Sector: Tecnologia · 11 fundos · 14 cartas
Apresentada como contra-exemplo da tese de disrupção: a Datadog, que monitoriza a infraestrutura de IA construída por hyperscalers e empresas, reportou crescimento de receita de 32%, em aceleração face aos 29% do trimestre anterior, com reservas de novos clientes em máximo histórico. Para o gestor, a corrida ao ouro da IA não está a desintermediar a empresa — é a sua fonte de novos clientes de crescimento mais rápido.
The AI gold rush is not disintermediating Datadog; it is providing its fastest-growing source of new customers.
A corrida ao ouro da IA não está a desintermediar a Datadog; está a fornecer-lhe a sua fonte de novos clientes de crescimento mais rápido.
Adicionada pós-Liberation Day como parte do conjunto de purchases para upgrade da AI participation do Strategy, junto com Broadcom, Marvell e Oracle. Carta não detalha tese específica.
Saída completa no contexto de redução material de exposição a application software. Parte do trio de saídas — Monday.com, Datadog, Klaviyo — em que o time-to-monetize de IA está a alongar-se mais do que o antecipado.
Observability platform — recuperação significativa no Q2 após drawdown de 43% no H1. Enterprise expansion sucesso: new logo ACV +70% YoY; gross retention >99%. AI native traction: serve 8 of top 10 AI companies incluindo OpenAI, Anthropic, Cursor, Scale AI, Replit; 4 destes triplicaram spend em 2024. Innovation velocity sustenta long duration of growth via continual annual share gains.
Plataforma de observabilidade na cloud. Avançou após reportar resultados do primeiro trimestre acima do esperado e rever em alta a orientação anual. A gestora mantém-se construtiva quanto à sua posição de longo prazo à medida que a complexidade da cloud empresarial continua a aumentar.
Plataforma de observabilidade que automatiza a monitorização de infraestrutura, aplicações, bases de dados, redes, registos e segurança. No primeiro trimestre de 2025 cresceu a receita 25% e elevou a projecção de crescimento anual para 20% no ponto médio. A gestora validou na conferência DASH as capacidades de IA integradas na monitorização e a tracção inicial nos produtos de segurança. Vê a empresa a manter a liderança e crescimento acima de 20% no médio prazo.
Saída integral após os resultados trimestrais mais recentes. A gestora mantém-se preocupada com a perda de cliente(s)-chave no espaço de desenvolvimento de IA e com o impacto no ritmo de crescimento da Datadog. Apesar da execução no negócio core, vê risco crescente de abrandamento do crescimento de receitas, que acredita resultaria em compressão de valuation e impacto negativo na acção.
We sold the position in Datadog following the company’s most recent quarterly results. We remain concerned about the loss of a key customer(s) in the AI development space and the impact that could have on Datadog’s growth rate.
"Vendemos a posição na Datadog após os resultados trimestrais mais recentes da empresa. Mantemo-nos preocupados com a perda de cliente(s)-chave no espaço de desenvolvimento de IA e com o impacto que isso poderá ter no ritmo de crescimento da Datadog."
Plataforma líder de observabilidade cloud. As acções caíram mais de 30% no ano, pois as receitas baseadas em consumo seriam afectadas por um abrandamento cíclico. Contudo, a posição competitiva reforçou-se, a quota continua a subir e está bem posicionada como infraestrutura central de TI para a IA. Reforçada na volatilidade.
Ajuda empresas a monitorizar redes corporativas e aplicações. Entregou resultados sólidos no trimestre, mas emitiu orientação aquém das expectativas de consenso. A gestora considera a empresa competitivamente bem posicionada, com vários vectores de crescimento — incluindo a expansão do conjunto de produtos para casos de uso de segurança e inteligência artificial — e lê a orientação como apropriadamente cautelosa face à crescente incerteza macroeconómica.
Empresa tecnológica que fornece uma plataforma de observabilidade e segurança para aplicações na cloud, garantindo que funcionam eficientemente sem indisponibilidade ou problemas de latência. A acção teve desempenho fraco devido a projecções mistas, sobretudo nos custos, apesar de resultados sólidos no quarto trimestre. A gestora acredita que a plataforma permanece bem posicionada, com ventos favoráveis significativos da adopção de IA, em particular na inferência.
Higher-growth stocks faced pressure during the quarter, but we believe the company’s platform remains well positioned with significant tailwinds from AI adoption, particularly in inferencing.
"As acções de crescimento mais elevado enfrentaram pressão durante o trimestre, mas acreditamos que a plataforma da empresa permanece bem posicionada, com ventos favoráveis significativos da adopção de IA, em particular na inferência."
Fornecedora de monitorização de infraestruturas de TI baseada na nuvem que reportou vendas robustas no quarto trimestre, mas cujas acções caíram com as de outras empresas estreitamente ligadas à inovação em Inteligência Artificial.
Plataforma de observabilidade na cloud. Detraiu com previsões cautelosas e receios de internalização de funções de monitorização por parte de clientes. Apesar da volatilidade de curto prazo, a gestora mantém-se construtiva quanto à posição de longo prazo à medida que a complexidade da cloud empresarial aumenta.
Plataforma SaaS de monitorização e análise de TI que automatiza a vigilância de infra-estrutura, aplicações, bases de dados, redes, registos e segurança. Cresceu a receita 25% no quarto trimestre de 2024, mas a previsão de 18% a 19% para 2025, com contracção de margens para investir em I&D e vendas, desiludiu. A gestora vê conservadorismo na previsão, mercado endereçável subpenetrado e ganhos de quota em monitorização de infra-estrutura.
Nova posição. Plataforma dominante de monitorização na nuvem que deverá ter crescimento desproporcionado graças à liderança de categoria, ao conjunto de produtos com forte retenção, à inovação de topo e à equipa de gestão. A casa considera que o mercado interpretou mal ventos contrários cíclicos como tendências seculares.
we significantly reduced our exposure to application software with the sales of Monday.com, Datadog and Klaviyo as the time to monetize these investments is taking longer than anticipated.
"reduzimos significativamente a nossa exposição a application software com as vendas de Monday.com, Datadog e Klaviyo à medida que o time-to-monetize destes investimentos se está a alongar mais do que o antecipado."
The AI gold rush is not disintermediating Datadog; it is providing its fastest-growing source of new customers.
"A corrida ao ouro da IA não está a desintermediar a Datadog; está a fornecer-lhe a sua fonte de novos clientes de crescimento mais rápido."