Conestoga Capital Advisors — Micro Cap Growth Composite

Maior posição do composite, com 5,49% dos activos, e segunda melhor contribuição do trimestre, com uma subida superior a 53%. Presta serviços técnicos e de consultoria a serviços públicos, indústria privada e organismos públicos. O crescimento orgânico de 12% no primeiro trimestre, novos contratos e três aquisições sustentaram a subida.

WLDN provides technical and consulting services to utilities, private industry, and public agencies. WLDN’s 1Q performance was well above expectations, delivering 12% organic revenue growth. New wins, steady funding in their core programs, and three strategic acquisitions are driving the broad-based growth.

"A Willdan presta serviços técnicos e de consultoria a serviços públicos, indústria privada e organismos públicos. O desempenho do primeiro trimestre ficou bem acima das expectativas, com um crescimento orgânico da receita de 12%. Novos contratos, financiamento estável dos programas centrais e três aquisições estratégicas estão a impulsionar o crescimento alargado."

Segunda maior posição, com 5,21% dos activos, e melhor contribuição do trimestre, com uma subida superior a 80%. Opera uma rede de mais de 200 satélites de observação diária da Terra. A procura nos mercados finais de defesa e civil manteve-se robusta, impulsionada pela incerteza geopolítica, e os resultados do primeiro trimestre superaram o esperado.

PL has been a leader in two of the past three quarters as demand has been robust in both its defense and civil end markets, driven by geopolitical uncertainty (Ukraine, Israel). PL's commercial segment has been the laggard, but it has recently stabilized and should resume growth.

"A Planet Labs foi líder em dois dos últimos três trimestres, com a procura robusta nos mercados finais de defesa e civil, impulsionada pela incerteza geopolítica (Ucrânia, Israel). O segmento comercial tem sido o mais atrasado, mas estabilizou recentemente e deverá retomar o crescimento."

Terceira maior posição, com 4,65% dos activos. Explora escolas de formação técnica profissional nos Estados Unidos. É descrita como posição de convicção elevada e liderou as subidas do Consumo Discricionário no trimestre.

gains in Consumer Discretionary was led by our high conviction position in Universal Technical Institute, Inc. (UTI)

"As subidas no Consumo Discricionário foram lideradas pela nossa posição de convicção elevada na Universal Technical Institute."

Quarta maior posição, com 4,40% dos activos segundo o quadro das dez maiores posições a 30 de Junho de 2025. Fornece software de admissão de doentes e de pagamentos a prestadores de cuidados de saúde. Está entre os títulos de Saúde que compensaram perdas noutros pontos do sector.

gains from IRadimed Corp. (IRMD), Phreesia, Inc. (PHR), and our new buy in Twist Bioscience Corp. (TWST) offset losses elsewhere in Health Care.

"As subidas da IRadimed, da Phreesia e da nossa nova compra na Twist Bioscience compensaram perdas noutros pontos da Saúde."

Quinta maior posição, com 3,85% dos activos, e quinto melhor título do trimestre. É uma empresa de serviços ambientais integrados. Foi o segundo trimestre seguido de subida acentuada com os resultados trimestrais, apesar da pressão persistente da desregulamentação ambiental sobre o título.

MEG is a pure play environmental services company that offers end-to-end solutions for addressing environmental issues.

"A Montrose é uma empresa de serviços ambientais pura que oferece soluções de ponta a ponta para responder a questões ambientais."

Sexta maior posição, com 3,82% dos activos, classificada pelo documento em Industriais. Consta do quadro das dez maiores posições a 30 de Junho de 2025 sem ser nomeada na atribuição do trimestre nem entre os cinco melhores ou os cinco piores títulos.

Sétima maior posição, com 3,80% dos activos. Fabrica e comercializa refeições preparadas frescas. É uma das duas posições que sustentaram a contribuição positiva do Consumo Básico no trimestre.

Mama's Creations, Inc. (MAMA) and Vita Coco Co., Inc. (COCO) led to positive contributions within Consumer Staples.

"A Mama’s Creations e a Vita Coco geraram contribuições positivas no Consumo Básico."

Oitava maior posição, com 3,70% dos activos, nomeada na prosa do documento com o código DIGI e no quadro das dez maiores posições com o código DGII. Fornece soluções de conectividade máquina a máquina e de internet das coisas. É apontada como o motor da superação do composite em Telecomunicações.

Nona maior posição, com 3,60% dos activos. Desenvolve software de gestão da cadeia de abastecimento, sobretudo para saúde e distribuição. Integra o grupo de quatro em cinco posições de Tecnologia que pesaram no retorno do trimestre, com um retorno positivo mas abaixo do índice.

Three other positions - Q2 Holdings, Inc. (QTWO), N-Able, Inc. (NABL), and TECSYS, Inc. (TCYSF) – all posted positive but lagging returns in the quarter

"Três outras posições — Q2 Holdings, N-Able e TECSYS — registaram todas retornos positivos mas atrasados no trimestre."

Décima maior posição, com 3,52% dos activos, e terceiro melhor título do trimestre. Explora uma plataforma de software para cadeias de restauração. Subiu com dois anúncios de clientes de dimensão, entre os quais a Chipotle, e com a especulação de que a empresa poderia estar a ponderar alternativas estratégicas.

OLO is a SaaS technology platform that enables it's greater than 700 restaurant brand customers to reach their customers across over 85,000 locations.

"A Olo é uma plataforma tecnológica em software como serviço que permite às suas mais de 700 marcas de restauração clientes chegarem aos seus consumidores em mais de 85 000 estabelecimentos."

Maior travão do trimestre, sem peso divulgado. Distribui ferragens, produtos de melhoramento do lar e quiosques robóticos a retalhistas. O título caiu depois de a empresa sinalizar até 250 milhões de dólares de custos adicionais com as tarifas anunciadas, com um efeito possível de 300 pontos base na margem bruta anual.

HLMN reported inline 1Q results but highlighted the potential for $250 million in additional costs if liberation day tariff levels were enacted.

"A Hillman apresentou resultados do primeiro trimestre em linha, mas sublinhou a possibilidade de 250 milhões de dólares de custos adicionais caso fossem aplicados os níveis tarifários do Dia da Libertação."

Segundo maior travão do trimestre, sem peso divulgado. É líder mundial em tecnologia de eficiência energética através do seu permutador de pressão. Devolveu os ganhos do trimestre anterior com uma receita a metade do esperado e com a suspensão das previsões para o segmento de águas residuais, exposto à China.

ERII gave back its gains on a weak first quarter report. ERII's results are always hard to predict on a quarterly basis and the first quarter is historically the lightest, but the street was caught off guard by revenue at half the expected level.

"A Energy Recovery devolveu os seus ganhos com um primeiro trimestre fraco. Os resultados da empresa são sempre difíceis de prever numa base trimestral e o primeiro trimestre é historicamente o mais leve, mas o mercado foi apanhado desprevenido por uma receita a metade do nível esperado."

Terceiro maior travão do trimestre, sem peso divulgado. Vende um sistema de detecção de disparos em software como serviço a governos municipais. Os resultados do primeiro trimestre ficaram aquém das estimativas, por maior investimento em inteligência artificial e por efeito negativo das tarifas.

SSTI delivered mixed 1Q results with earnings missing the consensus estimates due to more investment in AI and a negative impact from tariffs.

"A SoundThinking apresentou resultados mistos no primeiro trimestre, com os lucros a ficarem aquém das estimativas de consenso devido a maior investimento em inteligência artificial e a um efeito negativo das tarifas."

Posição sem peso divulgado, com uma subida de 48% no trimestre. Constrói e conserva estradas e infra-estruturas civis no sudeste dos Estados Unidos. É uma das três posições de convicção elevada dos Industriais cujos ganhos compensaram parte das quedas do sector.

Construction Partners, Inc. (ROAD) rose +48% following their own better-than-expected quarterly results, proving again that demand in their road maintenance and infrastructure market remains robust.

"A Construction Partners subiu 48% na sequência de resultados trimestrais acima do esperado, provando de novo que a procura no seu mercado de conservação rodoviária e infra-estruturas se mantém robusta."

Posição reduzida no trimestre, sem peso divulgado. Fornece software de simulação e modelação para descoberta e desenvolvimento de fármacos. Foi o título de Tecnologia mais penalizado: anunciou em Junho um plano de reestruturação com corte de 10% do quadro de pessoal e resultados preliminares muito abaixo das estimativas.

SLP announced that it was executing a restructuring plan that would eliminate 10% of its workforce to improve operating efficiency and lower costs.

"A Simulations Plus anunciou que estava a executar um plano de reestruturação que eliminaria 10% do seu quadro de pessoal para melhorar a eficiência operacional e reduzir custos."

Posição sem peso divulgado. Fornece soluções de banca digital e de crédito em nuvem a instituições financeiras. Integra o grupo de quatro em cinco posições de Tecnologia que pesaram no retorno relativo, com um retorno positivo mas atrasado face ao índice.

Posição sem peso divulgado. Fornece software de gestão e segurança de sistemas informáticos a prestadores de serviços geridos. Integra o grupo de quatro em cinco posições de Tecnologia que pesaram no retorno relativo, com um retorno positivo mas atrasado face ao índice.

Quarto maior travão do trimestre, sem peso divulgado. É a primeira empresa dedicada exclusivamente à ortopedia pediátrica. Depois de ter liderado no primeiro trimestre, cedeu moderadamente: a receita superou as estimativas e a previsão anual foi revista em alta, mas a margem de EBITDA ficou aquém.

KIDS reported revenue growth for 1Q ahead of street expectations. The company also raised full-year revenue guidance.

"A OrthoPediatrics apresentou um crescimento da receita no primeiro trimestre acima das expectativas do mercado. A empresa reviu também em alta a previsão anual de receita."

Posição sem peso divulgado. Fabrica equipamento médico compatível com ressonância magnética. É nomeada entre as posições de Saúde cujas subidas compensaram perdas noutros pontos do sector no trimestre.

gains from IRadimed Corp. (IRMD), Phreesia, Inc. (PHR), and our new buy in Twist Bioscience Corp. (TWST) offset losses elsewhere in Health Care.

"As subidas da IRadimed, da Phreesia e da nossa nova compra na Twist Bioscience compensaram perdas noutros pontos da Saúde."

Única compra do trimestre. Fabrica ADN sintético escrito sobre uma pastilha de silício, com genes sintéticos, ferramentas de preparação de amostras e bibliotecas de anticorpos. A casa foi accionista entre 2019 e 2020 e vendeu por a capitalização exceder o seu limite; reinveste agora com a fraqueza da Saúde, com fundamentais robustos e proximidade da rentabilidade.

TWST is a rapidly growing synthetic biology company that has developed a disruptive DNA synthesis platform that manufactures synthetic DNA by “writing” it on a silicon chip.

"A Twist Bioscience é uma empresa de biologia sintética em crescimento rápido que desenvolveu uma plataforma disruptiva de síntese de ADN, fabricando ADN sintético ao escrevê-lo sobre uma pastilha de silício."

Posição sem peso divulgado. Comercializa água de coco e outras bebidas naturais. É uma das duas posições que sustentaram a contribuição positiva do Consumo Básico no trimestre.