NOW neutral conv. core manter ServiceNow, Inc.
Fast Grower +1,5% contrib.
Fundada em 2004, é a líder em software cloud que define,
estrutura, gere e automatiza fluxos de trabalho para grandes
empresas globais. Pioneira do ITSM na cloud, expandiu-se para
operações de TI, apoio ao cliente, recursos humanos e segurança. A
acção subiu no trimestre com desempenho fundamental forte e
crescente reconhecimento pelos investidores da posição dominante
da empresa na monetização de cargas de trabalho de IA.
ServiceNow’s stock rose during the quarter, driven by strong fundamental performance and growing investor recognition of the company’s dominant position in monetizing AI workloads.
"A acção da ServiceNow subiu durante o trimestre, impulsionada por um desempenho fundamental forte e pelo crescente reconhecimento dos investidores da posição dominante da empresa na monetização de cargas de trabalho de IA."
AMZN neutral conv. core manter Amazon.com
Fast Grower +1,4% contrib.
Da livraria online de 1994 a um dos maiores retalhistas de
e-commerce do mundo, posicionada para captar ~40% das vendas
online nos EUA — cinco vezes a quota do concorrente mais próximo.
A AWS lidera a infra-estrutura cloud e a publicidade ganha quota
em anúncios de product placement. A acção valorizou com resultados
do 3T acima das expectativas e melhoria contínua das margens
operacionais.
Amazon’s stock appreciated on the back of a strong 3Q earnings report that beat on the top line
"A acção da Amazon valorizou na sequência de um relatório de resultados do 3T forte, que superou as expectativas na linha de topo"
PLTR neutral conv. core manter Palantir Technologies Inc.
Fast Grower +1,2% contrib.
Constrói software para responder a prioridades de defesa e
segurança e melhorar a eficiência organizacional, das zonas de
guerra às empresas da Fortune 500, com produtos de análise de
dados (Gotham e Foundry) e operações cloud (Apollo). Contratos
governamentais geram ~55% das receitas; clientes comerciais ~45%.
A subida meteórica no trimestre deveu-se a resultados acima das
expectativas da Street e ao entusiasmo com a monetização do
produto de IA.
The stock’s meteoric rise in the quarter was due to a strong earnings report that beat Street expectations as well as investor excitement with regard to the company’s ability to further monetize its AI product across its growing customer base.
"A subida meteórica da acção no trimestre deveu-se a um relatório de resultados forte, acima das expectativas da Street, bem como ao entusiasmo dos investidores com a capacidade da empresa de monetizar ainda mais o seu produto de IA na sua base crescente de clientes."
NVDA neutral conv. média manter NVIDIA
+0,8% contrib.
Capturada da tabela de contribuintes do trimestre: retorno de
10,6% e impacto de 0,8 pontos percentuais. Sem comentário
individual da gestora nesta carta.
CRM neutral conv. média manter Salesforce
+0,8% contrib.
Capturada da tabela de contribuintes do trimestre: retorno de
22,3% e impacto de 0,8 pontos percentuais. Sem comentário
individual da gestora nesta carta.
AMD neutral conv. core manter Advanced Micro Devices, Inc.
Fast Grower -0,7% contrib.
Líder global no design de semicondutores de alto desempenho — CPUs
e GPUs para gaming, datacenters, IA e computação de alto
desempenho, com as arquitecturas Zen e RDNA a oferecer desempenho
e eficiência energética excepcionais. A acção caiu apesar de um
3T24 sólido, porque várias partes móveis implicavam EPS do
trimestre seguinte 8% abaixo das expectativas e a gestão não deu
meta específica para o negócio de GPUs em 2025.
AMD’s stock fell, despite releasing a solid 3Q24 report/guide, due to a number of moving parts that implied the forward quarter’s EPS number will be 8% below Street expectations.
"A acção da AMD caiu, apesar de divulgar um relatório/projecção do 3T24 sólido, devido a várias partes móveis que implicavam que o EPS do trimestre seguinte ficaria 8% abaixo das expectativas da Street."
UBER neutral conv. core manter Uber Technologies, Inc.
Fast Grower -0,5% contrib.
Plataforma de marketplace que liga ~6M de motoristas independentes
a 130M de utilizadores activos mensais em três segmentos —
Mobility, Delivery e Freight — com ~$140B em reservas anuais e
9,5B de viagens em 2023. A acção sofreu com os riscos percebidos
dos veículos autónomos para o negócio base, receio intensificado
pela vitória de Trump e pela influência crescente de Elon Musk na
regulação da condução autónoma.
Uber’s stock suffered from the perceived risks autonomous vehicles would pose to the company’s base business.
"A acção da Uber sofreu com os riscos percebidos que os veículos autónomos representariam para o negócio base da empresa."
ASML neutral conv. core manter ASML Holding N.V.
Fast Grower -0,5% contrib.
Fornecedora líder de equipamento de fotolitografia para o fabrico
de semicondutores, cuja tecnologia EUV é crítica para produzir os
chips mais avançados para smartphones, datacenters e IA. A
fraqueza da acção deveu-se ao anúncio do 3T24 — trimestre fraco
com corte de previsões — e a receios sobre a procura de
litografia, a guerra comercial China/EUA e problemas nas grandes
fabs.
Weakness in ASML’s stock was due to their 3Q24 earnings announcement, in which the company posted a weak quarter while also cutting forward guidance.
"A fraqueza da acção da ASML deveu-se ao anúncio de resultados do 3T24, em que a empresa apresentou um trimestre fraco e cortou as previsões."
MELI neutral conv. média manter Mercadolibre
-0,5% contrib.
Capturada da tabela de detractores do trimestre: retorno de -17,1%
e impacto de -0,5 pontos percentuais. Sem comentário individual da
gestora nesta carta.
ADBE neutral conv. média manter Adobe
-0,4% contrib.
Capturada da tabela de detractores do trimestre: retorno de -14,1%
e impacto de -0,4 pontos percentuais. Sem comentário individual da
gestora nesta carta.
ANET bullish conv. starter nova posição Arista Networks
Posição iniciada durante o trimestre, divulgada na secção de
transacções sem tese individual desenvolvida na carta. A rotação
trailing de 12 meses desceu para 11,4% e a média anual de três
anos para 11,1%.
During the quarter we initiated one new position in Arista Networks (ANET) and eliminated both Lululemon (LULU) and Medpace (MEDP).
"Durante o trimestre iniciámos uma nova posição na Arista Networks (ANET) e eliminámos a Lululemon (LULU) e a Medpace (MEDP)."
LULU bearish conv. em observação sair Lululemon
Posição eliminada durante o trimestre, divulgada na secção de
transacções sem racional individual desenvolvido na carta.
MEDP bearish conv. em observação sair Medpace
Posição eliminada durante o trimestre, divulgada na secção de
transacções sem racional individual desenvolvido na carta.