We are optimistic that all our AI-impacted investments will develop similarly to Clearwater.
"Estamos optimistas quanto ao facto de todos os nossos AI-impacted investments se desenvolverem de forma semelhante à Clearwater."
CWAN Clearwater Analytics
Sector: Financeiras · 15 fundos · 22 cartas
Fundos
15
Cartas
22
Última actualização
Q1 2026
Convicção fund × trimestre
Q4 2024
Q1 2025
Q2 2025
Q3 2025
Q4 2025
Q1 2026
Alger Mid Cap Focus Fund
Artisan Small Cap Fund
Baron Discovery Fund
Baron Financials ETF
Baron FinTech Fund (renomeado Baron Financials ETF a 12/12/2025)
Baron Growth Fund
Baron Small Cap Fund
Baron SMID Cap ETF
Carillon Scout Mid Cap Fund
ClearBridge Small Cap Growth Strategy
Conestoga Capital Advisors — Small Cap Growth Composite
Loomis Sayles Small/Mid Cap Growth Fund
Renaissance Investment Management Small Cap Growth Strategy
TimesSquare U.S. Small Cap Growth Strategy
Wasatch Core Growth Fund
top core média starter sem posição
Teses por gestor
Baron Financials ETF Q1 2026 sair conv. starter
Software financeiro de investment accounting. Posição eliminada no trimestre ($487,5K) após o anúncio de um take-private por um consórcio de private equity firms a um prémio de 50% face ao preço não afectado. Saída oportunística com o capital realocado para ideias de maior convicção.
Baron SMID Cap ETF Q1 2026 sair conv. starter
Participação liquidada no trimestre depois de a empresa ter acordado ser adquirida — uma de três posições vendidas pelo mesmo motivo. A onda de aquisições reforça a leitura da gestora de que as avaliações em small e mid-cap de qualidade estavam desligadas do valor intrínseco.
ClearBridge Small Cap Growth Strategy Q1 2026 sair conv. starter
Software para investment accounting e analytics. Listada entre as cinco saídas do trimestre, alinhada com a redução geral de exposição a software incumbente perante receios de disrupção AI.
Exited investments included Clearwater Analytics, Hims & Hers, ICON, Onestream and PagerDuty.
"As saídas incluíram Clearwater Analytics, Hims & Hers, ICON, Onestream e PagerDuty."
Baron Discovery Fund Q4 2025 manter conv. core
Provider de portfolio accounting e reporting software. Reportou resultados Q3 2025 sólidos com orientações 2025 elevadas. Consórcio de private equity anunciou intenção de aquisição. Gestora retém convicção: vantagens competitivas relevantes, potencial de composição de receita a taxas atractivas vários anos, modelo de negócio eficiente capaz de gerar margens EBITDA ajustadas acima de 40% ao longo do tempo.
Baron Growth Fund Q4 2025 sair conv. média
Provider de investment accounting via cloud-native software. Acções +33,85% após consortium PE anunciar buyout de $8,4B em Dezembro a 47% premium sobre pre-deal (~55% sobre November low). Caso emblemático da divergência AI narrative vs fundamentals: 50% peak-to-trough em 2025 apesar de EBITDA +33% orgânico (+70% com aquisições). 20% organic revenue growth, margens mid-30%, near-perfect retention. Buyout lido pela gestora como refutação convicta. Position weight residual (0,2%) sugere redução substancial pré-deal.
Baron Small Cap Fund Q4 2025 sair conv. top
Provider de software de portfolio accounting e reporting. Reportou Q3 forte e revisão em alta de orientação anual. Anunciou take-private por consortium de PE a US$24,55 por acção (55% prémio sobre lows de Novembro, +10% sobre fecho do dia anterior). Gestor descreve sale price como decepcionante face a tese de longo prazo de compounding revenues a margens atractivas — mas saída forçada.
Carillon Scout Mid Cap Fund Q4 2025 manter conv. média
Desenvolve software cloud-native para operações de investment accounting. Recebeu oferta de aquisição de uma private equity firm, com fecho esperado para mid-2026. Oferta incluiu cláusula "go shop" permitindo à empresa procurar melhor proposta até finais de Janeiro. A gestora considera que a oferta subvaloriza a Clearwater, embora o sentimento extremamente negativo em application software possa impedir o aparecimento de melhor oferta.
Conestoga Capital Advisors — Small Cap Growth Composite Q4 2025 manter conv. média
Provider de software cloud-based de contabilidade e analytics de investimento para investidores institucionais e seguradoras. Acções superaram dramaticamente no quarto trimestre após anúncio de aquisição, impulsionadas por re-rating em direcção ao valor da transacção. A aquisição evidencia o valor estratégico do modelo de receita recorrente, elevada retenção de clientes e papel crítico nas operações de investimento institucional.
Renaissance Investment Management Small Cap Growth Strategy Q4 2025 manter conv. core
Figurou entre os cinco maiores contributos do trimestre na tabela de contributos divulgada pela gestora. A carta nao desenvolve tese especifica para a posicao.
Artisan Small Cap Fund Q3 2025 sair conv. starter
Plataforma cloud-based de accounting, compliance e risk reporting para insurers, corporations e asset managers. A empresa mudou recentemente a estratégia de organic growth para pursuit de M&A de larger scale, deploying significant capital e taking on leverage. Este pivot não fazia parte da tese original. Saída da multiyear campaign, mantendo a empresa em watchlist enquanto se aguarda evidência de execução do new strategy.
Alger Mid Cap Focus Fund Q2 2025 manter conv. starter
Fornecedor líder de soluções cloud de análise e reporting de investimentos, servindo sobretudo seguradoras, investidores institucionais e clientes corporativos. No trimestre, a empresa realizou várias aquisições com o objectivo de transformar a plataforma numa solução integrada de gestão de investimentos. As acções detraíram por receios quanto à dívida contraída para financiar as aquisições e a riscos de integração. A gestora considera estes riscos temporários e o potencial transformacional, com expansão significativa do mercado endereçável.
In our view, these acquisitions have the potential to be transformational, significantly expanding Clearwater's total addressable market and strengthening its competitive position.
"Na nossa perspectiva, estas aquisições têm o potencial de ser transformacionais, expandindo significativamente o mercado endereçável total da Clearwater e reforçando a sua posição competitiva."
Baron Discovery Fund Q2 2025 manter conv. média
Provider de portfolio accounting and reporting software. Maior detractor do trimestre (-57bps) apesar de resultados trimestrais fortes e fundamentals sólidos. Acções caíram com investidores a procurar evidence de que management consegue integrar três aquisições recentes sem disrupt o core business; insider selling pesou no sentiment mas overhang resolvido. Conviction mantida: competitive advantages e potential para compound revenue a high teens/20% rate over several years; modelo deve driver 40%+ adjusted EBITDA margins.
Baron FinTech Fund (renomeado Baron Financials ETF a 12/12/2025) Q2 2025 aumentar conv. core
Provider de portfolio accounting e reporting software. Company reportou strong resultados trimestrais e business fundamentals remain solid, mas shares fell por investor concerns sobre integração de three recent acquisitions sem disrupt do core business. Insider selling adicional weighed em sentiment — overhang now largely resolvido. Adicionada na carta (top net purchase $115,2K). Tese: meaningful competitive advantages, potencial de growth em revenue high teens to 20% por several years, business model eficiente que should drive 40%+ adjusted EBITDA margins over time.
Baron Small Cap Fund Q2 2025 aumentar conv. core
Investment accounting e analytics software. Adquirido em 2021 (mcap US$6,2B no Q2 2025). Detractor no trimestre mas gestora aumentou posição (top net purchase US$11,3M) por convicção contínua.
Conestoga Capital Advisors — Small Cap Growth Composite Q2 2025 manter conv. média
Plataforma de software SaaS líder na automatização de contabilidade e análise de investimentos. As acções estiveram fracas no 2.º trimestre: apesar de os resultados do 1.º trimestre superarem expectativas, o orientação de receita do 2.º trimestre ficou abaixo do consenso. Os investidores focam-se também em três aquisições anunciadas em 2025. Os gestores consideram que as aquisições trazem oportunidades atractivas de longo prazo, embora com risco de execução de curto prazo na integração.
Loomis Sayles Small/Mid Cap Growth Fund Q2 2025 manter conv. média
Fornece software cloud-native para gestão do ciclo de vida de investimentos nos sectores segurador e de gestão de activos. No início do ano fez três aquisições e está em processo de integração das mesmas. A incerteza quanto às taxas de juro após as eleições também pesou sobre a acção. Detractor individual no trimestre.
Clearwater Analytics Holdings provides cloud native software in investment lifecycle management for the insurance and asset management industry.
"A Clearwater Analytics Holdings fornece software cloud-native para gestão do ciclo de vida de investimentos para a indústria seguradora e de gestão de activos."
TimesSquare U.S. Small Cap Growth Strategy Q2 2025 manter conv. média
Fornecedora de soluções de software como serviço para agregação, reconciliação, contabilidade e relato automatizado de dados de investimento. Apesar de resultados fortes, as aquisições da Enfusion, Beacon e Bistro terão um impacto dilutivo de curto prazo no perfil financeiro, o que fez as acções caírem 18%.
Wasatch Core Growth Fund Q2 2025 reduzir conv. média
Plataforma de software para contabilidade de investimentos, conformidade, gestão de risco e reporte, que dá a gestores de activos e seguradoras visibilidade diária sobre as carteiras. As acções reagiram negativamente durante o trimestre, quando a empresa concluiu a aquisição de um fornecedor de software para a indústria de gestão de investimentos e hedge funds. A equipa continua a apreciar o negócio, mas reduziu o peso na carteira enquanto avalia as implicações da aquisição.
Baron Discovery Fund Q1 2025 manter conv. top
Fornecedora de software SaaS de contabilidade e reporting de carteiras de investimento. Top 10 do fundo (2,7% do NAV, em carteira desde 2021). A carta não desenvolve tese narrativa específica para além do quadro de top 10 holdings.
ClearBridge Small Cap Growth Strategy Q1 2025 manter conv. core
Empresa de software mission critical cuja exposição, a par de Intapp e Varonis em security software, contribuiu para a outperformance relativa dentro de IT. Enquadra-se nos higher-quality compounders e histórias de crescimento idiossincrático que sustentaram a selecção de acções no sector apesar de IT ter sido o maior detractor absoluto.
ClearBridge Small Cap Growth Strategy Q4 2024 nova posição conv. core
Nova posição iniciada no trimestre. Fornecedor de software cloud vertical de soluções de contabilidade e análise de investimentos para clientes corporativos, seguradoras e gestores de activos. Combina crescimento robusto de receitas, via conquista de clientes e expansão de produto, com expansão significativa de margens.
Clearwater Analytics is a vertical cloud software provider of investment accounting and analytics solutions for corporate, insurance and asset management customers.
"A Clearwater Analytics é um fornecedor de software cloud vertical de soluções de contabilidade e análise de investimentos para clientes corporativos, seguradoras e gestores de activos."