Burke Wealth Management Focused Growth Composite

A Burke Wealth Management Focused Growth Composite recuperou +21,1% no segundo trimestre de 2026, contra +15,2% do S&P 500 Total Return, com o desanuviar da guerra com o Irão e lucros empresariais fortes a devolver o mercado ao caminho dos fundamentos. A carta explora a escassez de recursos — energia, memória, capital e talento — como restrição definidora da revolução da IA, questionando os $200 mil milhões levantados em semanas por Google, SpaceX e Nvidia. Trimestre activo: saídas de Abbott e Lowe's, novas posições em Eaton (4%) e Apollo (3%), Micron aparada duas vezes por gestão de risco e reforços em Intuitive Surgical, Meta, ServiceNow e Uber.

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A Burke Wealth Management Focused Growth Composite caiu -10,6% no primeiro trimestre de 2026 — o pior trimestre do mercado accionista desde 2022 — contra -4,3% do S&P 500 Total Return. A guerra com o Irão e o petróleo acima de $100/barril sobrepuseram-se a resultados empresariais fortes (+14% no S&P 500). A carta percorre a nomeação de Kevin Warsh para a Fed, a decisão 6-3 do Supremo sobre as tarifas IEEPA e defende que a venda indiscriminada do software empresarial (CRM, CRWD, NOW, SNOW), com avaliações em mínimos de 10 anos apesar de lucros em aceleração, está perto do fim. ASML (+24%) e Micron (+18%) lideraram contributos pela procura insaciável de capacidade de computação.

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A Burke Wealth Management Focused Growth Composite ganhou +2,0% no quarto trimestre de 2025, atrás dos +2,7% do S&P 500 Total Return, fechando o ano com +7,4% face a +17,9% do índice. A carta centra-se na pergunta dominante para 2026 — estaremos numa bolha de IA? — e responde com a história: o problema em 2000 foi a bolha das telecom e, ao contrário de então, hoje não existe capacidade de computação suficiente para a procura actual. Actividade do trimestre: regresso da Alphabet após a resolução antitrust, saída de Adobe e Comcast, reforços em ServiceNow, Snowflake e TransDigm e cortes em ASML e BWX Technologies. Intuitive Surgical (+27%) liderou; Meta (-10%) penalizou.

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Trimestre frustrante, sem rodeios: a Focused Growth recuou 0,9% enquanto o S&P 500 subia 8,1%, apesar de crescimento de receitas e EPS de 19% e 21% no portfolio. Ken Burke dedica a carta às controvérsias que dominam cada acção: contra o consenso, defende que ServiceNow e Salesforce serão parceiros críticos da Fortune 2000 na era da IA — renovações de 98% e baixos 90% não mostram êxodo de clientes. No cabo, admite ter respondido à pergunta errada: a Charter foi vendida para financiar 3% em Micron, aposta na memória HBM a caminho do Vera Rubin. ASML e BWX Technologies lideraram os contributos; com as regras comerciais e fiscais definidas, vê um ambiente pró-crescimento para acções.

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A Burke Wealth Management Focused Growth Composite registou +15,9% no segundo trimestre de 2025, superando o S&P 500 Total Return (+10,9%), num período marcado por três disrupções convergentes: o início da guerra comercial global a 2 de Abril, a aprovação do Big Beautiful Bill (cristalizando os cortes fiscais de 2017) e o conflito Irão-Israel concluído com o ataque cirúrgico dos EUA às instalações nucleares iranianas. Nvidia (+17,7%) e Snowflake (+22,0%) lideraram contributos positivos. A gestora reduziu exposição cíclica via venda de AirBNB e Novo-Nordisk e adicionou BWX Technologies (3%) e Uber (4%), reequilibrando o portfolio entre shot plays, aircraft carriers e negócios estáveis.

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A Burke Wealth Focused Growth Composite caiu -8,1% no primeiro trimestre de 2025 — o pior trimestre em quase três anos — contra -4,3% do S&P 500 Total Return. A queda concentrou-se nas últimas seis semanas, conduzida por incerteza política e não por resultados: a meados de Fevereiro o portfolio subia 7,5%. A carta disseca as tarifas de Trump (a fórmula de 2 de Abril) e o DOGE de Musk, e defende que do outro lado do «deserto tarifário» esperam cortes de impostos e desregulação. Abbott, Charter e ICE estabilizaram; Nvidia (choque DeepSeek), Salesforce e ServiceNow penalizaram. Única actividade do trimestre: saída da United Healthcare e nova posição em TransDigm.

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A Burke Wealth Management Focused Growth Composite fechou 2024 com +28,4%, superando os +25,0% do S&P 500 Total Return, depois de ganhar +2,7% no quarto trimestre (vs +2,4% do índice). A carta argumenta que a concentração de retornos nas Magnificent 7 reflecte fundamentos — as maiores empresas atingiram escala com vantagens intransponíveis — e declara o início da «Agentic Age», a era dos agentes de IA. Amazon (+17,7%) e Crowdstrike (+22,0%) lideraram contributos; Adobe (-14,1%) e Novo-Nordisk (-27,8%) penalizaram. Actividade do trimestre: recompra de Charter e Snowflake, eliminação da Alphabet (risco regulatório e concorrência da pesquisa por IA generativa) e corte de 50% no peso da United Health.

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