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6/6 Conestoga Capital Advisors — Micro Cap Growth Composite
Manager: Joseph F. Monahan · Estratégia: Long only growth · Geografia: US
Cartas publicadas
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Posições core
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Temas recorrentes
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Performance por trimestre
Conestoga Capital Advisors — Micro Cap Growth CompositeRussell Microcap Growth Index
Posições core
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Cartas publicadas
Q1 2026 5800 palavras
A Conestoga Micro Cap Composite recuou -7,14% líquido no T1 2026, contra -4,25% do Russell Microcap Growth, um atraso de cerca de 2,9 pontos percentuais. O índice chegou a subir mais de 11% até final de Janeiro antes de cair 18% até ao mínimo de finais de Março. A escalada da guerra no Médio Oriente desencadeou a liquidação de posições de momentum e a rotação para Industrials, Basic Materials e Energy, penalizando o underweight da carteira nesses sectores. A atribuição negativa veio sobretudo de stock selection: as três posições de software — Q2 Holdings, N-able e Tecsys — caíram cerca de 29% e detraíram mais de 200 pontos base. Universal Technical Institute, Twist Bioscience e Planet Labs lideraram os contribuidores. Iniciaram Graham e Artivion; encerraram SoundThinking, I3 Verticals, Phreesia e TIC Solutions.
Q4 2025 3700 palavras
O Conestoga Micro Cap Composite recuou -1,91% líquido no quarto trimestre de 2025, contra +2,14% do Russell Microcap Growth, e fechou o ano em +16,24% face a +21,84% do índice. A casa descreve 2025 como um ano de montanha-russa para as micro caps, com um rali de 81% a partir do mínimo de Abril. No trimestre, a alocação sectorial em Saúde e Industriais penalizou, com a biotecnologia — onde a carteira está subponderada — a ser o maior obstáculo. Alpha Teknova e Phreesia lideraram os travões; Planet Labs, IRadimed, Mama's Creations e Vita Coco lideraram os contribuidores. Compraram Electrovaya e Oddity Tech e não venderam nenhuma posição.
Q3 2025 2061 palavras
O Micro Cap Composite da Conestoga subiu 11,67% líquido no 3T 2025, contra 19,93% do Russell Microcap Growth, e fecha o acumulado do ano em 18,50%. A casa nota que retornos trimestrais do índice acima de 20% são historicamente raros e que a liderança coube aos títulos mais pequenos, ilíquidos e de menor qualidade: os de beta mais elevado subiram 113% e os não rentáveis, mais de 40% do índice, mais de 31%. Os Industriais foram a principal fonte de alfa, com a Planet Labs a render mais de 112%. A Saúde foi o maior travão, com a biotecnologia a liderar o índice. Comprou a Climb Global Solutions e vendeu a Simulations Plus e a Olo.
Q2 2025 2144 palavras
O Micro Cap Composite da Conestoga subiu 15,65% líquido no 2T 2025, contra 20,92% do Russell Microcap Growth, e fecha o acumulado do ano em 6,12% contra -0,54% do índice. Depois da queda que se seguiu ao anúncio tarifário de 8 de Abril, o mercado recuperou com liderança estreita e de baixa qualidade: os títulos não rentáveis do Russell 2000 subiram 12,9%, quase o dobro dos rentáveis. A selecção de títulos foi o principal travão, sobretudo nos Industriais, onde seis das doze posições recuaram e anularam parte dos ganhos da Planet Labs, que rendeu mais de 80%, e da Willdan, com mais de 53%. Comprou a Twist Bioscience, não vendeu nenhuma posição e reduziu a Simulations Plus.
Q1 2025 2398 palavras
O Micro Cap Composite da Conestoga recuou 8,24% líquido no 1T 2025, contra a queda de 17,75% do Russell Microcap Growth, e a casa lê os mais de nove pontos percentuais de diferença como a protecção contra perdas que o processo de qualidade procura entregar. A selecção de títulos foi mais forte nos industriais, onde nove das doze participadas superaram o índice: a SoundThinking subiu após a renovação de um contrato em Nova Iorque e a Willdan bateu as estimativas. A Palomar foi o maior contributo isolado, com um ganho superior a 29%, e a Alpha Teknova o maior detractor. O trimestre fechou sem compras novas nem vendas completas.
Q4 2024 2888 palavras
O Micro Cap Composite da Conestoga avançou 9,91% líquido no 4T 2024, mas ficou aquém dos 11,55% do Russell Microcap Growth, e fechou o ano com 13,52% contra 21,91% do índice. A selecção de títulos foi o principal travão: nos industriais, nove das onze participadas retiraram valor, com a Montrose Environmental a liderar as quedas por receio de alterações regulatórias depois de o Supremo revogar a doutrina Chevron. A Alpha Teknova foi o maior contributo, com a acção a atingir máximos de 52 semanas. O gestor admite desapontamento com o ano, mas mantém a convicção na carteira pela qualidade das empresas. Comprou a N-able e não vendeu nenhuma posição.