FAM Funds (Fenimore Asset Management)

A Fenimore Asset Management publicou comentário trimestral cobrindo três estratégias: FAM Small Cap (-10,01%), FAM Dividend Focus (-4,04%) e FAM Value (-1,31%), todas em queda no T1 2026. A operação militar no Médio Oriente desencadeou rally em energia e materiais — sectores em que a casa tem exposição limitada — enquanto a narrativa SaaSpocalypse de receios de desintermediação por IA penalizou holdings de qualidade em software, info services e corretagem de seguros. Gestores articulam tese contrarian de adicionar a CBIZ, CIGI, DSGX, SPSC, BR e AJG, defendendo que os receios são exagerados; iniciam GIL, SPGI, AJG e RYAN. Argumentam que múltiplos comprimidos para mínimos COVID-era criam pontos de entrada atractivos para compounders.

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A Fenimore Asset Management publicou comentário trimestral cobrindo três estratégias no encerramento de 2025: FAM Value (-1,17%), FAM Dividend Focus (-4,41%) e FAM Small Cap (-4,12%), todas a ficar aquém dos benchmarks. Os gestores articulam que o entusiasmo com IA continuou a desviar capital de empresas de qualidade, com nomes especulativos e de baixa qualidade a beneficiar do apetite risk-on. Saúde e tecnologia lideraram sectores; financeiras e industriais penalizaram o FAM Value via Brown & Brown e Fastenal. Casa adicionou a posições existentes em vários nomes a transaccionar a múltiplos comprimidos e iniciou Verisk, Houlihan Lokey e Microchip no FAM Dividend Focus. Saídas totais: Cass Information Systems e Pinnacle Financial Partners no FAM Small Cap, num enquadramento de paralelismo com a bolha tecnológica do final dos anos 1990.

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A Fenimore Asset Management publicou comentário trimestral cobrindo as três estratégias no encerramento do T3 2025: FAM Value (+1,43%), FAM Dividend Focus (-0,68%) e FAM Small Cap (-5,05%) — todas ficaram aquém dos benchmarks Russell Midcap (+5,33%) e Russell 2000 (+12,39%). Os gestores caracterizam o trimestre como dominado por especulação risk-on em torno de IA e expectativas de cortes adicionais da Fed, com baixa qualidade decisivamente a superar alta qualidade. Amphenol e Ross Stores lideraram contributors cross-fund via data center buildout e resiliência tarifária. Saídas incluíram Waters Corp no FAM Value, Pool Corp no Dividend Focus e Nomad Foods no Small Cap. Novas posições: Agilent e Landstar no FAM Value, FirstService no Dividend Focus, Casella Waste Systems no Small Cap.

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A Fenimore Asset Management publicou comentário trimestral cobrindo as três estratégias no encerramento do T2 2025: FAM Value (+5,80%), FAM Dividend Focus (+5,73%) e FAM Small Cap (+2,55%) — todas aquém dos benchmarks Russell Midcap (+8,53%) e Russell 2000 (+8,50%). O trimestre foi descrito como uma montanha-russa: o S&P 500 mergulhou em Abril com o anúncio de tarifas recíprocas e recuperou após a suspensão de 90 dias, fechando em máximo histórico. Ambiente risk-on penalizou alta qualidade. Amphenol e Trane lideraram contributors via IA e data centers. Saídas incluíram McCormick (tarifas) e Hagerty; novas posições GE HealthCare e Baldwin Insurance. A casa aproveitou a volatilidade pós-tarifas para reforçar sete posições no FAM Value.

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A Fenimore cobriu as três estratégias no fecho do T1 2025: FAM Value (-1,08%), FAM Dividend Focus (+1,53%) e FAM Small Cap (-5,28%) — todas a superar os benchmarks num trimestre de quedas (Russell Midcap -3,40%, Russell 2000 -9,48%). A volatilidade foi atribuída sobretudo à política comercial: os anúncios tarifários da nova administração reacenderam receios de inflação e recessão. As acções de valor superaram as de crescimento e a tecnologia foi penalizada, ao passo que a exposição a seguros e a negócios defensivos sustentou o desempenho relativo. Movimentos: nova posição em Baldwin Insurance, financiada pela venda de Hagerty, reforço em Keysight e Steris, e trims de Brown & Brown, Trane e Gallagher por limites de peso.

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A Fenimore cobriu as três estratégias no fecho do T4 2024: FAM Value (+0,04%), FAM Dividend Focus (-5,19%) e FAM Small Cap (-0,13%) — todas a ficar aquém dos benchmarks (Russell Midcap +0,62%, Russell 2000 +0,33%) num trimestre de rally pós-eleitoral. O ambiente risk-on, impulsionado pela eleição, penalizou a qualidade: as acções de baixa qualidade superaram as de alta qualidade e dois terços das posições do Dividend Focus recuaram — ocorrência rara em 29 anos. CDW e Microchip foram os maiores detractores transversais. A Fed cortou as taxas duas vezes. Movimentos: saídas de CarMax e SouthState, reforços em Steris, Broadridge, Martin Marietta, Watsco e Houlihan Lokey, e trims de Trane, Microchip, Berkshire e Dutch Bros por limites de peso.

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