NU Nu Holdings
Sector: Financeiras · 7 fundos · 13 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Vision Capital Fund Q2 2026 aumentar conv. top
Maior banco digital da América Latina, simultaneamente entre os cinco maiores detractores do trimestre e um dos dez reforços com o novo capital — convicção mantida no crescimento rentável num mercado bancário sub-penetrado.
Vision Capital Fund Q1 2026 aumentar conv. top
Maior banco digital da América Latina, com base de clientes em crescimento acelerado e diversificação de produto (cartões, crédito, investimentos). Reforçada pela gestora durante o trimestre. Tese: crescimento rentável e escala estrutural num mercado bancário sub-penetrado.
White Falcon Capital Management Q1 2026 manter conv. top
Fintech brasileira em crescimento rápido com retornos elevados. A maioria das empresas a crescer 30% com ROE de 30% negoceia em múltiplos altos; a Nu negoceia em high-teens de resultados. O mercado ainda a trata como banco brasileiro tradicional, não como compounder tech-enabled de qualidade. Os drivers são a expansão no México e Colômbia, o crescimento de receita por utilizador no Brasil e a alavancagem operacional. Sivia espera crescimento de resultados acima de 30% por muitos anos.
Baron Emerging Markets Fund Q4 2025 nova posição conv. core
Leading digital bank na América Latina (Brasil, México, Colômbia). Re-estabelecida com base em emergência de benign credit cycle e long-term competitive advantages intactos. Quatro vantagens-chave: digital platform que drives engagement e lowers costs, disciplined credit underwriting, retail deposit-based funding model, e strong trusted brand. >100M users com minimal marketing spend; 13% credit card market share no Brasil. Long runway via underpenetration em LatAm core markets.
Baron FinTech Fund (renomeado Baron Financials ETF a 12/12/2025) Q4 2025 manter conv. top
Neobank líder na América Latina holding desde 2023. Mcap acquired $35B → $81B em dois anos sinaliza compounding excepcional. Sem articulação individual no trimestre.
White Falcon Capital Management Q4 2025 manter conv. top
Fintech brasileira em fast growth com retornos elevados em valuation razoável. A maioria das empresas a crescer 30% com ROE de 30% trade em múltiplos elevados; Nu trade em high teens de resultados. O mercado ainda trata Nu como regular bank brasileiro em vez de tech-enabled compounder de alta qualidade. Drivers: expansão no México e Colômbia, growing revenue per user no Brasil, e operating leverage. Sivia espera crescimento de resultados acima de 30% por muitos anos.
Vision Capital Fund Q3 2025 aumentar conv. core
Maior banco digital da América Latina, com base de clientes em crescimento acelerado e diversificação de produto (cartões, crédito, investimentos). Reforçada pela gestora durante o trimestre.
Baron Global Opportunity Fund Q2 2025 nova posição conv. starter
Líder digital bank em LatAm — Brasil, México e Colômbia. Fundada em 2014, a disruptar banking system dominado por oligopólio incumbente. 100M+ utilizadores com marketing spend mínimo via tech-first platform. 13% share no credit card market brasileiro. Quatro vantagens core: digital platform, disciplined credit underwriting, retail deposit funding base, brand trust. Sub-penetração estrutural: 30% adultos Brasil underbanked, 35% credit card penetration (vs 70% DM); México e Colômbia ainda mais underbanked. ROE expected 28% → 34% medium-term via operating leverage.
ClearBridge Mid Cap Growth Strategy Q2 2025 sair conv. starter
Listada entre as transactions de saída do trimestre — gestores saíram da posição em financials. Carta T2 menciona o exit como item de lista sem articular rationale específica.
We exited positions in Nu Holdings in the financials sector
"Saímos das posições em Nu Holdings no sector financials"
Vision Capital Fund Q2 2025 aumentar conv. core
Maior banco digital da América Latina, com base de clientes em crescimento acelerado e diversificação de produto (cartões, crédito, investimentos). Identificada por Vision entre as cinco posições onde "the market is overly pessimistic, and the long-term investment thesis remains intact". Reforçada pela gestora durante o drawdown Fev-Abr 2025.
White Falcon Capital Management Q1 2025 manter conv. top
Banco digital brasileiro listado entre as cinco maiores posições do portfolio e uma das participações não norte-americanas que complementam o núcleo canadiano. A carta deste período confirma a posição mas não desenvolve a tese de investimento.
Sands Capital Select Growth Q4 2024 manter conv. core
Participação (2,3%) detida desde 2023; maior detractor do trimestre (−0,7) com as acções a cair com a queda das acções brasileiras. Sands mantém a tese: a Nubank tem mais de 100 milhões de clientes no Brasil, é a relação bancária principal de quase um terço dos adultos e atingiu um ROE recorde de 30% no terceiro trimestre, negociando a 18x lucros futuros, a avaliação mais baixa desde o IPO.
White Falcon Capital Management Q4 2024 aumentar conv. top
Banco digital com forte presença no Brasil, México e Colômbia, vendido em metade ao atingir valor intrínseco e reforçado na correção de fim de ano. A queda refletiu a depreciação das moedas emergentes e a incerteza macroeconómica brasileira, que a análise de Sivia considera não afectar o negócio. Vê uma raridade: grande mercado endereçável, fosso assente numa estrutura de custos superior e equipa de gestão de excelência.