WST West Pharmaceutical Services
Sector: Saúde · 14 fundos · 25 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Artisan Mid Cap Fund Q4 2025 manter conv. top
Provider de medical technology referenciado pelos gestores ao lado de iRhythm Technologies e Insulet como medtech franchise central da convicção em saúde. Posição Top 10 entrando em 2026 com convicção mantida após hallmark histórico de exposição relativamente alta a saúde apesar de vários anos de industry headwinds.
Conestoga Capital Advisors — Mid Cap Growth Composite Q4 2025 manter conv. core
Fabricante de componentes de embalagem e sistemas de administração para fármacos injectáveis. Foi o quinto melhor título do trimestre, com o segmento de produtos de valor acrescentado a beneficiar das terapias GLP-1 para obesidade e diabetes; a gestão indicou que os ventos contrários de redução de existências se moderaram, abrindo caminho a crescimento sustentável de volumes.
Upslope Capital Management, LLC Q4 2025 sair conv. média
Producer de packaging e components para injectable drug delivery devices. Saída do Fund devida a better perceived risk/reward em existing e new components do Fund's healthcare basket — STERIS, Bio-Rad e recently added Henry Schein.
Artisan Mid Cap Fund Q3 2025 manter conv. core
Fornecedor crítico de embalagem para os medicamentos mais recentemente aprovados. Depois de um período difícil de ressaca do pós-COVID, a equipa considera que a empresa começa a registar aceleração do crescimento. Integra o conjunto de franquias de saúde em que a convicção se manteve elevada.
Brown Advisory Large-Cap Growth Strategy Q3 2025 manter conv. core
Fabricante de medical supplies especializada em soluções elastoméricas. Continuou recuperação de início volátil em 2025; +20% no trimestre após resultados fortes acima de consenso e contratação de novo CFO. Crescimento consecutivo de receita em segmento high-value product; headwinds de inventory destocking continuam a aliviar.
Brown Advisory Mid-Cap Growth Strategy Q3 2025 manter conv. core
Fabricante e distribuidor de farmacêuticos, biológicos, vacinas e produtos de healthcare ao consumidor. Acções continuam a recuperar de início volátil em 2025 após perspectiva inicial soft. Resultados Q2 mostraram melhoria no negócio core, restaurando credibilidade da gestão e suportando view de poder de lucros de longo prazo acima de expectativas correntes do consenso.
Conestoga Capital Advisors — Mid Cap Growth Composite Q3 2025 manter conv. core
Melhor contributo do trimestre, sem peso divulgado. Desenvolve e fabrica embalagem especializada, componentes e sistemas de administração de fármacos injectáveis, produtos de biotecnologia e aplicações de saúde. A procura robusta de biológicos e de terapias injectáveis impulsionou o crescimento em componentes de valor acrescentado, e a adopção de sistemas de contenção especializados sustentou a expansão de margem.
Robust demand for biologics and injectable therapies drove strong growth in high-value packaging and delivery components.
"A procura robusta de biológicos e de terapias injectáveis impulsionou o crescimento forte em componentes de embalagem e administração de valor acrescentado."
Conestoga Capital Advisors — SMid Cap Growth Composite Q3 2025 manter conv. core
Desenvolve e fabrica embalagem especializada, componentes e sistemas de administração de fármacos injectáveis, produtos de biotecnologia e aplicações de saúde à escala global. A normalização da procura de biológicos e terapias injectáveis sustentou o crescimento em componentes de elevado valor, e a maior adopção de sistemas de contenção especializados apoiou a expansão de margens.
Upslope Capital Management, LLC Q3 2025 nova posição conv. média
Leading producer de packaging e components para injectable drug delivery devices (seals, elastomer stoppers, syringe components). Larger e mais dominant competitor da Aptar's Pharma. Em adição a tailwinds de growing GLP-1 usage (small minority of sales), WST deverá beneficiar de continued advancements em drug development e push para reshore drug manufacturing. Valuation re-rated para ~23x 2026 EBITDA — reasonable dada solid consistent growth e deep regulatory-driven competitive advantages.
Artisan Global Discovery Fund Q2 2025 aumentar conv. core
Holding de saúde de maior convicção. Capital obtido da venda de Gerresheimer foi redeployed para West Pharmaceuticals, que a equipa posiciona como play higher-conviction no mesmo espaço de packaging farmacêutico/biopharma.
Brasada Capital Management Q2 2025 nova posição conv. core
Fabricante global de containment e delivery systems para fármacos injectáveis; componentes embedded em aprovações regulatórias criam switching costs elevados e receita recorrente. Selloff de ~40% em 2025 reflectiu margin dilution de SmartDose e saída de contratos CGM desfavoráveis — Brasada estima que apenas ~7% do negócio está em risco. Drivers: >90% participação em moléculas biológicas recém-aprovadas, Annex 1 europeia como acelerador e GLP-1 como tailwind multi-anual.
Brown Advisory Large-Cap Growth Strategy Q2 2025 manter conv. core
Empresa de medical supplies especializada em soluções elastoméricas. Underperformed no ano após orientação 2025 ficar aquém de expectativas no Q1, impactando perspectiva de receita e resultados. Management optimista sobre estabilização do mercado biologics e alívio de inventory destocking. WST sai de parte do contract manufacturing tied a glucose monitoring por economics desfavorável — uma relação a terminar e outra em 2026. Impacto financeiro mínimo antecipado.
Brown Advisory Mid-Cap Growth Strategy Q2 2025 manter conv. top
Fabricante e fornecedora de produtos para pharmaceuticals, biologics, vacinas e consumer healthcare. Acções relativamente estáveis no trimestre (−2,12%) mas com underperformance vs mercado broader. Posição mantida apesar de pressão de curto prazo — exposição estrutural a vials e componentes elastoméricos para drug delivery.
Artisan Global Discovery Fund Q1 2025 reduzir conv. core
Resultados acima das estimativas, mas acções caíram com orientação prospectiva desapontante. Perspectiva para o negócio core de componentes de embalagem de injectáveis é positiva, mas duas surpresas negativas devem pesar em 2025: pressão de margens por custos de produção acima do esperado na bomba on-body e abandono de contratos de manufactura de monitorização contínua de glicose de margem baixa. Posição aparada pela disrupção surpreendente do profit cycle.
Artisan Mid Cap Fund Q1 2025 manter conv. core
Os resultados superaram as estimativas dos analistas, mas as acções caíram com previsões desapontantes para o futuro. As perspectivas do negócio central de componentes de embalagem para medicamentos injectáveis são positivas; a equipa considera, porém, que duas surpresas negativas deverão penalizar os resultados de 2025. Manteve a posição, aumentando o escrutínio do caminho da empresa para reacelerar.
Baron Asset Fund Q1 2025 manter conv. core
Fabricante líder de componentes de embalagem e sistemas de administração para medicamentos injectáveis. A gestora espera bom comportamento do negócio nuclear em 2025, mas as acções caíram com dois contratempos: a não renovação de dois contratos de fabrico por conta de outrem com economia desfavorável, e receita de margem alta de 2024 com um grande cliente do sistema Smart Dose que não se repetirá em 2025.
BBH Select Series – Mid Cap Fund Q1 2025 aumentar conv. média
Reforço da posição durante o trimestre, aproveitando fraqueza no preço. Peso final de 2,2% da carteira.
Conestoga Capital Advisors — Mid Cap Growth Composite Q1 2025 manter conv. core
Maior travão do trimestre, depois de ter sido dos melhores no 4T24 com o optimismo sobre o fim da redução de existências no sector. Quase toda a queda ocorreu no dia da apresentação de resultados, com as acções a caírem 38%, a maior variação diária em mais de quarenta anos de cotação. Os resultados do quarto trimestre superaram as estimativas, mas as previsões de resultados por acção para 2025 ficaram 22% abaixo do esperado.
Conestoga Capital Advisors — SMid Cap Growth Composite Q1 2025 manter conv. média
Um dos dois maiores travões dentro do sector da Saúde, onde a selecção de acções foi negativa. Apresentou projecções decepcionantes para 2025, ficando significativamente aquém das expectativas dos analistas tanto em receita como em lucros.
Parnassus Mid Cap Growth Fund Q1 2025 manter conv. média
Líder em embalagem para terapêuticas injectáveis. Caiu após rever em baixa a previsão devido à redução de inventários continuada dos clientes. O negócio core de componentes injectáveis permanece forte, mas a saída surpresa de dois grandes clientes do negócio de contract manufacturing acrescentou incerteza.
Artisan Global Discovery Fund Q4 2024 manter conv. core
Fabricante de componentes de embalagem para injectáveis. A equipa espera que os ventos contrários de inventário no sector de embalagem de fármacos biológicos se dissipem, permitindo à West — a par de Gerresheimer e Sartorius — retomar a sua trajectória de crescimento de longo prazo convincente. A saúde apresenta algumas das avaliações mais atractivas da carteira.
Artisan Mid Cap Fund Q4 2024 manter conv. core
A equipa espera que os travões de existências no sector das embalagens de medicamentos biológicos se dissipem, o que permitiria à empresa retomar a trajectória de crescimento de longo prazo que descreve como convincente.
Artisan Global Opportunities Fund Q4 2024 manter conv. core
Posição de 2,2% do NAV. Os gestores esperam que retome a trajectória de crescimento de longo prazo à medida que os ventos contrários de inventário no sector de embalagem de fármacos biológicos se dissipam, a par de Lonza e Danaher. Sem tese detalhada adicional na carta.
Conestoga Capital Advisors — Mid Cap Growth Composite Q4 2024 manter conv. core
Líder de mercado em soluções de contenção e administração para a indústria farmacêutica, que recuperou no quarto trimestre. O mercado parece mais optimista quanto ao fim do desarmazenamento de existências de 2024 e o gestor acredita no regresso ao perfil de crescimento orgânico de 5% a 8%. Beneficia da aceleração dos produtos GLP-1 em vários clientes farmacêuticos, dinâmica que espera manter em 2025 e além.
Conestoga Capital Advisors — SMid Cap Growth Composite Q4 2024 manter conv. média
Contribuiu positivamente para os resultados relativos em Saúde no trimestre, a par da Stevanato, num sector em que a alocação favoreceu a carteira pelo subpeso a biotecnologia e farmacêutica. O documento não lhe associa qualquer outra leitura de negócio neste período.