Meridian Hedged Equity Fund

O Meridian Hedged Equity Fund encerrou o quarto trimestre de 2025 com retorno de 0,08% (Legacy class, net), aquém dos 2,66% do S&P 500 Index e dos 6,53% do benchmark secundário CBOE S&P 500 BuyWrite Index. MGM Resorts International, Danaher Corp. e Clear Secure foram os principais contribuidores; Lamb Weston Holdings, DraftKings e Vistra Corp. os principais detractores. No final do período aproximadamente 36% da carteira estava sem cobertura, com o restante investido em empresas com opções call cobertas — abordagem que procura equilibrar potencial de crescimento de capital com protecção de queda via prémio de opções. Perspectiva 2026 centra-se na trajectória da política monetária, sustentabilidade do capex em IA e amplitude da participação de mercado.

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O Meridian Hedged Equity Fund avancou 1,67% (Legacy class, net) no terceiro trimestre de 2025, aquem dos 8,13% do S&P 500 Index e dos 3,53% do benchmark secundario CBOE S&P 500 BuyWrite Index. Figure Technology Solutions, D.R. Horton e Johnson & Johnson foram os principais contribuidores; Liberty Broadband, Kenvue e Intercontinental Exchange os principais detractores. No final do trimestre cerca de 38% da carteira estava sem cobertura, com o restante investido em empresas com opcoes call cobertas, abordagem que procura equilibrar potencial de crescimento de capital com proteccao de queda via premio de opcoes. A perspectiva centra-se num ambiente sustentado pela politica monetaria acomodaticia, embora com riscos de inflacao persistente e valuations elevadas em tecnologia ligada a IA.

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O Meridian Hedged Equity Fund avancou 4,86% (Legacy class, net) no segundo trimestre de 2025, aquem dos 10,94% do S&P 500 Index mas acima dos 1,90% do benchmark secundario CBOE S&P 500 BuyWrite Index. Vistra, Microsoft e MGM Resorts foram os principais contribuidores; Kenvue, Chevron e Huntsman os principais detractores. Os mercados accionistas recuperaram 23% face aos minimos do periodo apos a pausa de 90 dias nas tarifas do Dia da Libertacao. No final do trimestre cerca de 46% da carteira estava sem cobertura, com o restante em empresas com opcoes call cobertas. A equipa antecipa progresso nas negociacoes tarifarias e flexibilidade da Fed para iniciar cortes, acolhendo a volatilidade como fonte de oportunidade.

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O Meridian Hedged Equity Fund recuou 0,15% (Legacy, net) no primeiro trimestre de 2025, claramente acima do S&P 500, que perdeu 4,27%, e do benchmark secundário CBOE S&P 500 BuyWrite, que cedeu 3,09%. Intercontinental Exchange, Visa e GEO Group foram os principais contribuidores relativos; MGM Resorts, ACV Auctions e Amazon os principais detractores. A incerteza tarifária penalizou o sentimento, com o VIX a escalar de meados de Fevereiro até final de Março e as large caps a cair 4,5%. No final do período cerca de 40% da carteira estava sem cobertura, com o restante em covered calls. A equipa espera volatilidade contínua e vê nos prémios de opções elevados uma fonte de rendimento.

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O Meridian Hedged Equity Fund ganhou 0,07% (Legacy, net) no quarto trimestre de 2024, ficando abaixo do S&P 500, que avançou 2,41%, e do benchmark secundário CBOE S&P 500 BuyWrite, que rendeu 5,79%. No conjunto do ano, o Fundo subiu 13,10% face aos 25,02% do S&P 500. Visa, Amazon e Vistra foram os principais contribuidores relativos; American Tower, Danaher e Coty os principais detractores. A reeleição de Trump, a inflação e a trajectória das taxas dominaram o trimestre, com o anúncio de Dezembro da Fed de cortes mais comedidos em 2025 a reverter o entusiasmo pós-eleitoral. No fecho do período, cerca de 46% da carteira estava sem cobertura, o restante investido em covered calls.

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