Artisan Mid Cap Fund

O Artisan Mid Cap Fund (ARTMX) subiu 17,86% no segundo trimestre de 2026, acima dos 14,55% do Russell Midcap Growth — o melhor trimestre do índice desde o terceiro trimestre de 2020. A selecção de acções em saúde foi o maior contributo relativo: a carteira do sector subiu mais de 18%, cerca de 16 pontos percentuais acima do retorno do sector dentro do índice. Em consumo discricionário a carteira subiu perto de 21%, num sector que ficou atrás do índice alargado. Twist Bioscience, Lattice Semiconductor e Comfort Systems lideraram os contributos; Insmed, ROBLOX e Insulet detraíram. Iniciaram Entegris, Modine e C.H. Robinson; reforçaram Lattice, Comfort Systems, Guardant, Teledyne e Tradeweb; encerraram ROBLOX, Insulet e Cencora; reduziram Twist, L3Harris, MongoDB e Everpure. As dez maiores posições valiam 34,1%.

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O Artisan Mid Cap Fund (ARTMX) registou retorno absoluto modestamente negativo no Q4 2025 (-0,44%), mas superou o Russell Midcap Growth (-3,70%) por vários pontos percentuais. No ano completo, ARTMX entregou 14,75% face a 8,66% do índice, ranking top quartile entre peers activos. IT (Coherent, MACOM, MongoDB) e saúde (Argenx, Insmed, Ascendis) foram drivers; consumer Internet (ROBLOX, Spotify, DoorDash) cedeu parte de ganhos prévios. Iniciaram L3Harris, Astera Labs e Carvana; reforçaram ServiceTitan, MongoDB e Waters; encerraram Veeva, Snowflake e Ferguson; trimmed Coherent, iRhythm e MACOM. Top 10 representou 31,5% — concentração em biotech, medtech e Internet/media.

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O portefólio da Artisan Mid Cap entregou um retorno absoluto forte no terceiro trimestre de 2025, à frente do Russell Midcap por margem significativa. A saúde — a maior exposição sectorial da carteira — liderou, com a biotecnologia a beneficiar de resultados específicos das empresas. Argenx, Insmed e Lattice Semiconductor foram os contributos de topo; Wingstop, Spotify e Atlassian os travões. A equipa iniciou posições em Woodward, Teledyne Technologies e ServiceTitan, reforçou RBC Bearings, Reddit e Veracyte, e encerrou as campanhas em Atlassian, Dexcom e LPL Financial. Reduziu Arista Networks, Snowflake e Tyler Technologies por valorização. A saída da Palantir do Russell Midcap em finais de Junho deixou o índice com uma composição que a carta descreve como mais típica.

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O portefólio da Artisan Mid Cap subiu 14,40% no segundo trimestre de 2025, um retorno absoluto de dois dígitos que ainda assim ficou aquém dos 18,20% do Russell Midcap Growth. A carta atribui a diferença sobretudo a uma ausência: a Palantir, que subiu 62% no trimestre e pesava cerca de 9% no índice em finais de Junho. Spotify, Snowflake e Roblox estiveram entre os contributos de topo; Baker Hughes, Argenx e Atlassian entre os travões. A equipa iniciou posições Garden na RBC Bearings, na BWX Technologies e na Duolingo, reforçou Snowflake, Baker Hughes, Roblox e Samsara, reduziu Tradeweb, Robinhood e Lattice Semiconductor, e encerrou as campanhas na Chipotle, na Saia e na Dick's Sporting Goods.

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A carteira da Artisan Mid Cap recuou 7,40% no primeiro trimestre de 2025, em linha com os 7,12% negativos do Russell Midcap Growth. O trimestre inverteu a liderança do mercado: o valor superou o crescimento, os mercados fora dos EUA superaram as acções norte-americanas e a venda acentuada dos títulos ligados à IA generativa, num trimestre em que o modelo DeepSeek pôs em causa as premissas do mercado, penalizou as posições expostas ao investimento em centros de dados. Não deter a Palantir foi o maior travão isolado. Spotify, Ascendis e AutoZone estiveram entre os contributos de topo; West Pharmaceutical Services, Deckers e Marvell entre os travões. A equipa iniciou posições Garden na Baker Hughes, na Snowflake e na Viking, reforçou DoorDash, CCC Intelligent Solutions e Bright Horizons, e encerrou as campanhas na Illumina, na Best Buy e na Datadog.

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A carteira da Artisan Mid Cap subiu 5,11% no quarto trimestre de 2024, um retorno absoluto forte que ficou aquém dos 8,14% do Russell Midcap Growth. O défice vem da ausência de Palantir Technologies e AppLovin, duas empresas que representaram mais de metade do retorno trimestral do índice; não as deter custou 400 pontos base no trimestre e 600 pontos base em 2024. Atlassian, Spotify e Marvell estiveram entre os contributos de topo; Monolithic Power Systems, Xylem e Exact Sciences entre os travões. A equipa iniciou posições Garden na US Foods, na Pure Storage e na Robinhood, reforçou Monolithic Power Systems, Onto Innovation e Gitlab, e encerrou as campanhas na ON Semiconductor, na Monday.com e na CoStar Group. Entra em 2025 atenta à expansão dos múltiplos de avaliação e à incerteza política.

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