Impax US Sustainable Economy Fund

Detida pelo papel na resposta a desafios de saúde em evolução, através do desenvolvimento de novos tratamentos médicos numa altura de aumento das doenças crónicas. Tem um dos scores sistemáticos ESG mais altos da carteira. Reportou resultados trimestrais acima do esperado, muito por via da receita robusta da franquia de VIH, e deu indicações optimistas para o exercício seguinte, o que ajudou a conferir defensividade em plena volatilidade.

Gilead reported better-than-expected quarterly results, largely driven by strong revenue from its HIV franchise.

"A Gilead reportou resultados trimestrais melhores do que o esperado, muito impulsionados pela receita robusta da sua franquia de VIH."

Seguradora de danos que oferece seguros a preços razoáveis a clientes de todo o espectro socioeconómico, o que alinha com oportunidades sociais como o acesso ao sistema financeiro e a satisfação de necessidades básicas. A acção disparou depois de resultados acima das expectativas, impulsionados por perdas catastróficas mais baixas e por desfechos mais favoráveis do que o previsto para os furacões do ano anterior no sul dos Estados Unidos.

The stock surged after reported earnings that exceeded expectations driven by lower catastrophe losses and more favorable outcomes that expected from the hurricane events in the US south last year.

"A acção disparou depois de resultados divulgados acima das expectativas, impulsionados por perdas catastróficas mais baixas e por desfechos mais favoráveis do que o esperado para os furacões do ano passado no sul dos Estados Unidos."

Detida pelas características defensivas, pelo score ESG elevado e pela exposição à melhoria da eficiência dos sistemas de água, à minimização de perdas e à satisfação da necessidade básica de água potável. A acção valorizou no trimestre à medida que as expectativas de crescimento económico nos Estados Unidos enfraqueceram, o que se reflectiu na contracção da taxa de rendibilidade a dez anos e no movimento inverso da cotação.

The stock rallied during the quarter as expectations for economic growth in the US weakened.

"A acção valorizou durante o trimestre à medida que as expectativas de crescimento económico nos Estados Unidos enfraqueceram."

Empresa eléctrica que gera parte substancial da energia por via de fontes renováveis e apresenta um perfil sistemático de risco ESG robusto. A acção sofreu na sequência dos incêndios florestais na Califórnia, por uma das linhas eléctricas associadas ao fogo de Eaton estar sob jurisdição da Edison. Os gestores notam que as responsabilidades têm limite e que a tese de longo prazo permanece intacta, embora antecipem volatilidade continuada.

While liabilities are capped and the long-term story is intact, volatility is likely to continue.

"Embora as responsabilidades tenham limite e a história de longo prazo permaneça intacta, é provável que a volatilidade continue."

Fornecedora de soluções de software que ajuda a aumentar a produtividade e a expandir a infraestrutura digital na transição para uma economia mais sustentável. A acção recuou apesar de resultados satisfatórios, com procura alargada a várias verticais e crescimento significativo de receita em mercados novos. A volatilidade política e as pressões macroeconómicas na América Latina deverão afectar a procura e reduzir ligeiramente as projecções de receita.

political volatility and macroeconomic pressures in Latin America are expected to affect demand, resulting in slightly lower revenue projections for the upcoming fiscal year

"A volatilidade política e as pressões macroeconómicas na América Latina deverão afectar a procura, resultando em projecções de receita ligeiramente mais baixas para o próximo exercício."

Detida pelo score sistemático ESG elevado e pela exposição atractiva ao aumento de produtividade através de software e de eficiência e optimização de recursos. A acção recuou apesar de resultados sólidos, porque as expectativas dos investidores estavam elevadas e as obrigações de desempenho remanescentes correntes ficaram algo abaixo do que a orientação sugeria. Continua a alargar a base de clientes e mantém parceria com a Microsoft.

Investor expectations were elevated ahead of earnings and despite top and bottom lines meeting expectations, current remaining performance obligations (cRPOs) coming in a bit weaker than guidance suggested

"As expectativas dos investidores estavam elevadas antes dos resultados e, apesar de as receitas e os lucros corresponderem às expectativas, as obrigações de desempenho remanescentes correntes (cRPOs) ficaram algo abaixo do que a orientação sugeria."

Maior posição divulgada no quadro Top 10 Holdings a 31 de Março de 2025, com 6,7% da carteira. A carta não desenvolve tese individual para esta posição.

Segunda maior posição divulgada no quadro Top 10 Holdings a 31 de Março de 2025, com 5,5% da carteira. A carta refere ainda a parceria com a ServiceNow, sem desenvolver tese individual.

Terceira maior posição divulgada no quadro Top 10 Holdings a 31 de Março de 2025, com 5,5% da carteira. A carta não desenvolve tese individual para esta posição.

Quarta maior posição divulgada no quadro Top 10 Holdings a 31 de Março de 2025, com 2,7% da carteira. A carta não desenvolve tese individual para esta posição.

Quinta maior posição divulgada no quadro Top 10 Holdings a 31 de Março de 2025, com 2,1% da carteira, na classe A. A carta não desenvolve tese individual.

Sexta maior posição divulgada no quadro Top 10 Holdings a 31 de Março de 2025, com 2,1% da carteira, na classe A. A carta não desenvolve tese individual.

Sétima maior posição divulgada no quadro Top 10 Holdings a 31 de Março de 2025, com 2,0% da carteira. A carta não desenvolve tese individual para esta posição.

Nona maior posição divulgada no quadro Top 10 Holdings a 31 de Março de 2025, com 1,8% da carteira. A carta não desenvolve tese individual para esta posição.

Décima maior posição divulgada no quadro Top 10 Holdings a 31 de Março de 2025, com 1,8% da carteira. A carta não desenvolve tese individual para esta posição.