exemplo de capital allocation discipline — a gestora descreve como categoria preferida de transformação em curso onde valuation atractiva e melhoria interna conjugam para criar retornos assimétricos.
FPA Crescent Fund Q3 2025 reduzir conv. core
Citigroup é top 10 holding (2,0%) e segundo maior contribuidor TTM (+1,48% com peso médio 2,6%). Tese assenta em melhoria de ROTE versus peers, suportada por alterações regulatórias nos EUA que elevaram o ROTE normal para bancos. Starting valuation baixa, operating improvement comprovada e enquadramento regulatório benigno geraram forte rentabilidade TTM. Reduzida no T3 (Decreased para 2,0%) — realização parcial de mais-valias.
Source Capital Q3 2025 manter conv. core
A Citigroup melhorou a sua rendibilidade sobre o capital tangível face aos pares do sector, beneficiando ainda de alterações regulamentares nos Estados Unidos que elevaram o nível normal de rendibilidade dos bancos norte-americanos. A combinação de uma avaliação inicial baixa, melhoria operacional demonstrada e um enquadramento regulamentar mais favorável traduziu-se numa valorização forte da cotação ao longo dos últimos doze meses, fazendo dela o maior contribuidor accionista do fundo no período.
"Citigroup has improved its return on tangible equity (ROTE) compared to industry peers"
"A Citigroup melhorou a sua rendibilidade sobre o capital tangível face aos pares do sector"
Hotchkis & Wiley Large Cap Fundamental Value Fund Q3 2025 manter conv. core
Um dos maiores bancos US por total de activos. Investimentos em IT, compliance e risk capabilities pressionaram margens e retornos em anos recentes, obscurecendo a franchise core forte. Com esses investimentos largamente concluídos, a equipa espera declínio das expenses do Citi e convergência de margens e retornos com peers. A equipa considera Citigroup subvalorizada face às expectativas normalizadas, com atractividade preservada mesmo que goals de expense e margem não sejam plenamente atingidos.
RS Large Cap Value Strategy Q3 2025 manter conv. top
Banco global integrado em programa de turnaround. Top contributor T3 2025 com +0,74pp. Tese de detenção não detalhada na carta — listada por contribuição de retorno.
Hotchkis & Wiley Large Cap Fundamental Value Fund Q2 2025 manter conv. core
Um dos maiores bancos norte-americanos por total de activos. Investimentos em capacidades de IT, compliance e gestão de risco pressionaram margens e retornos nos últimos anos, obscurecendo a franchise core forte. Com esses investimentos largamente concluídos, a equipa espera declínio das expenses do Citi e convergência de margens e retornos com os pares. O título valorizou no trimestre com melhoria de rentabilidade e operating leverage positivo; a equipa considera-o muito subvalorizado mesmo sem cumprimento integral dos objectivos.
RS Large Cap Value Strategy Q2 2025 manter conv. top
Banco global integrado em programa de turnaround. Top contributor T2 2025 com +0,69pp. Tese de detenção não detalhada na carta — listada por contribuição de retorno.