Baron Focused Growth Fund

O Baron Focused Growth Fund recuou 4,99% (Institutional Shares) no primeiro trimestre de 2026, ficando atrás do Russell 2500 Growth Index (-3,52%). O período foi pesado pelos receios sobre o impacto da IA em software e serviços e pelo eclodir do conflito no Irão e suas consequências em inflação, taxas e consumo. SpaceX foi o maior contribuidor após a fusão com xAI revaluar o conjunto a múltiplo significativamente superior; Tesla, CoStar, On Holding, FactSet e Guidewire detraíram mais. A gestora destaca aceleração de insider purchases em sete posições — sinal de convergência entre operadores e tese — e mantém postura construtiva, defendendo que valuations em mínimos históricos abrem janela de retornos atractivos.

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O Baron Focused Growth Fund avançou 12,34% (Institutional Shares) no quarto trimestre de 2025, batendo significativamente o Russell 2500 Growth Index (+0,33%) e elevando o ganho anual para 22,26% vs 10,31% do benchmark. As capital raises da SpaceX e da X.AI Holdings Corp. a múltiplos significativamente superiores foram os principais motores, complementadas por força em consumo (FIGS, Hyatt, On Holding). Spotify, CoStar, Duolingo (saída) e Guidewire detraíram via receios de IA como risco existencial em software e serviços. A gestora mantém postura construtiva: balanços bem posicionados, valuations a múltiplos atractivos, aceleração de insider buying, e expectativa de retoma de transacções public-to-private com queda de taxas a suportar valuations futuros.

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O Baron Focused Growth Fund avançou 4,83% (Institutional Shares) no terceiro trimestre de 2025, mas ficou aquém do Russell 2500 Growth Index (+10,73%). Underperformance reflectiu receios em Consumer Discretionary economicamente sensíveis (Choice, Hyatt, Vail) e castigo de múltiplos em subscription/software por receios de IA (FactSet, Verisk, On Holding). Tesla (+40%, +281bps), SpaceX (+14,6%, +138bps), Interactive Brokers (+24,3%, +111bps), IDEXX (+19,1%, +94bps) e Shopify (+28,8%, +85bps) lideraram contribuição. A gestora mantém postura construtiva: 30 holdings, top 10 = 60,5% do NAV, valuations small/mid-cap a descontos vs large-cap apesar de growth superior, capital privado à margem aguardando queda de taxas para reactivar public-to-private.

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O Baron Focused Growth Fund avançou 12,78% (Institutional Shares) no segundo trimestre de 2025, batendo o Russell 2500 Growth Index (+11,31%) após recuperar integralmente as perdas do primeiro trimestre ligadas às tarifas recíprocas. A categoria Disruptive Growth (40,8% do NAV, +16,06%) adicionou 680bps, liderada por Spotify (+39,5%), Tesla (+22,6%) e On Holding (+18,6%). Core Growth contribuiu via Guidewire e IDEXX, enquanto Real/Irreplaceable Assets e Financials ficaram aquém por receios de recessão e moderação cíclica. Interactive Brokers (+34,1%) destacou-se nos Financials. A gestora mantém postura construtiva: 30 holdings, top 10 = 57,2% do NAV, com mais de 40% do portefólio a transaccionar abaixo de valuations históricas.

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O Baron Focused Growth Fund recuou 7,95% (Institutional Shares) no primeiro trimestre de 2025, mas superou o Russell 2500 Growth Index (-10,80%) num arranque difícil ditado pelas tarifas de Trump e pelos receios de recessão. A categoria Real/Irreplaceable Assets (18,6% do NAV, -13,38%) liderou as perdas, com a Tesla (-35,83%, -362bps) como maior detractor isolado. Em sentido inverso, a Disruptive Growth resistiu via X.AI (+68,87%) e Spotify (+22,94%), enquanto Core Growth e Financials, sustentados por Guidewire, CoStar e Arch Capital, bateram o benchmark pela resiliência das receitas recorrentes. A gestora mantém postura construtiva: 28 holdings, top 10 em 56,7% do NAV, balanços sólidos e aceleração de insider buying reforçam a tese de alocar capital após a queda.

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O Baron Focused Growth Fund avançou 14,49% (Institutional Shares) no quarto trimestre de 2024, superando largamente o Russell 2500 Growth Index (+2,43%) e fechando o ano com +29,85% face a +13,90% do benchmark. A vitória eleitoral de Trump e a expectativa de novos cortes da Fed alimentaram um rali transversal, liderado pela categoria Disruptive Growth (42,9% do NAV, +36,02%, +1.329bps). A Tesla (+54,36%, +508bps), a SpaceX (+65,18%, +462bps) e a Interactive Brokers (+26,94%, +139bps) foram os maiores contribuidores. Do lado negativo, Arch Capital, Red Rock Resorts e FIGS penalizaram por receios cíclicos. A gestora iniciou posição na Live Nation, reforçou a IDEXX e mantém 30 holdings com rotação mínima e balanços sólidos.

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