Artisan Mid Cap Fund

Biotech commercial-stage com terapia first-in-class para doença autoimune, VYVGART, aprovada para myasthenia gravis e CIDP. Vendas de VYVGART quase duplicaram YoY (+96%), atingindo annualized sales acima de $4 biliões, com new patient uptake após lançamento da prefilled syringe formulation. Acção recuou após descontinuação de midstage trial em thyroid eye disease por lack of efficacy. Equipa mantém convicção em indicações adicionais para VYVGART, em estudo em mais de doze doenças.

Fornecedor líder de lasers e photonics solutions usadas em data center, industrial e communications applications. Resultados recentes sólidos, com management a destacar forte procura por componentes ópticos de alta velocidade que suportam data centers AI, juntamente com melhoria de margens. Management expressou maior confiança na vertically integrated indium phosphide platform, que oferece supply chain flexibility e competitive advantage face a constrained industry capacity. Posição trimmed por valorização nearing upper end of assessed range, mantendo convicção em crescimento de longo prazo.

Empresa biotech focada em doenças pulmonares. ARIKAYCE, lead product, continua a performar bem, com management a subir orientação de receita para o ano completo após 22% YoY growth. Empresa reportou strong launch de Brinsupri (brensocatib), primeira terapia aprovada para non-cystic fibrosis bronchiectasis, gerando $28 milhões em vendas iniciais com mais de 2.500 pacientes e 1.700 prescritores. A equipa permanece encorajada pela execução e acredita que Brinsupri provavelmente impulsionará substancial profit cycle nos próximos trimestres e anos.

Designer e fabricante de semicondutores de alto desempenho. Acções subiram após a empresa entregar resultados in-line com perspectiva de Q1 stronger-than-expected. Resultados incluíram melhoria sequencial de gross margin e um dos strongest booking quarters em anos, com procura robusta em key end markets, incluindo data infrastructure e satellite communications. A empresa continua a executar strategy de expansão de margens via differentiated compound semiconductor solutions e product cycles. Posição trimmed em linha com disciplina de valuation.

Empresa biotech referenciada ao lado de Argenx e Insmed como descritas pelos gestores como early em alguns dos product launch cycles biotech mais compelling das suas carreiras. Posição mantida com elevada convicção entrando em 2026, com a equipa a continuar a identificar novas Garden ideas em saúde com potencial de profit acceleration.

Provider de medical technology referenciado pelos gestores ao lado de iRhythm Technologies e Insulet como medtech franchise central da convicção em saúde. Posição Top 10 entrando em 2026 com convicção mantida após hallmark histórico de exposição relativamente alta a saúde apesar de vários anos de industry headwinds.

Plataforma de user-generated content com global growth e operating leverage. Empresa entregou crescimento excepcional em 2025 por viral hits Grow a Garden e Steal a Brainrot, com global records de peak concurrent players. Receita e bookings up 48% e 70% YoY. Acções caíram 42% no trimestre (ainda up 21% no ano) por incerteza sobre sustentar momentum e calendarização de futuros hit titles. Equipa adicionou na fraqueza, acreditando que management faz os investimentos certos para long-term growth.

Plataforma líder de customer relationship management (CRM) para organizações de pharmaceutical sales e marketing, expandida para pharmaceutical R&D via additional software modules. Apesar de reportar resultados sólidos com recurring revenue up 18%, driven pela adopção das R&D e commercial cloud solutions, a equipa saiu da posição devido a rising competitive risks e AI-driven risks.

Plataforma líder de audio streaming, bem posicionada para monetizar a dominant share em música via pricing, advertising e tiered premium subscriptions, com upcoming super-premium tier como catalisador. Investimentos em podcasts, audiobooks e video diversificam o negócio para além de música, onde major labels controlam content. Apesar de declínio das acções por near-term advertising weakness, empresa entregou strong quarter com beats em users, revenue e margins, suportada por improving engagement com video podcasts.

Empresa global de aerospace and defense bem posicionada para beneficiar de investimento em next-generation missile defense e segurança nacional, requerendo advanced propulsion, satellite systems e LEO tracking. Mercado grande e em expansão que poderá suportar faster revenue growth. Com warfare a envolver cada vez mais low-cost drone threats, strengths em sensing e counter-drone technologies posicionam a empresa para evolving defense need crítico. Posição iniciada em opportunistic entry point após fraqueza recente da acção.

Provider fabless de chips de connectivity para resolver bottlenecks de data, network e memory bandwidth em data centers. GPUs e CPUs modernos não operam ao pleno desempenho por limitações em como conectam memory e networks; chips da Astera removem essas constraints e melhoram system efficiency. Também enable comunicação entre diferentes chips, suportando heterogeneous computing. Com cloud growth e rising AI demand a impulsionar data center expansion, equipa vê strong long-term opportunity. Garden iniciada em pullback.

Um dos maiores used car retailers nos EUA, operando e-commerce platform com broader selection, lower costs e customer experience mais conveniente do que dealerships tradicionais. Vertically integrated operator com strong advantages em sourcing, logistics, fulfillment e financing que criam barriers to entry. Com small share of large market, tem long runway para crescer à medida que escala nacionalmente e captura efficiencies da aquisição do US auction business da ADESA — adicionando network de wholesale auction facilities.

Provider líder de vertical software solutions para os trades — plumbing, HVAC e electrical. Plataforma suporta o entire workflow desde lead generation até payment, gerando receita via subscriptions e usage-based processing. A equipa vê meaningful growth opportunities via novo customer acquisition, upselling e expansão para trades adicionais. Posição reforçada após pullback amid broader software industry weakness, reflectindo convicção na durabilidade do profit cycle.

Provider líder de database software para modern, cloud-native applications que handle unstructured data. Atlas cloud platform é o primary growth driver, valorizada pela sua escalabilidade e facilidade de uso. Posição reforçada na crença de que MongoDB pode ganhar quota à medida que enterprise adoption sobe e AI-related use cases expandem. Resultados do trimestre excederam orientação, driven pelo crescimento contínuo de Atlas, com a empresa a subir a perspectiva para o ano completo, sinalizando strong demand e improving fundamentals.

Provider líder de instrumentos de liquid chromatography e mass spectrometry para aplicações farmacêuticas e industriais. Posição franchise em pharmaceutical quality assurance testing impulsiona strong recurring revenue (consumables e software para enable o instrument installed base). A equipa espera benefício de rebound em procura commercial e late-stage clinical pharma, ciclo de instrument replacement e exposição a biologic medicines. Posição reforçada após resultados fortes, na crença de que cotação não reflectia improving biologics momentum, emerging revenue synergies e tendências regulatórias favoráveis.

Player líder em data infrastructure, enabling organizações a unlock greater value das suas data estates. Posição encerrada após strong run dada elevated valuation paired com potential para decelerating revenue growth devido a uneven consumption trends. Adicionalmente, Snowflake é mais comummente usada por clientes para structured data; existe potencial para large language models permitirem enterprises efectivamente unlock benefícios de unstructured data, pondo o value proposition da Snowflake mais em questão. Question que a equipa continua a monitorizar e learn sobre.

Distribuidor norte-americano líder de plumbing, HVAC, waterworks e materiais de construção relacionados. Escala da empresa suporta strong product availability, efficient delivery e investimento contínuo em e-commerce, supply chain capabilities e private brands. Histórico de tuck-in acquisitions bem-sucedidas e crescimento orgânico sustentado posicionam-na para ganhar quota num mercado grande e fragmentado. Posição encerrada à medida que valuation subiu e o risk-reward profile ficou menos compelling face a outras construction e housing-related names no portefólio.

Commercial aerospace supplier referenciado pelos gestores como bem posicionado para beneficiar de significant content gains em novas aeronaves e crescimento em recurring aftermarket sales for many years. Posição Top 10 entrando em 2026 com convicção crescente em industrials reflectindo identificação de franchises diversas neste segmento ao longo do ano.

Provider do Zio wearable cardiac monitoring para auxiliar médicos no diagnóstico de arritmias cardíacas associadas a risco elevado de AVC. A empresa entregou trimestre forte com solid growth nos core services e improving cash flow trends. Após um 2025 forte por company-specific profit cycle tailwinds e ganhos de market share, a equipa trimou para take profits e right-size o investimento. Crescimento pode moderar em 2026 ahead de outro product cycle compelling antecipado para 2027.

Top holding em consumer Internet, agrupada com ROBLOX e Spotify como conjunto que cedeu parte substancial dos seus ganhos earlier in the year apesar de continued healthy fundamentals. Os gestores consideram que long-term fundamentals para estas franchises permanecem compelling, deixando-os optimistas que a valuation correction recente suportará continued solid investment desempenho em períodos vindouros.