IBKR Interactive Brokers
Sector: Financeiras · 10 fundos · 19 cartas
Convicção fund × trimestre
Teses por gestor
Baron Financials ETF Q1 2026 reduzir conv. top
Leading online brokerage, top 7 holding (3,6% NAV). Acções subiram no trimestre com 30%+ de account growth e double-digit growth em client trades e assets. Expande a oferta (novos mercados, contas tax-advantaged, stablecoin funding, resumos e queries com IA). Reduzida no trimestre ($351,5K) para financiar compras noutras posições, mas mantida pela substancial oportunidade de growth de longo prazo.
Baron Focused Growth Fund Q1 2026 manter conv. top
Broker electrónico global parte da categoria Financials (17,1% do fundo). Acções +4,41% (+22bps) no trimestre, contribuindo positivamente. Modelo com receitas recorrentes via comissões e interest income, baixa estrutura de custos relativamente a peers tradicionais, alavancagem operacional elevada. Asset acumulado desde 2023 com market cap aproximadamente 240% acima do nível de aquisição até final do trimestre.
Hinde Group (1578 Partners, LP) Q1 2026 reduzir conv. top
Broker electrónico global detido desde a inception do fundo e maior posição da carteira, mesmo depois de Werres ter aparado parte a preços notavelmente acima do fecho no início do trimestre. A acção subiu apenas 4,3% no período mas continua a representar uma fatia mid-teens da carteira. A tese de compounder estrutural mantém-se, com crescimento de contas e de saldos de clientes a sustentar retornos anualizados high-teens ao longo do ciclo.
"Even after trimming the position, IBKR still represents a mid-teens percentage of the portfolio’s value."
"Mesmo depois de aparar a posição, a IBKR ainda representa uma fatia mid-teens do valor da carteira."
Baron Focused Growth Fund Q4 2025 manter conv. top
Categoria Financials. Acções -6,42% (-41bps) no trimestre. Retorno cumulativo desde aquisição em 2023 de +226,5%. Gestora articula Financials como negócios com receitas e resultados recorrentes via subscriptions e prémios, usando cash flow para investir em novos produtos e serviços e devolver capital via buybacks e dividendos.
Bristol Gate Capital Partners US Equity Strategy Q4 2025 nova posição conv. starter
Líder em corretagem global automatizada electrónica que fornece a investidores sofisticados acesso directo de baixo custo para transaccionar classes de activos em mais de 160 mercados mundiais. Franchise de elevada qualidade definida por balanço fortress-like, base de clientes pegajosa com elevados switching costs e infraestrutura automatizada que gera margens superiores. Gestoras esperam que a vantagem de baixo custo continue a sustentar ganhos de quota, crescimento atractivo de contas e crescimento de dividendos sustentável a mid-teens.
"Interactive Brokers is a leading automated global electronic broker that provides sophisticated investors with low-cost direct access to trade various asset classes across over 160 markets worldwide."
"A Interactive Brokers é um corretor global electrónico automatizado líder que fornece a investidores sofisticados acesso directo de baixo custo para transaccionar várias classes de activos em mais de 160 mercados mundiais."
Hinde Group (1578 Partners, LP) Q4 2025 manter conv. top
Broker electrónico global altamente automatizado, com 170+ exchanges e rede de distribuição internacional (2/3 de clientes EU/Ásia). Em 2025, customer accounts +32%, customer equity +37%, commission revenue +26%, adjusted EPS +24,4%. Convicção forward de high-teens annualized return com EPS growth mid-teens + dividend yield 0,5-1,0%, sustentando a tese de compounder de qualidade detida desde a inception do fundo.
"Notwithstanding IBKR’s tremendous performance over the past two years, IBKR still offers an attractive prospective return."
"Apesar do desempenho extraordinário da IBKR nos últimos dois anos, a acção continua a oferecer um retorno prospectivo atractivo."
Latitude Investment Management Q4 2025 sair conv. starter
Brokerage que Latitude descreve como business they still admire. Saiu via swap para ICE. Justificação: valuation de ICE 60% abaixo da Interactive Brokers após rally de mais de 200% em 24 meses. Ambos esperados a entregar solid returns e growth, mas relative attraction de ICE muito clara. Adicionalmente, brokerage businesses sofrem com volatilidade enquanto exchanges beneficiam — ICE oferece exposure menos cyclical a growth no sector financeiro.
Tapasya Investment Fund I Q4 2025 nova posição conv. core
Corretora adquirida durante a volatilidade de Abril, após o anúncio do 'Liberation Day'. Tornou-se rapidamente uma posição central, entre as dez maiores do fundo, e valorizou de forma expressiva desde a compra. O gestor escolheu também a Interactive Brokers como custodiante e corretora do fundo, pelas comissões baixas, remuneração da liquidez e capacidade de transacção internacional.
we did take advantage of this volatility buying into IBKR (Interactive Brokers) which has now become a core holding for us and amongst the top 10 positions we hold.
"aproveitámos esta volatilidade para comprar a IBKR (Interactive Brokers), que se tornou agora uma posição central para nós e está entre as dez maiores que detemos."
TimesSquare U.S. Focus Growth Strategy Q4 2025 manter conv. core
Oferece serviços de custódia e de conta para fundos de cobertura, fundos de investimento, fundos cotados, consultores registados e investidores individuais. Os lucros do terceiro trimestre superaram as estimativas, impulsionados por forte crescimento de contas, maiores receitas e menores despesas. Dezembro marcou o décimo terceiro mês consecutivo com crescimento anual de contas acima de 30%. Apesar de os volumes de transações terem abrandado no fim do ano, a acção recuou 6%.
Baron Focused Growth Fund Q3 2025 manter conv. top
Online brokerage líder. Acções +24,3% (+111bps) por resultados Q fortes — accounts +30%+ YoY com receita e resultados robustos. Beneficiando de condições favoráveis de mercado: elevated asset prices e strong trading volumes a impulsionar resultados. Path de long-term growth intacto. Categoria Financials (15,2% do fundo) — negócios com receitas recorrentes via subscriptions e prémios, usando cash flow para reinvestir e devolver capital via buybacks e dividendos. Retorno cumulativo desde 2023: +248,9%.
Hinde Group (1578 Partners, LP) Q3 2025 manter conv. core
Maior contributor do trimestre (+8,19%) e do acumulado de 2025 (+18,02%), com a IBKR a subir 24,2% no trimestre. Os ganhos em IBKR e GOOG responderam por quase todo o aumento do valor de mercado da carteira no trimestre. Werres não detalha tese forward nem desempenho operacional nesta carta; posição mantida sem alteração de portfólio explicitada.
TimesSquare U.S. Focus Growth Strategy Q3 2025 nova posição conv. starter
Nova posição no sector financeiro neste trimestre. Corretor eletrónico global de referência, que oferece execução, compensação e liquidação de baixo custo a clientes de retalho e institucionais. A iniciação enquadra-se na preferência das gestoras por gestoras de ativos, seguradoras especializadas ou fornecedores de tecnologia financeira, em detrimento de bancos expostos a deterioração do crédito ou ao aumento dos custos de depósito.
Baron FinTech Fund (renomeado Baron Financials ETF a 12/12/2025) Q2 2025 manter conv. top
Online brokerage firm. Top contributor com desempenho driven por strong quarterly results e rebound em equity markets. Beneficiou da reactivação de Capital Markets pós-Liberation Day. Tese mantida — long runway de crescimento e automation-driven cost advantages. Holding desde 2023; mcap acquired $33,8B → $94,3B.
Baron Focused Growth Fund Q2 2025 manter conv. top
Casa de corretagem online líder. Acções +34,1% (+140bps) com resultados trimestrais fortes e rebound dos mercados de acções. Depois da turbulência inicial pós-Liberation Day, muitas tarifas foram pausadas ou revertidas e os mercados recuperaram com força em Maio e Junho. Esse contexto sustentou momentum robusto — crescimento contínuo de contas e activos, volumes de trading elevados e rebound de margin balances. A gestora mantém a posição pelo potencial de resultados de longo prazo e crescimento de contas a 30%+.
TCW Relative Value Mid Cap Fund Q2 2025 manter conv. core
Corretora cujas acções dispararam à medida que continua a registar um crescimento anualizado de novas contas líquidas superior a 30%, com mais 33% no primeiro trimestre. Foi também impulsionada pela mitigação das preocupações com as tarifas e por menos cortes de taxas esperados, o que alivia os ventos contrários sobre a margem financeira líquida.
it continues to post 30%+ annualized net new accounts growth (+33% in 1Q).
continua a registar um crescimento anualizado de novas contas líquidas superior a 30% (mais 33% no primeiro trimestre).
Baron Focused Growth Fund Q1 2025 manter conv. top
Casa de corretagem online líder, na categoria Financials. Acções -6,16% (-36bps) no trimestre apesar de fundamentais sólidos. A gestora valoriza a natureza defensiva do negócio, com receitas recorrentes de elevada retenção e mais imunes às tarifas de Trump. O crescimento contínuo de contas e activos e os volumes de trading elevados sustentam a tese de longo prazo. Retorno cumulativo desde 2023: +109,3%.
Bristlemoon Global Fund Q1 2025 sair conv. média
Corretora electrónica global de execução líder a baixo custo, com crescimento de contas de 37% anualizado em cinco anos, ROE de 22% e margens pré-impostos acima de 70%, fundador a deter 74%. Apesar da qualidade, gera a maioria da receita de juros sobre saldos de clientes e empréstimos de margem; o salto das probabilidades de recessão e das expectativas de cortes da Fed após as tarifas comprime essa margem. Saída para preservar capital.
we elected to exit our IBKR position to preserve capital and raise cash for more prospective opportunities
"optámos por sair da nossa posição em IBKR para preservar capital e levantar caixa para oportunidades mais prospectivas"
Hinde Group (1578 Partners, LP) Q1 2025 manter conv. core
A Interactive Brokers não tem exposição directa material às tarifas: as receitas vêm de comissões e margem financeira e mais de dois terços dos clientes estão na Europa e na Ásia. Werres destaca a diversificação por clientes, geografias e produtos, a gestão conservadora de riscos e a resiliência comprovada — o resultado antes de impostos cresceu todos os anos de 2006 a 2011 e de 2019 a 2023, atravessando a crise financeira global e a pandemia.
"Interactive Brokers has no material, direct exposure to any tariffs on goods."
"A Interactive Brokers não tem qualquer exposição directa material a tarifas sobre bens."
Baron Focused Growth Fund Q4 2024 manter conv. core
Corretora electrónica automatizada global presente em mais de 200 países. Acções +26,94% (+139bps), com crescimento homólogo de 30% em contas, 33% em activos de clientes e 45% em margin loans. Mais de 80% dos clientes são não-americanos, um nicho com pouca concorrência directa. A gestora destaca margens líderes acima de 70%, forte geração de cash e foco em automação, que deverão sustentar crescimento de receita e lucros de dois dígitos ao longo do tempo.