WING neutral conv. top manter Wingstop
Fast Grower
Top contributor individual no T2 2025, também listada entre os
leading relative contributors nos Portfolio Highlights. Os gestores
destacam a continuada entrega em idiosyncratic growth drivers, com a
empresa a implementar um novo kitchen display system para acelerar a
velocidade de serviço.
BWXT neutral conv. top manter BWX Technologies
Stalwart
Longstanding position entre os leading relative contributors do T2
2025. Os gestores destacam que beneficia do renovado interesse em
tecnologias nucleares como fonte de energia alternativa, alinhada
com o tema de modernização militar e energia nuclear, contribuindo
com balanced returns juntamente com holdings de mais longa data.
descrita como longstanding position
ROAD neutral conv. top manter Construction Partners
Fast Grower
Uma das posições mais recentes da carteira no sector industrial e
entre os leading relative contributors do T2 2025. Os gestores
destacam a boa execução da sua estratégia de aquisições para entrar
em novas geografias e ganhar escala, melhorando o perfil de margem.
descrita como uma das newer positions
ALGM neutral conv. core manter Allegro MicroSystems
Cyclical
Listada entre os leading relative contributors individuais no T2
2025 nos Portfolio Highlights. Sem articulação detalhada da tese
específica nesta carta — posição em semicondutores que contribuiu
positivamente apesar do contexto de selecção adversa no sector IT.
ELF neutral conv. core manter e.l.f. Beauty
Fast Grower
Listada entre os leading relative contributors individuais no T2
2025 nos Portfolio Highlights. Sem articulação detalhada da tese
específica nesta carta — posição em consumer staples cuja selecção
foi beneficiária mesmo com a sobreponderação ao sector a pesar.
BPMC neutral conv. core manter Blueprint Medicines
Turnaround
Contributor biotech no T2 2025. Os gestores beneficiaram da
aquisição anunciada da empresa pela Sanofi a um prémio saudável e
enquadram-na, juntamente com Insmed e Mirum Pharmaceuticals, no
trabalho de 2024 para reduzir o underweight relativo a biotech, que
foi contributor positivo no trimestre.
INSM neutral conv. core manter Insmed
Fast Grower
Contributor biotech no T2 2025, mencionada pelos gestores como tendo
beneficiado de positive clinical data readouts. Integra o trabalho
de 2024 para melhorar o underweight relativo a biotech, que foi
contributor positivo de desempenho relativo no trimestre.
MIRM neutral conv. core manter Mirum Pharmaceuticals
Fast Grower
Contributor biotech no T2 2025, mencionada pelos gestores como tendo
beneficiado de commercial sales execution. Integra o trabalho de
2024 para reduzir o underweight relativo a biotech, que foi
contributor positivo de desempenho relativo no trimestre.
DUOL neutral conv. core manter Duolingo
Fast Grower
Top contributor no T2 2025 referenciada pelos gestores como exemplo
de continuada entrega em idiosyncratic growth drivers, alavancando
IA para oferecer enhanced language learning aos consumidores.
BJ neutral conv. core manter BJ's Wholesale Club
Stalwart
Top detractor individual no T2 2025 listada nos Portfolio
Highlights. Sem articulação detalhada da tese específica nesta
carta — posição encaixa na sobreponderação a consumer staples que
pesou em base relativa.
PEN neutral conv. core manter Penumbra
Fast Grower
Top detractor individual no T2 2025 listada nos Portfolio
Highlights. Sem articulação detalhada da tese específica nesta
carta — posição em medical devices dentro do sector de saúde.
LSCC neutral conv. core manter Lattice Semiconductor
Fast Grower
Top detractor individual no T2 2025 listada nos Portfolio
Highlights. Sem articulação detalhada da tese específica nesta
carta — posição em semicondutores dentro do sector IT, o maior
detractor relativo sectorial do trimestre.
WIX neutral conv. core manter Wix.com
Fast Grower
Top detractor individual no T2 2025. Os gestores atribuem o
desempenho fraco a uneven software and consumer demand outlooks que
pesaram sobre o conjunto de holdings de software, contribuindo para
que o IT fosse o detractor relativo sectorial mais relevante.
TREX neutral conv. core manter Trex
Cyclical
Top detractor individual no T2 2025 listada nos Portfolio
Highlights. Sem articulação detalhada da tese específica nesta
carta — posição em building products dentro do sector industrial.
PD neutral conv. core manter PagerDuty
Fast Grower
Detractor de software no T2 2025. Mencionada pelos gestores entre as
holdings penalizadas por uneven software and consumer demand
outlooks, num trimestre em que o sector IT foi o detractor relativo
sectorial mais relevante.
SPT neutral conv. core manter Sprout Social
Fast Grower
Detractor de software no T2 2025. Mencionada pelos gestores entre as
holdings penalizadas por uneven software and consumer demand
outlooks, num trimestre em que o sector IT foi o detractor relativo
sectorial mais relevante.
UTI bullish conv. starter nova posição Universal Technical Institute
Fast Grower
Nova posição no T2 2025. Provider nacional de trade schools numa
variedade de mercados finais médicos e industriais. Os gestores
vêem procura secular para que este líder de indústria expanda os
seus programas geograficamente e por tipo de programa, respondendo
a escassez de trabalhadores qualificados.
iniciada em T2 2025
BOOT bullish conv. starter nova posição Boot Barn
Fast Grower
Nova posição no T2 2025. Retalhista focado em Western and work gear
como botas, acessórios e vestuário. Os gestores vêem uma longa
pista de crescimento a ritmo de dois dígitos num mercado
fragmentado, alavancando catalisadores como marcas exclusivas e
margin efficiencies para crescer os lucros.
iniciada em T2 2025
RYTM bullish conv. starter nova posição Rhythm Pharmaceuticals
Fast Grower
Nova posição no T2 2025. Empresa biofarmacêutica focada em condições
metabólicas ligadas a obesidade genética ou induzida por lesão.
Lançou o produto principal em várias indicações raras, com provável
aprovação para lançamento numa indicação muito maior no curto prazo
e diversos candidatos em pipeline a sustentar potencial de
crescimento robusto.
iniciada em T2 2025
VOYG bullish conv. starter nova posição Voyager Technologies
Fast Grower
Nova posição no T2 2025. Fornecedor de espaço e defesa com produtos
em missile defense e componentes de spacecraft. Os gestores
consideram-na bem posicionada para beneficiar do aumento quer da
despesa de defesa quer da actividade espacial nos EUA, do governo e
do sector privado, com um leque de oportunidades de crescimento.
iniciada em T2 2025
CASH bullish conv. starter nova posição Pathward Financial
Fast Grower
Nova posição no T2 2025. Fornece banking as a service, operando
como uma das maiores empresas de emissão de prepaid cards. Os
gestores destacam que a empresa alavanca esses depósitos de baixo
custo para servir uma variedade de produtos de niche specialty
lending, gerando elevado fee income e robustos retornos.
iniciada em T2 2025
BBIO bullish conv. starter nova posição BridgeBio Pharma
Fast Grower
Nova posição em saúde iniciada no T2 2025, identificada nos
Portfolio Highlights entre as posições iniciadas no sector de
saúde. Sem articulação detalhada da tese específica nesta carta.
iniciada em T2 2025
ICLR bullish conv. starter nova posição ICON
Stalwart
Nova posição em saúde iniciada no T2 2025, identificada nos
Portfolio Highlights entre as posições iniciadas no sector de
saúde. Sem articulação detalhada da tese específica nesta carta —
contract research organization (CRO).
iniciada em T2 2025
TARS bullish conv. starter nova posição Tarsus Pharmaceuticals
Fast Grower
Nova posição em saúde iniciada no T2 2025, identificada nos
Portfolio Highlights entre as posições iniciadas no sector de
saúde. Sem articulação detalhada da tese específica nesta carta.
iniciada em T2 2025
UMBF bullish conv. starter nova posição UMB Financial
Stalwart
Nova posição em financials iniciada no T2 2025, identificada nos
Portfolio Highlights entre as posições iniciadas no sector
financeiro. Sem articulação detalhada da tese específica nesta
carta.
iniciada em T2 2025
IONQ bullish conv. starter nova posição IonQ
Fast Grower
Nova posição em IT iniciada no T2 2025, identificada nos Portfolio
Highlights como posição iniciada no sector de tecnologia de
informação. Empresa de quantum computing. Sem articulação detalhada
da tese específica nesta carta.
iniciada em T2 2025
LMB bullish conv. starter nova posição Limbach Holdings
Fast Grower
Nova posição em industriais iniciada no T2 2025, identificada nos
Portfolio Highlights entre as posições iniciadas no sector
industrial. Sem articulação detalhada da tese específica nesta
carta.
iniciada em T2 2025
XPRO bearish conv. starter sair Expro Group
Cyclical
Posição em energia saída no T2 2025. Os gestores referenciam a
saída de Expro no sector de energia entre os movimentos de
portfolio do trimestre. Sem detalhe individual adicional na carta.
RKLB bearish conv. starter sair Rocket Lab
Fast Grower
Posição em industriais (espaço) saída no T2 2025. Os gestores
referenciam a saída de Rocket Lab no sector industrial entre os
movimentos de portfolio do trimestre. Sem detalhe individual
adicional na carta.