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4/6 SGA U.S. Large Cap Growth Strategy
Manager: Sustainable Growth Advisers, LP (SGA) · Estratégia: Large cap growth · Geografia: US
Cartas publicadas
4
Posições core
8
Temas recorrentes
8
Performance por trimestre
SGA U.S. Large Cap Growth StrategyRussell 1000 Growth Index
Posições core
C C C
4/6 C C C
4/6 T T
3/6 T T
3/6 C C
3/6 S C
3/6 S C
3/6 Temas recorrentes
- Aproveitamento de deslocações de mercado
- Capex de IA e infraestrutura de data centers
- Disrupção do software incumbente por IA generativa
- Disciplina perante drawdown
- Imunidade a IA — beneficiários estruturais
- Concentração extrema do mercado norte-americano
- Médio Oriente e choque do petróleo
- Trajectória de política monetária do Fed
Cartas publicadas
Q2 2026 3200 palavras
A SGA U.S. Large Cap Growth avançou 6,8% (bruto) e 6,6% (líquido) no segundo trimestre de 2026, muito aquém dos 16,7% do Russell 1000 Growth e dos 15,2% do S&P 500. A liderança de momentum e a concentração em beneficiários de investimento em IA penalizaram a carteira: semicondutores e equipamento explicaram 44% do retorno do índice. Arm Holdings, Alphabet e Nvidia foram os maiores contributores; Netflix, Intuit e Salesforce os maiores detractores. Foram iniciadas posições em Equinix e Arista Networks e liquidadas Intuit e Aon. As gestoras sublinham que a carteira transacciona perto do maior desconto de sempre face ao índice, com crescimento previsto de 15% em receitas e 19% em resultados a três anos.
Q1 2026 3200 palavras
A SGA U.S. Large Cap Growth registou −11,1% (gross) e −11,2% (net) no primeiro trimestre de 2026, contra −9,8% do Russell 1000 Growth e −4,3% do S&P 500. A divergência entre beneficiários de capex em IA e perdedores percebidos pressionou as posições em software (Microsoft, Intuit, Salesforce) — os três principais detractores. Arm Holdings, CPKC e Waste Management foram os principais contributores, suportados por exposição à economia física. Iniciaram nova posição em Mastercard; saíram de Gartner e UnitedHealth por deterioração fundamental e desalinhamento estratégico. As gestoras articulam tese de rotação para quality compounders, destacando que a valorização relativa do portfólio raramente foi tão atractiva nos 23 anos de história da firma.
Q4 2025 2900 palavras
A SGA U.S. Large Cap Growth registou +0,3% (gross) e +0,2% (net) no quarto trimestre de 2025, contra +1,1% do Russell 1000 Growth e +2,7% do S&P 500. Para o ano completo, o portfólio rendeu +3,7% (gross) face a +18,6% do Russell 1000 Growth — um dos anos mais difíceis desde 2003. Alphabet, Cooper e Salesforce foram os principais contributores; Arm Holdings, Microsoft e Meta foram os principais detractores. Iniciaram posição em Broadcom; nenhuma saída no trimestre. As gestoras articulam que a valorização relativa do portfólio face ao Russell 1000 Growth está no nível mais atractivo desde a fundação da firma, com cíclicos a negociar em múltiplos de pico justamente quando o crescimento de capex em IA está prestes a desacelerar.
Q3 2025 4200 palavras
A SGA U.S. Large Cap Growth registou −1,3% (Gross) e −1,4% (Net) no terceiro trimestre de 2025, contra +10,5% do Russell 1000 Growth e +8,1% do S&P 500. Acumulado nos primeiros nove meses, o portfólio rendeu +3,4% Gross face a +17,2% do Russell 1000 Growth — período marcado por liderança em cíclicos especulativos, momentum trades e beneficiários imediatos do capex em IA. Nvidia, Alphabet e Apple foram os principais contributores; Gartner, Chipotle e Intuit foram os principais detractores. Iniciaram posições em Grainger e Nike; liquidaram Novo Nordisk e Workday. As gestoras articulam que as acções de qualidade estão em mínimo de dez anos relativo ao mercado amplo e mantêm disciplina face a regime extremo de momentum-chasing e FOMO.