Artisan Mid Cap Fund

Biotecnologia em fase comercial com uma terapia first-in-class para doença autoimune, VYVGART, aprovada em myasthenia gravis e em polirradiculoneuropatia desmielinizante inflamatória crónica. Resultados recentes confirmaram o crescimento forte de VYVGART, apoiado no lançamento de uma formulação subcutânea que permite a auto-administração. A equipa mantém convicção no ciclo de lucro de longo prazo, assente num modelo de negócio de biologia inovadora.

Biotecnologia em fase comercial centrada em doenças pulmonares graves. O produto principal é ARIKAYCE, antibiótico inalado para infecções pulmonares que não respondem às terapias padrão. Recebeu aprovação da FDA para Brinsupri, primeiro tratamento oral de toma diária única para bronquiectasia não associada a fibrose quística. Com mais de um milhão de doentes diagnosticados nos EUA, Europa e Japão, Brinsupri responde a uma necessidade importante por satisfazer, e a equipa espera adopção rápida.

Fabless de referência em field-programmable gate arrays de baixo consumo. Enfrentou anos difíceis pelo excedente de inventário entre clientes industriais e automóveis, que representam cerca de 40% da receita, após acumulação durante a escassez de semicondutores do pós-COVID. A nova gestão manifestou confiança em que o ciclo de escoamento esteja concluído no início de 2026.

Franquiador de restauração rápida. Apresentou resultados trimestrais acima das expectativas, mas a acção caiu com a fraqueza alargada do sector da restauração. A equipa mantém confiança nas iniciativas de crescimento, incluindo publicidade nacional alargada e a instalação de tecnologia de cozinha inteligente, que, segundo os primeiros resultados, reduziu em 40% os tempos de espera do serviço poucas semanas após a implementação.

Plataforma de streaming de áudio de referência, bem posicionada para monetizar de forma crescente a sua quota dominante na distribuição e descoberta de música à escala global. A equipa aponta preço, publicidade e subscrições premium por escalões como alavancas capazes de sustentar um ciclo de lucro plurianual.

Fornecedor de software de colaboração de equipas. O crescimento da receita de nuvem mantém-se saudável, nos 26% em termos homólogos, mas a desaceleração face a trimestres anteriores sugere pouca aceleração da migração para a nuvem no curto prazo. A equipa considera que a empresa tem de evoluir do modelo SaaS tradicional para uma monetização mais assente em utilização ou em valor.

Fornecedor de referência de sistemas de movimento e controlo de missão crítica, com cerca de dois terços da receita em aeroespacial e defesa. A exposição significativa a motores de aviões de fuselagem estreita de nova geração posiciona a empresa para uma oportunidade de pós-venda de margem elevada. O segmento industrial mostra sinais de recuperação.

Fornece tecnologias avançadas de detecção, transmissão e análise em mercados de nicho, incluindo imagem digital, instrumentação e electrónica aeroespacial e de defesa. O segmento de aeroespacial e defesa beneficia da subida da despesa militar global. A empresa gera fluxo de caixa livre forte e a gestão tem historial de criação de valor por aquisições disciplinadas.

Fornecedor vertical de software de referência para os ofícios — canalização, climatização e electricidade —, sector historicamente mal servido por tecnologia. Centra-se em serviços residenciais e comerciais que gerem o fluxo de trabalho completo, da geração de contactos ao pagamento. A receita vem de subscrições e de processamento de pagamentos por utilização.

Fornecedor de referência de rolamentos especiais, engrenagens e produtos de controlo de movimento, com mais de 70% da receita em componentes de fonte única ou principal, o que sublinha o seu papel crítico nas cadeias de fornecimento dos clientes. A estratégia de produzir antes da procura sustenta prazos e qualidade de entrega.

Plataforma de referência de redes sociais e discussão em linha assente em comunidades, com uma base de utilizadores muito envolvida. O modelo por interesses gera sinais únicos para segmentação publicitária e o acervo de conteúdo autêntico gerado por utilizadores posiciona-a para beneficiar da reconfiguração da pesquisa pela IA generativa. A receita subiu 78% em termos homólogos no segundo trimestre.

Empresa de diagnóstico molecular que fornece testes de cancro não invasivos, ajudando os médicos a decidir de forma mais informada e a evitar cirurgias desnecessárias. Tem três testes aprovados e reembolsados — Decipher, Afirma e Prosigna. A receita cresceu 14% em termos homólogos para 130 milhões de dólares, com expansão de margem e geração de caixa sólida.

Líder em monitorização contínua de glicose, com penetração forte na diabetes tipo 1 e tracção crescente na tipo 2. A equipa continua a ver a oportunidade da diabetes tipo 2 como significativa, mas a empresa enfrentou vários desafios operacionais nos últimos anos e concorrência forte da Abbott, cuja plataforma FreeStyle Libre está bem posicionada nesse segmento.

Maior corretor independente dos EUA, ao serviço de mais de 23 000 consultores financeiros através de uma plataforma que inclui investigação, tecnologia, conformidade e apoio operacional. À medida que os consultores continuam a passar das casas tradicionais para o canal independente, a equipa considera a empresa bem posicionada para ganhar quota.

Líder em equipamento de redes para centros de dados em nuvem. Ganha quota em ambientes de nuvem de IA graças a soluções Ethernet escaláveis e de baixo custo e à sua plataforma de software, o Extensible Operating System, que entrega desempenho, programabilidade e fiabilidade superiores.

campanha de investimento plurianual, segundo a carta

Actor de referência em infraestrutura de dados, que permite às organizações extrair mais valor dos seus acervos através de acesso unificado, análise escalável e capacidades de IA em ambientes de nuvem. A equipa reduziu a posição após um trimestre forte e uma valorização elevada, reflectindo cautela.

Fornece soluções e serviços de gestão de informação de ponta a ponta para serviços da administração local. A tese assentava em crescimento durável, apoiado na resiliência dos mercados finais e na transição para subscrições em nuvem. Como antecipado, essa transição acelerou o crescimento da receita e contribuiu para expansão de margem.

acção comprada em 2020, segundo a carta

Detida entre as posições de Internet da carteira, que a carta descreve como tendo continuado a comportar-se bem no trimestre. A equipa considera estas empresas bem posicionadas para continuar a crescer a bom ritmo e a expandir margens durante anos, apoiadas em disciplina de investimento e em novos catalisadores.

Detida entre as posições de Internet da carteira, que a carta descreve como tendo continuado a comportar-se bem no trimestre. A carta enquadra estas empresas como capazes de continuar a crescer e a expandir margens durante anos, sustentadas em disciplina de investimento, taxas mais baixas das lojas de aplicações e melhorias de produto assentes em IA.

Nomeada, ao lado da Argenx e da Insmed, entre as farmacêuticas que a carta descreve como tendo tido a fortuna de lançar medicamentos inovadores em mercados grandes enquanto a indústria enfrentava obstáculos de política e de crescimento. Esses lançamentos ganham hoje tracção e podem transformar o perfil financeiro destas franquias.

Dispositivos médicos. A carta indica que a iRhythm, tal como a Insulet, impulsiona o crescimento das suas tecnologias próprias depois de anos de investimento de base. Integra o conjunto de franquias de saúde em que a equipa manteve convicção elevada apesar de o sector ter ficado atrás dos restantes durante vários anos.

Dispositivos médicos. A carta indica que a Insulet, tal como a iRhythm, impulsiona o crescimento das suas tecnologias próprias depois de anos de investimento de base, dentro do conjunto de franquias de saúde em que a convicção da equipa se manteve elevada.

Fornecedor crítico de embalagem para os medicamentos mais recentemente aprovados. Depois de um período difícil de ressaca do pós-COVID, a equipa considera que a empresa começa a registar aceleração do crescimento. Integra o conjunto de franquias de saúde em que a convicção se manteve elevada.

Nomeada pela carta entre as empresas em que a equipa investe por acreditar que a procura de tecnologia de computação eficiente em energia se manterá robusta. A disciplina de valorização mantém algumas destas posições mais pequenas do que os fundamentais do ciclo de lucro por si só justificariam.

Nomeada entre as posições de semicondutores, hardware e equipamento cujo comportamento positivo mais do que compensou a fraqueza das posições de software. Integra também o conjunto de empresas em que a equipa investe pela procura de tecnologia de computação eficiente em energia.

Nomeada pela carta entre as empresas em que a equipa investe pela convicção de que a procura de tecnologia de computação eficiente em energia se manterá robusta, dentro das oportunidades de mid caps que fornecem computação, redes, armazenamento e energia críticos.

Nomeada pela carta entre as empresas em que a equipa investe pela convicção de que a procura de tecnologia de computação eficiente em energia se manterá robusta. A disciplina de valorização mantém algumas destas posições mais pequenas do que os fundamentais do ciclo de lucro por si só justificariam.