We liquidated our stakes in Accenture and Intuit due to overlapping thematic headwinds.
"Liquidámos as nossas posições na Accenture e na Intuit devido a ventos contrários temáticos sobrepostos."
INTU Intuit
Sector: Financeiras · 28 fundos · 41 cartas
Fundos
28
Cartas
41
Última actualização
Q2 2026
Convicção fund × trimestre
Q4 2024
Q1 2025
Q2 2025
Q3 2025
Q4 2025
Q1 2026
Bailard Technology Strategy
Baron Durable Advantage Fund
Baron Financials ETF
Baron FinTech Fund (renomeado Baron Financials ETF a 12/12/2025)
Bristol Gate Capital Partners US Equity Strategy
Brown Advisory Global Leaders Strategy
Brown Advisory Large-Cap Growth Strategy
ClearBridge Large Cap Growth Strategy
ClearBridge Large Cap Growth Strategy
Columbia Global Technology Growth Fund
Eagle Capital Management, LLC
Fundsmith Equity Fund
Guinness Global Innovators Fund
L1 Capital International (Unhedged) Active ETF
LongRun Equity
Macquarie Large Cap Growth Fund
Magellan Global Fund (Open Class — Active ETF MGOC)
Mar Vista Global Quality Strategy
Mar Vista U.S. Quality Premier Strategy
Mar Vista U.S. Quality Strategy
Matrix Asset Advisors
Parnassus Core Equity Fund
Parnassus Growth Equity Fund
Polen Capital Focus Growth Strategy
Renaissance Investment Management Large Cap Growth Strategy
RiverPark Large Growth Fund
SGA U.S. Large Cap Growth Strategy
SGA U.S. Large Cap Growth Strategy
top core média starter sem posição
Teses por gestor
Bristol Gate Capital Partners US Equity Strategy Q2 2026 sair conv. starter
Maior detractora do trimestre, com queda acentuada após um relatório trimestral que desiludiu os investidores e reavivou receios de disrupção da sua franquia de software por IA generativa. Defendida como perdedora de IA mal etiquetada no T1, foi agora alienada: o modelo prospectivo sinalizou deterioração material da trajectória de crescimento de dividendos e menor visibilidade sobre a durabilidade dos resultados.
"Intuit was the largest detractor with the share price down significantly after its quarterly report disappointed investors."
"A Intuit foi a maior detractora, com a cotação a cair significativamente depois de o seu relatório trimestral ter desiludido os investidores."
Matrix Asset Advisors Q2 2026 aumentar conv. média
Reforçada na Large Cap Value com o produto das vendas e aligeiramentos do trimestre. Integra o grupo de nomes de software sob pressão de receios sobre o impacto da inteligência artificial nos modelos de negócio, área onde a gestora diz ter encontrado oportunidades. A carta não desenvolve tese individual.
Baron Financials ETF Q1 2026 manter conv. core
Líder em accounting software para pequenas empresas e tax prep, maior detractor do trimestre (-1,33%). Acções caíram com receios de ameaças competitivas de IA e o pullback nas valuations de software. Ainda assim, os resultados superaram o consenso — QuickBooks no mid-market, ganhos de quota em assisted tax prep e força cíclica do Credit Karma. A gestão acredita o negócio bem isolado da disrupção de IA. Mantida.
Management believes the business is well insulated from AI disruption given that accuracy, compliance, security, and reliability are critical for customers.
A gestão acredita que o negócio está bem isolado da disrupção de IA dado que rigor, compliance, segurança e fiabilidade são críticos para os clientes.
Bristol Gate Capital Partners US Equity Strategy Q1 2026 manter conv. core
Posição mantida apesar de queda do trimestre. Em Janeiro, agentes de IA da Intuit categorizaram 237 milhões de transações, representando mais de metade de todas as transações do mês e poupando aos clientes small business em média 12 a 14 horas por mês. Os business tax agents ajudaram a descobrir em média mais de $1.000 em deduções fiscais incrementais por negócio. Evidência granular de que a IA reforça o moat em vez de o erodir.
"In January alone, Intuit’s AI agents categorized 237 million transactions, representing over half of all transactions for the month and saving small business customers an average of 12 to 14 hours per month."
"Apenas em Janeiro, os agentes de IA da Intuit categorizaram 237 milhões de transações, representando mais de metade de todas as transações do mês e poupando aos clientes small business em média 12 a 14 horas por mês."
ClearBridge Large Cap Growth Strategy Q1 2026 manter conv. core
Tax prep software maker impactada pelo broad acceleration do selloff em software companies feared to be disintermediated by AI. Posicionada entre os primary detractors relativos do trimestre.
Columbia Global Technology Growth Fund Q1 2026 manter conv. média
As acções caíram cerca de 30%, tornando-se uma das vítimas de maior perfil do fim do modelo de negócio SaaS e de um repricing dos modelos tradicionais de software face à capacidade acelerada de IA. Os receios de que ferramentas de IA de uso geral automatizem fluxos de preparação fiscal e contabilidade minaram os modelos de subscrição por posto. Apesar da narrativa, os resultados foram fortes e a gestora destaca o papel incorporado em fluxos financeiros regulados.
Eagle Capital Management, LLC Q1 2026 aumentar conv. core
Nome doméstico graças ao TurboTax, mas o maior motor de crescimento é o QuickBooks, um monopólio funcional na contabilidade de pequenas empresas nos EUA. A distribuição singular a pequenos negócios é difícil de replicar e a empresa está a tecer IA nos produtos para melhor servir esse cliente. Terceiro nome do trio de software, com crescimento de EPS perto de 20%.
Guinness Global Innovators Fund Q1 2026 manter conv. core
A Intuit, líder em software financeiro e fiscal para pequenas e médias empresas, foi o pior título (−34,6%), reflectindo cepticismo quanto à disrupção da IA no seu negócio de impostos e contabilidade. Os gestores veem o risco exagerado: o valor assenta em confiança de marca, rigor regulatório e integração profunda, difíceis de replicar por IA genérica. A receita cresceu 17%, com o Credit Karma e o mercado intermédio a acelerar, reforçando a resiliência do negócio.
L1 Capital International (Unhedged) Active ETF Q1 2026 manter conv. core
Core software holding do fundo (juntamente com Microsoft e Salesforce). Detractor superior a 1% no trimestre por receios de disrupção por IA. Os gestores defendem que software coding nunca foi a primary barrier para os melhores software businesses, e que incumbents podem beneficiar de IA. Forward P/E (2-year) materialmente de-rated. Mantêm exposição prudente com balanceamento de risco/retorno dada a wider range de outcomes potenciais.
Mar Vista U.S. Quality Strategy Q1 2026 reduzir conv. starter
Top detractor do trimestre (−34,61%) por receios de que agentic AI open-source (referenciado como OpenClaw) enfraqueça o posicionamento competitivo de SaaS tradicionais. Gestor reduziu posição para ~1% no início do trimestre dado widening do range de outcomes. Mantém exposição residual: management identificou a oportunidade de IA há mais de cinco anos e construiu plataforma expert-driven a sustentar done-for-you solutions em TurboTax, QuickBooks e Credit Karma. TurboTax Live é um negócio de $2 mil milhões.
such as “OpenClaw,” could weaken the competitive
"como o 'OpenClaw' poderiam enfraquecer o posicionamento competitivo"
Polen Capital Focus Growth Strategy Q1 2026 sair conv. starter
Top relative detractor do trimestre e vendida no contexto da consolidação em high-conviction software. Capital redirigido para ServiceNow, Shopify e CoStar onde Polen considera AI disruption concerns excessivos e improváveis de afectar o moat.
Renaissance Investment Management Large Cap Growth Strategy Q1 2026 manter conv. core
Figurou entre os cinco menores contributos do trimestre na tabela de contributos divulgada pela gestora. A carta não desenvolve tese específica para a posição.
RiverPark Large Growth Fund Q1 2026 manter conv. starter
Uma das posições menores em software que caíram 20% a 35% no trimestre com o pessimismo sobre disrupção por IA. O gestor não vê a Intuit como substituível: trata-se de uma plataforma tão embebida nos fluxos de trabalho profissionais que os sistemas autónomos a usarão como ferramenta em vez de construir soluções de raiz. Às avaliações actuais, considera as acções extremamente baratas face ao crescimento e à rentabilidade.
SGA U.S. Large Cap Growth Strategy Q1 2026 reduzir conv. core
Empresa de software financeiro pressionada por receios de disrupção em tax preparation e accounting workflows e por incerteza regulatória sobre cartões de crédito (Credit Karma). Resultados sólidos com execução em TurboTax e QuickBooks; gestão manteve orientação anual apesar de primeira metade acima do esperado. Resiliência suportada pela natureza recorrente e legalmente obrigatória do tax filing e papel essencial do QuickBooks para registos financeiros de PMEs.
SGA U.S. Large Cap Growth Strategy Q1 2026 reduzir conv. core
Empresa de software financeiro pressionada por receios de disrupção em tax preparation e accounting workflows e por incerteza regulatória sobre cartões de crédito (Credit Karma). Resultados sólidos com execução em TurboTax e QuickBooks; gestão manteve orientação anual apesar de primeira metade acima do esperado. Resiliência suportada pela natureza recorrente e legalmente obrigatória do tax filing e papel essencial do QuickBooks para registos financeiros de PMEs.
Baron FinTech Fund (renomeado Baron Financials ETF a 12/12/2025) Q4 2025 manter conv. top
Posição core em Financial Software (TurboTax, QuickBooks, Credit Karma, Mailchimp) holding desde 2020. Mcap acquired $69B → $184B. Sem articulação individual no trimestre, mas inclui-se no segmento sob pressão de fears AI mas com switching costs e integration moats relevantes.
Fundsmith Equity Fund Q4 2025 nova posição conv. starter
Intuit foi previamente detida e vendida após a aquisição da Mailchimp em 2021, que Fundsmith considerou fora do círculo de competência e a três vezes o preço razoável. Por algum tempo o hype de IA suportou as acções, mas o fraco desempenho da aquisição da Mailchimp tornou-se evidente e reflectiu-se no preço. Fundsmith iniciou recomposição de posição na esperança de que a gestão aprendeu com a debacle.
"We previously sold a position we held in Intuit, the accounting and tax software company, after it acquired Mailchimp in 2021 because we felt that Mailchimp fell outside its circle of competence and they paid about three times the right price."
"Vendemos previamente uma posição que detínhamos em Intuit, a empresa de software de contabilidade e impostos, depois de ela ter adquirido a Mailchimp em 2021 porque considerámos que a Mailchimp ficava fora do seu círculo de competência e pagaram cerca de três vezes o preço justo."
SGA U.S. Large Cap Growth Strategy Q4 2025 reduzir conv. core
Detractor (−2,8% no trimestre). Aparada como source of funds. Empresa de software financeiro pressionada por receios de disrupção em tax preparation e accounting workflows por IA. Resiliência suportada pela natureza recorrente e legalmente obrigatória do tax filing e papel essencial do QuickBooks para registos financeiros de PMEs. Faz parte do conjunto de software incumbents com proprietary data defendido pelas gestoras.
Bailard Technology Strategy Q3 2025 manter conv. core
Execução sólida nos negócios core foi compensada por risco de resultados de curto prazo em segmentos adjacentes, levando a downward pressure no trimestre. -37 bps de contributo; -13,18% retorno da acção; avg weight 2,4%. A Intuit insere-se na avaliação activa da gestora sobre disrupção IA em CRM software e consumer finance, onde considera que o pessimismo de mercado pode estar overstated.
Solid execution in core businesses was offset by near-term earnings risk in adjacent segments
"Execução sólida nos negócios core foi compensada por risco de resultados de curto prazo em segmentos adjacentes."
Baron Durable Advantage Fund Q3 2025 manter conv. core
Leading provider of accounting software para small businesses e tax preparation software. Acções -13,2% no T3 após orientação softer-than-expected em Global Business Solutions (QuickBooks pricing less aggressive e Mailchimp slower growth). Anúncio de novo LLM da OpenAI percebido como threat para application software. Resultados superaram expectations via expansão de QuickBooks em mid-market, TurboTax Live e Credit Karma. Management projecta 12–13% de crescimento de receitas e 14–15% de crescimento de EPS no próximo fiscal year.
Bristol Gate Capital Partners US Equity Strategy Q3 2025 manter conv. core
Caiu sobretudo porque a perspectiva e a orientação para FY26 ficaram aquém das expectativas de investidores. Fraqueza contínua em MailChimp e queda em total TurboTax units (foco em clientes de maior valor) também contribuíram. FY26 EPS esperado de $22,98-$23,18 vs consenso $23,02 (14,5% YoY no midpoint); revenue de $20,997-$21,186B vs consenso $21,10B (12% midpoint). Gestoras consideram a orientação aceitável dado o progresso em assisted tax market e larger enterprises.
"For FY26, management stated EPS is expected to be $22.98-23.18 vs consensus $23.02, representing 14.5% y/y growth at the midpoint. Revenue is forecast to be $20.997-21.186B vs consensus $21.10B, and up 12% at the midpoint."
"Para o FY26, a gestão indicou que o EPS é esperado em $22,98-23,18 vs consenso $23,02, representando crescimento de 14,5% homólogo no midpoint. A receita é projectada em $20,997-21,186B vs consenso $21,10B, e até 12% no midpoint."
Brown Advisory Large-Cap Growth Strategy Q3 2025 manter conv. top
Líder em software de tax preparation, accounting e financial management. Acções negociaram em baixa apesar de resultados fortes que excederam top e bottom-line expectations. Quebra atribuída a forward orientação abaixo de buyside expectations. Investor day posterior reforçou confiança em long-term growth strategy e oportunidades continuadas no negócio. Receios generalizados de SaaS-disruption por IA também pesam no sentiment.
Macquarie Large Cap Growth Fund Q3 2025 manter conv. core
Operadora do TurboTax e do QuickBooks, penalizada quando a OpenAI anunciou um novo modelo de linguagem encarado pelo mercado como ameaça ao software de aplicação. A equipa de gestão considera a ameaça infundada no curto e médio prazo e vê os motores de crescimento — ganho de quota na preparação de impostos assistida e penetração no mercado de contabilidade — a evoluir bem.
"During the quarter, the stock declined when OpenAI announced a new, more advanced large language model, which the market perceived as a threat to application software broadly."
"Durante o trimestre, a acção desvalorizou quando a OpenAI anunciou um novo modelo de linguagem mais avançado, que o mercado encarou como ameaça ao software de aplicação em geral."
Magellan Global Fund (Open Class — Active ETF MGOC) Q3 2025 manter conv. core
Intuit underperformou na sequência da divulgação de orientação prospectiva para o seu segmento de Small and Medium Business (SMB) que ficou modestamente abaixo das expectativas de consenso. Os gestores atribuem este conservadorismo a uma estratégia de pricing mais moderada para o período seguinte, e não a uma deterioração fundamental da procura no end-market. A tese de qualidade da franquia mantém-se intacta apesar do drag de curto prazo na acção.
We attribute this conservatism to a more moderate pricing strategy for the upcoming period rather than a fundamental deterioration in end-market demand.
Atribuímos este conservadorismo a uma estratégia de pricing mais moderada para o período seguinte, e não a uma deterioração fundamental da procura no end-market.
Mar Vista U.S. Quality Strategy Q3 2025 manter conv. core
Top detractor do trimestre (−13,18%) com investidores preocupados que agentes autónomos de IA possam enfraquecer a posição competitiva de SaaS tradicionais. Mar Vista mantém com convicção: management investiu pesadamente há mais de cinco anos numa AI-driven expert platform que combina inteligência artificial com expertise humana, gerando soluções "done-for-you" em TurboTax, QuickBooks e Credit Karma. TurboTax Live atingiu $2 mil milhões de receita com crescimento superior a 40% em FY 2025. Intuit posicionada para harness agentic AI.
Mar Vista U.S. Quality Premier Strategy Q3 2025 manter conv. core
Top detractor do trimestre (−13,18%). Acções pressionadas por receio de que autonomous AI agents enfraqueçam a posição competitiva de SaaS tradicional. Mar Vista discorda: há mais de cinco anos a gestão investiu numa AI-driven expert platform que combina IA com expertise humana, gerando soluções 'done-for-you' em TurboTax, QuickBooks e Credit Karma. TurboTax Live é já um negócio de 2 mil milhões de dólares que cresceu mais de 40% no FY 2025.
"done-for-you"
"feito por si"
Parnassus Core Equity Fund Q3 2025 sair conv. média
Posição vendida no trimestre. A casa alienou a Intuit após desempenho forte para realizar ganhos e reafectar capital a posições de maior convicção e mais defensivas dentro da carteira.
Polen Capital Focus Growth Strategy Q3 2025 nova posição conv. core
Nova posição em solutions business que houses QuickBooks accounting, payroll e payments para small businesses. Quota dominante em SMB accounting e DIY tax software. Runway de crescimento sustentado por pequenas empresas que ainda não usam accounting software. Gen AI agents encaixam-se naturalmente nos produtos, libertando tempo aos clientes e suportando selling-price increases. Polen espera mid-teens revenue growth e high-teens de crescimento de resultados.
Renaissance Investment Management Large Cap Growth Strategy Q3 2025 manter conv. core
Figurou entre os cinco menores contributos do trimestre na tabela de contributos divulgada pela gestora. A carta não desenvolve tese específica para a posição.
RiverPark Large Growth Fund Q3 2025 manter conv. média
As acções tiveram desempenho inferior no trimestre, com os investidores a continuar a rodar para fora de nomes de software e a orientação da gestão a ficar modestamente abaixo de expectativas elevadas. Os negócios centrais TurboTax e QuickBooks continuaram a crescer, mas a ritmo mais lento, e o investimento incremental em IA pesou temporariamente nas margens. O gestor mantém a Intuit como composto de software de elevada qualidade, com receita recorrente durável e forte poder de fixação de preços.
We believe Intuit remains a high-quality software compounder with durable recurring revenue, a large installed base, and strong pricing power.
Acreditamos que a Intuit continua a ser um composto de software de elevada qualidade, com receita recorrente durável, ampla base instalada e forte poder de fixação de preços.
SGA U.S. Large Cap Growth Strategy Q3 2025 manter conv. core
Top detractor (−13,2%) com orientação FY26 (Julho) de 12-13% revenue mais conservadora do que esperado, apesar de FY25 sólido (+15% receita). Calendário de prepayments e restructuring outlays pesou em operating cash flow. Macro headwinds criaram incerteza sobre QuickBooks momentum e recuperação de Credit Karma. Management reiterou long-term targets; MailChimp deve retornar a double-digit growth até fim do FY. Brand forte e liderança em mercados core; data aggregation e GenAI reforçam moats.
Baron FinTech Fund (renomeado Baron Financials ETF a 12/12/2025) Q2 2025 manter conv. top
Leading provider de accounting software para small businesses e tax preparation software para individuals e tax professionals. Top contributor; shares rose após reporting better-than-expected quarterly results e raised annual projecções. Revenue +15% e EPS +18%, com TurboTax revenue exceeding Street expectations via greater adoption de higher-priced Live assisted services. Revenue growth strong em small business segment apesar de macroeconomic concerns; Credit Karma segment delivered rapid growth. Tese: strong competitive position e numerous growth opportunities.
Brown Advisory Global Leaders Strategy Q2 2025 manter conv. core
Provider de software products para businesses. Strong operational efficiency e ganhos de produto via inteligência artificial suportaram revisão de orientação anual durante o trimestre. Reforço adicional via Assisted Tax product TurboTax Live e cross-selling continuado em Services.
Fundsmith Equity Fund Q2 2025 nova posição conv. starter
A Intuit, empresa de software de contabilidade, foi a terceira maior aquisição do semestre (custo de 167 milhões de libras). Smith iniciou a acumulação de uma posição durante o período, descrevendo-a como o negócio de software de contabilidade, sem desenvolver tese mais detalhada nesta revisão semestral.
"Intuit, the accounting software business"
"A Intuit, o negócio de software de contabilidade"
Macquarie Large Cap Growth Fund Q2 2025 manter conv. core
Operadora do TurboTax e do QuickBooks, detida como posição central com peso de 2,9% dos activos líquidos. Figurou entre os contribuidores relativos no quadro de atribuição do trimestre, no sector da tecnologia de informação.
ClearBridge Large Cap Growth Strategy Q1 2025 aumentar conv. core
Reforço na fabricante de software de impostos e contabilidade como parte do deployment de proceeds em IT, onde o Strategy permanece underweight ao benchmark em ~1.000 pontos base. A adição acompanha a compra de Synopsys na abordagem moving to the middle, reciclando lucros do overweight em saúde para tecnologia durante a volatilidade do trimestre.
LongRun Equity Q1 2025 manter conv. média
Único nome tecnológico da carteira a aguentar-se ligeiramente melhor na correcção do trimestre, que penalizou os pares com quedas de dois dígitos.
Mar Vista Global Quality Strategy Q4 2024 aumentar conv. core
Posição reforçada no trimestre, no âmbito da Portfolio Activity, a par de Alphabet, Brookfield, Danaher e Meta. A carta não detalha a tese individual de Intuit no T4 2024; o reforço é coerente com o foco do gestor em compounders de software de qualidade com crescimento durável, mantendo a disciplina de valuation que orienta a reafectação de capital na carteira concentrada.
Mar Vista U.S. Quality Strategy Q4 2024 aumentar conv. core
Posição reforçada durante o quarto trimestre de 2024. A Intuit foi identificada entre as quatro posições aumentadas no período, a par de Meta Platforms, Ametek e Equifax. A carta não articula um fundamento específico para o reforço.
Parnassus Growth Equity Fund Q4 2024 manter conv. média
As acções terminaram o ano ligeiramente em alta, mas ficaram atrás do mercado e do sector de Tecnologias de Informação. A casa continua a acreditar que o crescimento de clientes e a relevância da plataforma sustentarão o seu largo fosso competitivo e a longa pista de crescimento.
Citações
We prefer companies with high probabilities and strengthening moats.
"Preferimos empresas com probabilidades altas e moats a fortalecer."
Despite broadly stable near-term earnings expectations, valuation multiples across the software sector have materially de-rated.
"Apesar de expectativas de resultados de curto prazo amplamente estáveis, os múltiplos de valuation no sector software desvalorizaram materialmente."
While the market is busy discounting widespread disruption, we find it important to point out that we have not seen fundamental deterioration amongst our holdings with core growth rates and margins remaining intact.
"Enquanto o mercado discute disrupção generalizada, sublinhamos que não temos visto deterioração fundamental nas nossas holdings, com taxas de crescimento e margens intactas."
functionalities that are difficult to replicate through vibe-coding
"funcionalidades que são difíceis de replicar via vibe-coding"
While the market is busy discounting widespread disruption, we find it important to point out that we have not seen fundamental deterioration amongst our holdings with core growth rates and margins remaining intact.
"Enquanto o mercado discute disrupção generalizada, sublinhamos que não temos visto deterioração fundamental nas nossas holdings, com taxas de crescimento e margens intactas."
functionalities that are difficult to replicate through vibe-coding
"funcionalidades que são difíceis de replicar via vibe-coding"