Artisan Mid Cap Fund

Nomeada entre as três participações de biotecnologia da carteira para as quais a equipa antecipa aceleração dos lucros no ano seguinte, à medida que cada uma lança novos medicamentos com potencial de vendas de grande dimensão. É o maior peso da lista de participações divulgada em 31 de Dezembro de 2024.

Franquia global de transmissão áudio com mais de 600 milhões de utilizadores activos mensais. No entender da equipa, a posição na cadeia de valor é sólida, dada a tendência secular de fragmentação da indústria musical e as iniciativas próprias de produto e de preço. As acções prolongaram a subida do ano após resultados fortes, com crescimento de utilizadores, de subscritores premium e de receitas.

A equipa espera que os travões de existências no sector das embalagens de medicamentos biológicos se dissipem, o que permitiria à empresa retomar a trajectória de crescimento de longo prazo que descreve como convincente.

Nomeada entre as três participações de biotecnologia da carteira para as quais a equipa antecipa aceleração dos lucros no ano seguinte, à medida que cada uma lança novos medicamentos com potencial de vendas de grande dimensão.

Fornece ferramentas de colaboração e produtividade num mercado grande e em crescimento estrutural, que se alarga do núcleo dos programadores de software ao mercado muito maior dos trabalhadores do conhecimento. Depois de um período de fraqueza, com as pequenas e médias empresas a travarem a despesa e a despesa empresarial em tecnologias de informação a desviar-se para projectos de inteligência artificial, as acções subiram com resultados acima do esperado e sinais de inflexão.

Participação em Internet e meios de comunicação cujas acções subiram no trimestre, a par de Shopify, Spotify e GoDaddy, sustentadas por resultados robustos e por perspectivas favoráveis. A equipa não desenvolve tese própria para a empresa.

Nomeada entre as participações em Internet e meios de comunicação cujo momento do ciclo de lucros a equipa considera bem posicionado para prosseguir em 2025, beneficiando de posições competitivas fortes e de uma combinação sólida de crescimento de receitas e de rentabilidade.

Participação em Internet e meios de comunicação cujas acções subiram no trimestre com resultados robustos e perspectivas favoráveis. A equipa considera que o momento do ciclo de lucros destas franquias está bem posicionado para prosseguir em 2025, beneficiando de posições competitivas fortes e de uma combinação sólida de crescimento de receitas e de rentabilidade.

Empresa de semicondutores com soluções de redes, processamento seguro de dados e armazenamento. A equipa considera que tem uma das mais amplas carteiras de propriedade intelectual em áreas tecnológicas como a comutação de dados de alta largura de banda e as aplicações de armazenamento, o que a posiciona bem para as exigências crescentes dos centros de dados, das redes sem fios e do automóvel. Os resultados foram fortes.

Nomeada pela equipa entre os títulos de software de alta qualidade da carteira que crescem a ritmos comparáveis aos da Palantir Technologies e transaccionam a múltiplos de vendas futuras elevados, mas mais razoáveis, de 10 a 20 vezes.

Nomeada entre as participações industriais que recuaram no trimestre com resultados em linha com o esperado. O sector industrial foi o que menos contribuiu para o desempenho da carteira. A equipa não desenvolve tese própria para a empresa.

Nomeada pela equipa entre os líderes de categoria em tecnologia detidos na carteira que estão a ganhar quota de mercado, em parte pela forma como estão posicionados para viabilizar os avanços da inteligência artificial. O contributo da empresa é o dos circuitos de redes.

Líder mundial em tecnologia da água, em bombas, contadores inteligentes e serviços de tratamento. Mais de 80% das vendas vêm de mercados onde ocupa a primeira ou a segunda posição. O negócio de bombas, vendido sobretudo a concessionárias, é recorrente e rentável. Registou o primeiro desvio de resultados depois de uma série de surpresas positivas, por fraqueza geográfica localizada e atrasos em projectos.

Redefine o armazenamento empresarial de dados ao dispensar a abordagem tradicional dos concorrentes. Em vez de comprar unidades de estado sólido de nível empresarial e sobrepor-lhes software, adquire memória NAND em bruto e desenha sistemas próprios integralmente em memória flash, o que lhe dá vantagem de custo. Tem vindo a ganhar quota no mercado central de armazenamento empresarial.

Nomeada pela equipa entre os líderes de categoria em tecnologia detidos na carteira que estão a ganhar quota de mercado, em parte pela forma como estão posicionados para viabilizar os avanços da inteligência artificial. O contributo da empresa é o das soluções de redes de alta velocidade.

Desenha circuitos analógicos de gestão de energia para uma grande variedade de equipamentos industriais e de consumo. As acções caíram depois de a empresa ter reportado no segmento de centros de dados um crescimento forte mas aquém das expectativas elevadas dos investidores. A disciplina de avaliação levara a equipa a reduzir a posição mais cedo no ano; com um ponto de partida mais razoável no quarto trimestre, decidiu reforçá-la.

Fornece soluções de controlo de processo e sistemas de inspecção para encapsulamento avançado de semicondutores e metrologia óptica. A inspecção de encapsulamento ao nível da bolacha é um segmento pequeno mas de crescimento rápido, ligado ao aumento das vendas de circuitos. As acções caíram no trimestre por pressões cíclicas que a equipa considera em larga medida temporárias, e que aproveitou para construir posição.

Nomeada entre as três participações de biotecnologia da carteira para as quais a equipa antecipa aceleração dos lucros no ano seguinte, à medida que cada uma lança novos medicamentos com potencial de vendas de grande dimensão.

Nomeada pela equipa entre os títulos de software de alta qualidade da carteira que crescem a ritmos comparáveis aos da Palantir Technologies e transaccionam a múltiplos de vendas futuras elevados, mas mais razoáveis, de 10 a 20 vezes.

Tornou-se a plataforma de eleição dos millennials para transaccionar, com cerca de 25 milhões de contas, face aos 34 milhões da Charles Schwab. A base de utilizadores é mais jovem e os depósitos crescem bastante mais depressa do que os do sector, por vários motivos, entre eles a expansão da negociação por conta própria, a transferência de riqueza geracional para os millennials e o ganho de quota.

Oferece um ponto único para projectos de desenvolvimento de software, com ferramentas para gerir código, colaborar e acompanhar todo o fluxo de trabalho. Tem marca forte, com mais de 30 milhões de utilizadores registados nos escalões gratuito e pago. Os resultados recentes confirmaram a tese e a equipa reforçou a posição.

Segunda maior distribuidora alimentar dos Estados Unidos, ao serviço de restaurantes independentes, cadeias nacionais, prestadores de cuidados de saúde e hotelaria. Historicamente fragmentada, a distribuição alimentar consolidou-se em três protagonistas dominantes. A empresa lidera o sector em rotação de activos e de existências, o que reflecte produtividade excepcional.

Participação em Internet e meios de comunicação cujas acções subiram no trimestre, a par de Shopify, Spotify e Live Nation, sustentadas por resultados robustos e por perspectivas favoráveis. A equipa não desenvolve tese própria para a empresa.

Nomeada entre as participações industriais que recuaram no trimestre com resultados em linha com o esperado. O sector industrial foi o que menos contribuiu para o desempenho da carteira. A equipa não desenvolve tese própria para a empresa.

Líder mundial em várias tecnologias críticas de criação de fluxo para aplicações industriais e médicas, incluindo bombas e compressores. Os resultados recentes mostraram abrandamento do crescimento orgânico, por pressões cíclicas industriais que levam os clientes a adiar encomendas e por fraqueza na China. Dado o abrandamento e a avaliação elevada do título, a equipa reduziu a posição.

Fornecedor de referência de testes de diagnóstico e criador do Cologuard, teste não invasivo de rastreio do cancro colorrectal. As acções sofreram no primeiro semestre com receios sobre testes sanguíneos concorrentes, mas a equipa manteve-se investida por os testes sanguíneos, ainda que potencialmente mais cómodos, nunca terem historicamente igualado a precisão dos testes de fezes, sobretudo na detecção de cancros em fase inicial. As receitas do Cologuard não aceleraram, o que foi atribuído a falhas de execução comercial.

Construtor residencial altamente produtivo, por encomenda e com estratégia de baixa detenção de terrenos, presente no médio Atlântico, Nordeste, Sudeste e Centro-Oeste. Usa opções sobre terrenos em vez de compra, o que lhe permite concentrar-se na construção e abandonar lotes se o mercado mudar — abordagem de gestão de risco que se provou eficaz ao longo do tempo.

Concebe e fabrica circuitos de gestão de energia e de captação de imagem, e é produtor de referência de circuitos de carboneto de silício para veículos eléctricos a bateria. As acções estiveram sob pressão com vários trimestres de ajustamento de existências em toda a cadeia automóvel e com um crescimento das vendas de veículos eléctricos abaixo do esperado.

Fornecedor de software especializado em gestão de projectos para empresas de todas as dimensões. A tese assentava na diferenciação do produto central, pela facilidade de implementação e pela amplitude de casos de uso, com períodos de retorno atractivos de dois anos, a que se somavam novos produtos e uma estrutura de despesa mais disciplinada.

Fornecedor de referência de serviços de informação para o sector imobiliário mundial, com posição dominante no imobiliário comercial através de plataformas como a Apartments.com. Alargou-se recentemente ao mercado residencial com o lançamento da Homes.com, procurando ganhar quota com um modelo de negócio mais alinhado com os agentes que angariam os imóveis do que os outros portais existentes.